體育行業(yè)蘇超火爆背后：中國體育產(chǎn)業(yè)的萬億藍海
2025 年端午假期，江蘇省五臺山體育中心人潮涌動。一場江蘇省城市足球聯(lián)賽（以下簡稱"蘇超"）中，無錫隊與南京隊的對決吸引了1.5 萬名觀眾冒雨觀賽。賽場外，一張門票可兌換南京鹽水鴨、揚州早茶等特色美食折扣，球迷觀賽后涌入周邊商圈，帶動當?shù)叵M超千萬元。這場看似普通的草根賽事，正是中國體育產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的縮影——從職業(yè)聯(lián)賽到群眾賽事，從場館經(jīng)濟到體旅融合，中國體育產(chǎn)業(yè)正以"全民參與、多元賦能"的姿態(tài)，邁向7 萬億規(guī)模的黃金時代。
黃酒行業(yè)深度研究報告：中國黃酒 復興在望
珠玉蒙塵，中國黃酒源遠流長，商業(yè)模式佳，價值長期被低估。黃酒與啤酒、葡萄酒并稱世界三大古酒，擁有著數(shù)千年歷史，承載著濃厚的中華文化，是中國酒業(yè)協(xié)會認定最能代表中國的酒種。
科技行業(yè)專題研究：解讀ROBOTAXI爭議焦點 自動駕駛的關鍵十問十答
自動駕駛是最具落地潛力的物理AI（Physical AI）應用之一，正加速從實驗室走向現(xiàn)實。我們認為，盡管全面普及仍面臨諸多挑戰(zhàn)，但在傳感器、高性能算力平臺與算法加速融合的推動下，行業(yè)發(fā)展提速。本報告旨在剖析決定這場競賽勝負的核心要素，包括技術路徑、監(jiān)管演進與競爭格局等。同時，我們梳理出當前投資者的關鍵爭議焦點，幫助把握產(chǎn)業(yè)變革帶來的機遇，解答行業(yè)中關注度及爭議性最高的十個問題。首先，我們強調(diào)，對于迎接自動駕駛的到來，我們毋庸置疑，已做好準備！
保險行業(yè)-1.5%預定利率分紅型產(chǎn)品上線：擁抱分紅轉(zhuǎn)型 考驗演示達成
事件：近期，合資壽險公司同方全球人壽新發(fā)預定利率為1.5%的分紅型產(chǎn)品「傳世尊享」終身壽險（分紅型）（F/G/J 款）, 預定利率為2.0%的同類型產(chǎn)品于6 月1 日停售，打響本輪新產(chǎn)品切換第一槍。5 月9 日，同方全球人壽新發(fā)預定利率為1.5%的「傳世尊享」(F 款)終身壽險(分紅型)、「傳世尊享」(G 款)終身壽險(分紅型)產(chǎn)品，6 月13 日上架預定利率為1.5%「傳世尊享」(J 款)終身壽險(分紅型)產(chǎn)品代替6 月1日停售的同類型預定利率為2%的「傳世尊享」(E 款)終身壽險(分紅型)產(chǎn)品。
鋁行業(yè)周報：庫存接近年內(nèi)低點 淡季鋁價強勢上漲
宏觀：本周（6月9日-6月13日，下同）宏觀面偏中性。美國核心CPI低于預期，市場對美聯(lián)儲9月降息預期升高；中美經(jīng)貿(mào)磋商就落實和鞏固日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談成果的措施框架達成原則一致，但市場對未來經(jīng)濟前景的擔憂不減，宏觀情緒整體中性偏謹慎。
機械行業(yè)專題報告：摩托車行業(yè)2025年1-5月數(shù)據(jù)更新
1-5月內(nèi)外銷：銷量682.2萬輛，yoy+21%；150＜排量≤250cc銷售80萬輛，yoy+17%；排量＞250cc銷售40萬輛，yoy+50%。
人形機器人行業(yè)周報：智能養(yǎng)老場景應用政策發(fā)布 長期看好人形機器人應用場景向C端滲透
本周（2025.06.09-06.13）人形機器人指數(shù)下跌2.79%，跌幅超過同期科創(chuàng)50（-1.89%）、上證指數(shù)（-0.25%）、滬深300（-0.25%），人形機器人指數(shù)年初至今上漲20.61%。
商貿(mào)零售行業(yè)點評報告：泡泡瑪特跨界珠寶圈 旗下品牌POPOP首店開業(yè)
泡泡瑪特跨界珠寶行業(yè)，旗下品牌POPOP 首店于上海港匯恒隆開業(yè)本周泡泡瑪特旗下珠寶品牌POPOP 首店于上海港匯恒隆開業(yè)。POPOP 店內(nèi)產(chǎn)品以泡泡瑪特熱門IP 的解構(gòu)與延展為賣點，店內(nèi)整體SKU 整體偏少，但涵蓋項鏈、耳飾、戒指、手鏈等全品類珠寶首飾，材質(zhì)主打S925 銀，以貝珠、瑪瑙等天然輔石為點綴，憑借IP 優(yōu)勢定價在同類中偏高，介于400-3000 元之間，其中項鏈的售價最高，大約在1000～2699 元，目標客群主要對準泡泡瑪特忠實粉絲以及追求個性表達且“不差錢”的年輕人。
電力設備新能源行業(yè)周報：持續(xù)看好風電、虛擬電廠、核聚變及固態(tài)電池投資機會
1、2025 年6 月-7 月歐盟委員會為制定首個聚變能源戰(zhàn)略展開為期4 周的征求意見，這有望強化歐洲在ITER 項目的研發(fā)主導地位、加強與中美日英的聚變戰(zhàn)略競爭中的優(yōu)勢，并吸引社會投資，明確發(fā)展路徑。6 月10 日《人民日報》頭版刊發(fā)對話任正非文章，在問答中任正非表述“核聚變可能是下一階段重要的能源技術革命”。
