商用車行業(yè)：8月重卡批發(fā)五連漲 全年銷量有望超預(yù)期
第一商用車網(wǎng)發(fā)布8 月重卡數(shù)據(jù)，8 月重卡批發(fā)銷量約8.4 萬(wàn)輛，環(huán)比今年7 月微降1%，比上年同期的6.25 萬(wàn)輛上漲約35%。
7月逆變器出口跟蹤：歐洲回暖 澳洲高增
2025年1-7月，我國(guó)逆變器出口金額同比+9%。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2025年7月，我國(guó)逆變器出口金額65億元，同/環(huán)比分別+16%/-1%。1-7月，我國(guó)逆變器出口金額共計(jì)371億元，同比增長(zhǎng)9%。
新茶飲行業(yè)：2025年第二季度新茶飲市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告
1、偏向水果茶：2025年Q2喜茶共上新13款新品，4款牛乳茶，8款水果茶，1款果蔬汁。據(jù)公開(kāi)報(bào)道，喜茶“木姜子滇木瓜”上架首日即售罄，部分門店單日銷量突破5000杯；其中芒椰糯米飯從2021年-2025年銷量突破300w份，但消費(fèi)者對(duì)其褒貶不一，有人稱贊其口感豐富，將糯米、芒果與椰漿完美融合，也有人認(rèn)為粽葉占用了杯中空間，影響攪拌和吸食，粽葉表面或存的的臟污并不衛(wèi)生。
金融行業(yè)大模型應(yīng)用落地白皮書：AI原生開(kāi)啟金融智能新未來(lái)
從“感知推理”到“自主進(jìn)化”，算法技術(shù)突破進(jìn)入深水區(qū)。2025年，大模型算法的核心躍遷是從“被動(dòng)處理任務(wù)”轉(zhuǎn)向“主動(dòng)進(jìn)化策略”，金融行業(yè)作為數(shù)據(jù)密集型和計(jì)算密集型的典型應(yīng)用場(chǎng)景，迎來(lái)了深度變革的歷史機(jī)遇。全球頭部玩家通過(guò)算法創(chuàng)新直接解決金融場(chǎng)景的“長(zhǎng)文本、高實(shí)時(shí)、強(qiáng)專業(yè)”痛點(diǎn)。
通信行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：阿里云營(yíng)收超預(yù)期 推薦國(guó)產(chǎn)算力設(shè)備及應(yīng)用
1、AI產(chǎn)品連續(xù)八個(gè) 季度三位數(shù)同比增長(zhǎng)，阿里云營(yíng)收超預(yù)期
醫(yī)療器械行業(yè)25年中報(bào)總結(jié)：國(guó)內(nèi)需求調(diào)整進(jìn)入尾聲 海外市場(chǎng)拓展加速
醫(yī)療設(shè)備：調(diào)整期進(jìn)入尾聲，下半年有望拐點(diǎn)向上。2025Q2單季度收入同比5.26%，2024年受到“以舊換新政策實(shí)施延遲影確大部分企業(yè)2024Q今業(yè)績(jī)下滑較大，2025年上半年國(guó)內(nèi)招標(biāo)需求已呈現(xiàn)恢復(fù)趨勢(shì)，預(yù)計(jì)下半年業(yè)績(jī)有望逐步修復(fù)。
新材料行業(yè)月報(bào)：8月基本金屬價(jià)格多數(shù)上漲 新材料指數(shù)走勢(shì)較強(qiáng)
8 月新材料板塊走勢(shì)強(qiáng)于滬深300。截至8 月27 日，新材料指數(shù)（萬(wàn)得）上漲12.30%，跑贏滬深300 指數(shù)(7.62%)4.68 個(gè)百分點(diǎn)。同期上證綜指上漲6.36%，深證成指上漲11.67%，創(chuàng)業(yè)板指上漲16.96%。新材料指數(shù)漲跌幅與30 個(gè)中信一級(jí)行業(yè)相比位列第5 位。
計(jì)算機(jī)行業(yè)：《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見(jiàn)》正式發(fā)布 我國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展有望加速
8 月26 日，國(guó)務(wù)院正式印發(fā)《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》），首次提出“人工智能+”6 大行動(dòng)，中國(guó)人工智能的規(guī)模化和商業(yè)化應(yīng)用有望加速。
保險(xiǎn)行業(yè)月報(bào)：壽險(xiǎn)受益于政策調(diào)整景氣度攀升 非車險(xiǎn)提速增長(zhǎng)
行業(yè)概述：壽險(xiǎn)持續(xù)支撐行業(yè)提速增長(zhǎng)。2025 年1-7 月，保險(xiǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入42085 億元，同比+6.8%，環(huán)比+1.5pct。其中，人身險(xiǎn)（包含財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司的健康險(xiǎn)、意外險(xiǎn)）合計(jì)保費(fèi)33230 億元，同比+7.6%；財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)8883 億元，同比+4%。壽險(xiǎn)增幅持續(xù)走擴(kuò)，支撐行業(yè)保費(fèi)提速增長(zhǎng)。
行業(yè)景氣周期已至：結(jié)構(gòu)性行情轉(zhuǎn)向全面周期向上
長(zhǎng)期看，農(nóng)藥剛需持續(xù)增長(zhǎng)。農(nóng)藥是保障全球糧食安全的剛需品，據(jù)中商情報(bào)網(wǎng)，2017 年至2023 年全球農(nóng)藥市場(chǎng)規(guī)模年均復(fù)合增速約在4.2%，農(nóng)藥需求長(zhǎng)期跟隨世界人口增長(zhǎng)趨勢(shì)。農(nóng)藥行業(yè)長(zhǎng)期看持續(xù)成長(zhǎng)，但中短期內(nèi)受到資本開(kāi)支及庫(kù)存擾動(dòng)，周期性表現(xiàn)較為明顯，且呈現(xiàn)出一定的規(guī)律性。
