航天軍工行業(yè)：軍用四足機(jī)器人迎來應(yīng)用時(shí)代
據(jù)GMI 估計(jì)，2024 年全球軍用四足機(jī)器人市場(chǎng)空間為3.923 億美元，銷售量為86,000 臺(tái)，按功能可分為偵察與監(jiān)視、戰(zhàn)斗支援、搜索與救援、爆炸物處理等，預(yù)計(jì)2034 年全球四足機(jī)器人市場(chǎng)空間將達(dá)到7.929 億美元，CAGR 約為7.4%。
建筑與工程行業(yè)：核聚變?cè)儆黄?關(guān)注相關(guān)工程企業(yè)
10 月8 日，港股核電股漲幅顯著，截至收盤，中核國際（02302.HK）大漲22.4%，中廣核礦業(yè)（01164.HK）上漲7.82%，中廣核電力（01816.HK）跟漲。
電力行業(yè)2025年三季報(bào)前瞻：火電經(jīng)營持續(xù)改善 清潔能源延續(xù)分化
煤價(jià)同比降幅顯著，火電經(jīng)營持續(xù)改善三大核心因素共同影響火電盈利的變化，煤價(jià)、電價(jià)和電量。首先從電價(jià)維度而言，從各省代理購電價(jià)格來看，三季度各地區(qū)電價(jià)普遍有所回落，青海、廣西、重慶等地區(qū)表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。
基礎(chǔ)化工行業(yè)周報(bào)：本周雙氧水、濃硝酸、百草枯價(jià)格漲幅居前
本周雙氧水（+8.0%）、濃硝酸（98%）（+6.3%）、百草枯（+6.3%）價(jià)格漲幅居前。1）雙氧水（+8.0%）：本周雙氧水市場(chǎng)均價(jià)為761.7 元/噸，環(huán)比+8.0%。
白酒中秋調(diào)研更新：臨近中秋動(dòng)銷邊際好轉(zhuǎn) 茅五價(jià)格上行 汾酒動(dòng)銷好于整體
中秋節(jié)將至，我們前往江蘇、河南、廣東等地開展渠道調(diào)研，了解了節(jié)前白酒動(dòng)銷情況。
血液透析行業(yè)報(bào)告：國產(chǎn)替代正當(dāng)時(shí) 看好大單品、多元化和出海方向
供需兩旺共推血液凈化行業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)。中國血液透析醫(yī)療器械市場(chǎng)處于穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2019年至2023年市場(chǎng)規(guī)模CAGR達(dá)5.67%，預(yù)計(jì)2023至2027CAGR達(dá)21.52%。其中2019-2023年血液透析機(jī)/血液透析器/血液透析管路規(guī)模CAGR分別達(dá)1.56%/5.38%/8.97%，預(yù)計(jì)2023至2027CAGR分別為22.23%/20.83%/28.94%。
鋁行業(yè)周報(bào)：需求提升帶動(dòng)庫存去化 有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案出臺(tái)
宏觀：本周（9月22日-9月26日，下同）宏觀面偏向利多。本周對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)是否進(jìn)一步降息出現(xiàn)分歧，增加了后市的不確定性。美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼最新表示，支持年內(nèi)進(jìn)行三次各25個(gè)基點(diǎn)的降息。舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利則認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、勞動(dòng)力等放緩，而通脹低于預(yù)期，或應(yīng)進(jìn)一步降息。
保險(xiǎn)行業(yè)2025年1-8月保費(fèi)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：壽險(xiǎn)保費(fèi)延續(xù)高增 車險(xiǎn)穩(wěn)健而非車增速回落
25 年1-8 月壽險(xiǎn)保費(fèi)延續(xù)高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)為預(yù)定利率調(diào)降預(yù)期下客戶集中投保推動(dòng)；車險(xiǎn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，非車增速回落?？春门渲昧α框?qū)動(dòng)保險(xiǎn)股估值修復(fù)，維持“增持”。
煤炭行業(yè)周報(bào)：10月先抑后揚(yáng) 板塊逢低布局