家電：如何看待小米大家電的崛起和影響？
概覽：打造人車家生 態(tài)體系，小米大家電快速突破小米集團自2010 年成立以來，致力于智能手機、IoT 與生活消費產(chǎn)品、智能電動汽車等創(chuàng)新業(yè)務，并于2018 年上市。憑借卓越的性價比和領先的智能聯(lián)動技術，推動了空調(diào)、冰箱、洗衣機等產(chǎn)品的出貨量和收入增長。2024 年小米集團的大家電業(yè)務所在的IoT 與生活消費產(chǎn)品收入占公司總營收28.45%，2024 年小米的智能大家電業(yè)務延續(xù)高速增長勢，空調(diào)產(chǎn)品出貨量超680 萬臺，同比增速超過50%，冰箱產(chǎn)品出貨量超270 萬臺，同比增速超過30%，洗衣機產(chǎn)品出貨量超190 萬臺，同比增速超過45%。
紡織服裝行業(yè)海外趨勢跟蹤(2025年6月)：紡服出口份額加速轉(zhuǎn)移至東南亞 5月制造龍頭收入承壓
3 月以來美國紡服進口份額加速轉(zhuǎn)移至東南亞地區(qū)，東南亞出口數(shù)據(jù)良好，5 月制造龍頭收入承壓，關注后續(xù)訂單穩(wěn)定性。
交通運輸行業(yè)2025年中期投資展望：重視周期底部行業(yè)的價格彈性
截至2025 年6 月10 日，年初以來交運板塊漲幅（申萬一級行業(yè)指數(shù)）約-1.3%。與之對比，滬深300 年初至今漲幅為-1.6%，板塊略微跑贏滬深300，但在申萬一級板塊中漲幅相對靠后。細分到子板塊中，快遞與物流板塊漲幅居前，其中快遞板塊漲幅較高主要依靠順豐年初以來的上漲。其余板塊走勢則偏弱。我們認為上半年各子板塊的走勢差異體現(xiàn)出市場對于業(yè)績確定性的偏好。
電子行業(yè)周報：WSTS調(diào)高全球半導體銷額預期 二季度存儲產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)回暖
AI 算力帶動科技情緒回暖，關注ASIC、存儲及端側(cè)創(chuàng)新。過去一周上證上漲1.13%，電子上漲3.60%，子行業(yè)中元件上漲7.46%，電子化學品上漲1.53%。
2025AI行業(yè)發(fā)展趨勢報告：AI浪潮下的中國品牌
AI技術近兩年的發(fā)展可謂高歌猛進，在計算能力和應用交互上得到了突破進展。我國的AI技術能力也不遑多讓，進展勢如破竹。消費者在日常生活中也開始多觸點接觸到AI技術，感受科技發(fā)展為生活帶來的正向變化；并且，并不少消費者開始感知到，國內(nèi)的AI技術與國外已具備一較高下的能力，甚至在某些層面，比如結(jié)合中文語境的本土化應用中，我國AI技術研究能力表現(xiàn)更佳。國人也期待AI賽道成為各個廠商、品牌未來所堅持的戰(zhàn)略投資方向，不僅能科技興國，更能實打?qū)嵉貫橄M者提供更加好用、貼心、高品質(zhì)的產(chǎn)品體驗。
寵物行業(yè)周觀點：618寵物消費高增 精細化、智能化養(yǎng)寵趨勢凸顯
淘天寵物行業(yè)“618”首戰(zhàn)報捷。據(jù)解數(shù)咨詢和淘天速遞，25 年各平臺“618”大促相比24 年進一步前置，淘天第一波活動開始于5 月13 日，5 月26日結(jié)束，5 月28 日已開啟第二波售賣。近年來，消費者的購買動機正逐步從“剛需”轉(zhuǎn)向“悅己”，而在“悅己”的情緒消費中，寵物行業(yè)“618”銷售表現(xiàn)亮眼，其中淘天在寵物大盤占據(jù)頭部地位，占有率達67%，超同業(yè)第二名3 倍以上。淘天開賣首小時，653 個寵物品牌成交同比翻倍，寵物行業(yè)100 分鐘成交額超24 年大促首日全天，今年還有超1000 個寵物新品牌首次參與天貓“618”，其中金故、名創(chuàng)優(yōu)品、小毛豆成為成交增長最快的三個新品牌。
固態(tài)電池深度系列三：產(chǎn)業(yè)鏈技術持續(xù)突破 固態(tài)進入中試關鍵期
產(chǎn)業(yè)鏈進展超預期，固態(tài)進入中試關鍵期。固態(tài)電池在國家大力支持下，近半年產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展迅速。從電芯端看，比亞迪、國軒高科、一汽集團60Ah車規(guī)級電芯已下線，能量密度可達350-400Wh/kg，充電倍率1C，循環(huán)壽命1000次，節(jié)奏時間早于預期半年左右。工信部項目預計25年底前進行中期審查，目前電池材料體系已定型，原材料性能已達量產(chǎn)要求，核心難點在于電池制造工藝，預計25H2-26H1進入中試線落地關鍵期，第一波設備陸續(xù)到位調(diào)試優(yōu)化，第二波設備預期年底升級改造，固態(tài)電池有望進入測試+設備迭代關鍵期。