通信行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)組網(wǎng)或加速 市場(chǎng)增量迎來(lái)大空間
事件：據(jù)《IT時(shí)報(bào)》報(bào)道，相關(guān)部門近期將會(huì)發(fā)放衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)牌照，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)組網(wǎng)進(jìn)程或?qū)⒓铀伲普瞻l(fā)放利好組網(wǎng)進(jìn)程以及商業(yè)化探索 7月下旬以來(lái)，我國(guó)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)顯著提速。7月27日至8月17日，中國(guó)星網(wǎng)GW星座成功將五組低軌衛(wèi)星送入太空，發(fā)射間隔從1-2個(gè)月縮短至3-5 天，累計(jì)發(fā)射衛(wèi)星數(shù)量從7月前的34顆提升至72顆。GW星座和干帆星座是我國(guó)正在推進(jìn)的兩個(gè)方星低軌星座，分別由中國(guó)星網(wǎng)公司和上海垣信建設(shè)運(yùn)營(yíng)。
家電行業(yè)2025W34周報(bào)：多公司中報(bào)業(yè)績(jī)亮眼 7月家空產(chǎn)銷好于排產(chǎn)
投資建議：1 ）出海核心驅(qū)動(dòng)，智能家居核心標(biāo)的，推薦掃地機(jī)器人雙雄石頭科技(28.4X，2025PE，下同)、科沃斯(26.1 X)；2）業(yè)績(jī)穩(wěn)中向好，兼顧向上彈性，推薦安孚科技（22.0X）、海容冷鏈（152X）、賽特新材（22.1X）；3）龍頭穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)疊加高股息，配置具備性價(jià)比,推薦TCL 電子（11.5X）、海信視像（11.1X）、美的集團(tuán)（12.9X）、海爾智家（11.6X）、格力電器（7.7X）；4）家電企業(yè)跨界拓展第二曲線，推薦榮泰健康（29.7X）、萬(wàn)朗磁塑（19.2X）。
IP衍生品產(chǎn)業(yè)研究(十二)：布魯可發(fā)布2025H1業(yè)績(jī) 量高增均價(jià)下降 全人群全球化拓展起效
布魯可發(fā)布2025H1 業(yè)績(jī)，公司2025H1 實(shí)現(xiàn)收入13.38 億元，同增27.9%，實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)3.20 億元，同增9.6%，經(jīng)調(diào)凈利率23.9%，同比-4.0pcts。
煤炭進(jìn)口數(shù)據(jù)拆解：25年7月進(jìn)口煤量收縮趨勢(shì)放緩 未來(lái)增量有待觀察
進(jìn)口煤量收縮趨勢(shì)放緩，進(jìn)口價(jià)下降。進(jìn)口量方面，1-7 月累計(jì)增速實(shí)現(xiàn)-13%，累計(jì)進(jìn)口煤量仍然呈現(xiàn)收縮趨勢(shì)；盡管7 月當(dāng)月同比連續(xù)5 個(gè)月保持負(fù)增速，但同比負(fù)增速出現(xiàn)邊際放緩走勢(shì)、環(huán)比呈現(xiàn)正增長(zhǎng)，其中7 月進(jìn)口煤同比降22.94%、環(huán)比增7.78%。
解構(gòu)龍頭系列之六：如何看待掃地機(jī)景氣、格局與龍頭盈利趨勢(shì)？
中期復(fù)盤來(lái)看，行業(yè)景氣周期以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略調(diào)整推動(dòng)龍頭市值階段性走強(qiáng)/走弱，本質(zhì)來(lái)看，掃地機(jī)器人龍頭更多交易的是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)。本篇報(bào)告希望結(jié)合當(dāng)前行業(yè)景氣來(lái)源，格局走勢(shì)以及龍頭經(jīng)營(yíng)周期展開(kāi)分析，或可以為把握行業(yè)龍頭投資提供一些參考。
電力設(shè)備及新能源行業(yè)海上風(fēng)電系列報(bào)告(一)：國(guó)內(nèi)海風(fēng)需求高景氣確立
國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電迎來(lái)景氣周期。從國(guó)內(nèi)海風(fēng)發(fā)展歷程看，2022-2024年是國(guó)內(nèi)海風(fēng)市場(chǎng)消化前一輪大發(fā)展累積的各類問(wèn)題的階段，包括軍事、航道、安全等方面的問(wèn)題，隨著上述問(wèn)題逐步消退，停滯項(xiàng)目加快推進(jìn)，沿海各省海風(fēng)發(fā)展節(jié)奏提速，2025年國(guó)內(nèi)海風(fēng)需求高增可期。中長(zhǎng)期看，國(guó)內(nèi)海風(fēng)需求增長(zhǎng)的動(dòng)能主要來(lái)自深遠(yuǎn)海項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。隨著風(fēng)機(jī)大型化、柔性直流外送等技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)深遠(yuǎn)海項(xiàng)目降本和經(jīng)濟(jì)性提升，深遠(yuǎn)海項(xiàng)目開(kāi)發(fā)有望支撐國(guó)內(nèi)海風(fēng)需求持續(xù)增長(zhǎng)。