1.煤炭板塊收跌，跑輸滬深300指數(shù)：截止2025年9月26日，中信煤炭行業(yè)收跌1.44%，滬深300指數(shù)上漲1.07%，跑輸滬深300指數(shù)2.51個(gè)百分點(diǎn)。全板塊整周9只股價(jià)上漲，27只下跌，1只持平。大有能源漲幅最高，整周漲幅為7.41%。
電力環(huán)保1H25回顧：市場(chǎng)高度關(guān)注電價(jià)及“十五五”規(guī)劃 中期分紅初見端倪
上半年業(yè)績(jī)彈性上，水電>火電>新能源>核電，電價(jià)進(jìn)入下行通道，但煤價(jià)超跌、來水改善下傳統(tǒng)能源仍有亮眼表現(xiàn)，新能源繼續(xù)承壓。現(xiàn)金流改善疊加市值管理號(hào)召下，多家電企首次中期分紅。我們預(yù)計(jì)電價(jià)博弈仍將持續(xù)，綜合考慮業(yè)績(jī)穩(wěn)健性、分紅能力及估值，推薦順序?yàn)椋豪l(fā)電>核電>新能源>火電。
醫(yī)藥行業(yè)點(diǎn)評(píng)：短期推薦創(chuàng)新藥與CXO板塊龍頭
恒生醫(yī)療保健指數(shù)8 月上漲2.11%，為連續(xù)第八個(gè)月上漲，跑贏恒生指數(shù)約0.9 個(gè)百分點(diǎn)。分板塊看，除醫(yī)藥分銷與醫(yī)療器械板塊下跌以外，其他均上漲。生物科技、化藥中創(chuàng)新藥研發(fā)能力強(qiáng)大的行業(yè)龍頭、CXO 板塊龍頭與醫(yī)療服務(wù)板塊的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療龍頭中報(bào)表現(xiàn)較好，引領(lǐng)股價(jià)上漲。
2025年8月重卡行業(yè)月報(bào)：8月重卡同比五連增 天然氣迎來復(fù)蘇
總量上看，8 月國產(chǎn)重卡銷量9.2 萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)47%，環(huán)比增長(zhǎng)8%。聚焦天然氣重卡，8月國產(chǎn)天然氣重卡銷量 1.6 萬臺(tái)，同比增長(zhǎng) 32%，環(huán)比增長(zhǎng) 30%。
2025年中國蘋果產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況分析報(bào)告
1.從全國來看，我國蘋果種植面積持續(xù)穩(wěn)定在2900萬畝左右，單產(chǎn)水平持續(xù)提升，年產(chǎn)量已突破5000萬噸，年消費(fèi)量約4600萬噸。從國際地位來看，我國蘋果產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)及消費(fèi)規(guī)模均穩(wěn)居全球首位，2023年產(chǎn)量與消費(fèi)量分別占全球總產(chǎn)量的55.16%、總消費(fèi)量的54.46%。從種業(yè)發(fā)展來看，2024年1月~2025年9月10日期間，國家累計(jì)登記蘋果新品種61個(gè)，呈現(xiàn)顯著的科研主導(dǎo)特征一一科研院所作為核心創(chuàng)新力量，貢獻(xiàn)了其中96.72%（59個(gè)）的品種資源，企業(yè)及個(gè)人申請(qǐng)者僅占3.28%
中國檢驗(yàn)檢測(cè)行業(yè)市場(chǎng)：量減質(zhì)升 邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段
近年來，中國檢驗(yàn)檢測(cè)行業(yè)作為國家質(zhì)量基礎(chǔ)設(shè)施的核心支柱，正經(jīng)歷從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量效益”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。2024 年，行業(yè)首次出現(xiàn)機(jī)構(gòu)數(shù)量下降、營收逆勢(shì)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性變革，標(biāo)志著“量減質(zhì)升”的高質(zhì)量發(fā)展新階段正式開啟。
包裝出海系列專題(一)：紙包裝出海大勢(shì)所趨 看好龍頭先發(fā)優(yōu)勢(shì)和盈利結(jié)構(gòu)優(yōu)化
背景：配套客戶供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移，龍頭具備出海優(yōu)勢(shì)紙包裝企業(yè)出海大勢(shì)所趨，從2025H1 財(cái)報(bào)回顧來看，龍頭紙包裝企業(yè)海外收入增速高于國內(nèi)。
