電力設(shè)備行業(yè)周報(bào)：儲(chǔ)能鋰電需求強(qiáng)勁、風(fēng)電看海風(fēng)和出海

投資要點(diǎn)

電氣設(shè)備9898 上漲4.9%，表現(xiàn)強(qiáng)于大盤。風(fēng)電漲6.24%，發(fā)電設(shè)備漲5.22%，電氣設(shè)備漲4.9%，核電漲4.6%，新能源汽車漲4.47%，鋰電池漲4.39%，光伏漲2.96%。漲幅前五為中際旭創(chuàng)、大洋電機(jī)、新聯(lián)電子、中元股份、金雷風(fēng)電；跌幅前五為華自科技、曉程科技、愛旭股份、天際股份、中電電機(jī)。

行業(yè)層面：人形機(jī)器人：寧波具身智能機(jī)器人創(chuàng)新中心啟用；特斯拉明年一季度推第三代人形機(jī)器人；銀河通用機(jī)器人在杭州成立新公司；全球首個(gè)“力位混合控制算法的統(tǒng)一理論”突破；埃斯頓、亨通光電等成立具身智能機(jī)器人創(chuàng)新中心；宇樹機(jī)器人發(fā)布H2，首次有了仿生人臉。儲(chǔ)能：上海發(fā)改委：上海調(diào)整2025風(fēng)光開發(fā)建設(shè)方案，增補(bǔ)7 個(gè)項(xiàng)目，涉及國(guó)家電投、申能、海南睿慈科技。浙江發(fā)改委：再無(wú)兩次峰谷充放電機(jī)會(huì)，輸配電價(jià)等不浮動(dòng)，峰谷價(jià)差下降22.46%。天津發(fā)改委、工信局：江蘇“136 號(hào)文”正式下發(fā)，存量機(jī)制電價(jià)0.3655 元/kWh，增量上限0.32 元/kWh，暫不設(shè)下限，10 月下旬首次競(jìng)價(jià)。電動(dòng)車：智界、MG4 緊急采購(gòu)，“缺芯”開始波及乘用車；鋰價(jià)連漲五日，需求超預(yù)期正向傳導(dǎo)；衛(wèi)藍(lán)斬獲40 億元固態(tài)儲(chǔ)能訂單，清陶能源突破低成本硫化物電解質(zhì)；欣旺達(dá)發(fā)布400Wh/kg 聚合物全固態(tài)電池，鋰金屬原型已達(dá)520Wh/kg；特斯拉26 年量產(chǎn)Cybercab；比亞迪2026 年技術(shù)升級(jí)：秦宋車型將搭載低溫快充電池；采埃孚eRE Plus 增程系統(tǒng)首發(fā)，零跑D19 搭載 2026 年量產(chǎn)；小鵬X9 超級(jí)增程亮相：63.3 度電+60L 油，續(xù)航超1600km；特斯拉緊急召回近1.3 萬(wàn)輛Model 3/Y：電池故障或致動(dòng)力喪失；蔚來(lái)李斌立下四季度“盈利軍令狀”：重點(diǎn)車型營(yíng)銷、供應(yīng)鏈保供、高質(zhì)量軟件交付；享界S9T 銷量破2 萬(wàn)，新S9 EV 車型即將發(fā)布。

市場(chǎng)價(jià)格及周環(huán)比：鈷：SMM 電解鈷40.75 萬(wàn)/噸，+7.0%；百川金屬鈷39.90 萬(wàn)/噸，+2.3%；鎳：上海金屬網(wǎng)12.32 萬(wàn)/噸，+0.4%；碳酸鋰：SMM 工業(yè)級(jí)7.32 萬(wàn)/噸，+2.9%；SMM 電池級(jí)7.54 萬(wàn)/噸，+2.8%；電解液：SMM 磷酸鐵鋰1.85 萬(wàn)/噸，+0.0%;SMM 三元?jiǎng)恿?.26 萬(wàn)/噸，+0.0%;前驅(qū)體：SMM 四氧化三鈷34.25 萬(wàn)/噸，+4.7%；三元523 型10.55 萬(wàn)/噸，+6.6%;正極： SMM 磷酸鐵鋰-動(dòng)力3.46 萬(wàn)/噸，+3.3%；三元811 型16.20 萬(wàn)/噸，+4.2%;三元622 型14.65 萬(wàn)/噸，+5.4%;負(fù)極：百川石油焦0.29 萬(wàn)/噸，+2.4%；DMC 碳酸二甲酯：電池級(jí)DMC 0.55 萬(wàn)/噸，+0.0%;EC 碳酸乙烯脂0.43 萬(wàn)/噸，+0.0%;六氟磷酸鋰：SMM 9.30 萬(wàn)/噸，+23.2%;百川9.25 萬(wàn)/噸，+23.3%；電池：SMM 方形-鐵鋰523 0.363 元/wh，+7.4%;圓柱18650-2500mAh 4.5元/支，0.0%；新能源：中節(jié)能太陽(yáng)能股份有限公司公示2025-2027 年度光伏支架合格供應(yīng)商入圍征集中標(biāo)候選人；華電新能：第三季度光伏發(fā)電量同比增長(zhǎng) 81.11%；30MW/60MWh！山東最大工商業(yè)儲(chǔ)能項(xiàng)目并網(wǎng)投運(yùn)；海南：2025 第三季度分布式光伏配電網(wǎng)可開放容量1.22GW；340MW！國(guó)家管網(wǎng)首個(gè)大型地面集中式光伏項(xiàng)目并網(wǎng)；天津136 號(hào)文：風(fēng)光同場(chǎng)競(jìng)價(jià)，增量競(jìng)價(jià)上限0.32 元/度、執(zhí)行10 年；20MW 海上機(jī)組，華潤(rùn)陽(yáng)江三山島四海上風(fēng)電項(xiàng)目風(fēng)機(jī)設(shè)備即將批量。本周硅料53.00 元/kg，環(huán)比0.00%；N 型210R 硅片1.40元/片，環(huán)比0.00%；N 型210 硅片1.70 元/片，環(huán)比0.00%；雙面Topcon182 電池片0.29 元/W，環(huán)比0.00%；雙面Topcon182 組件0.70 元/W，環(huán)比0.00%；玻璃3.2mm/2.0mm 20.25/13.10 元/平，環(huán)比0.00%/-1.50%。

風(fēng)電：北京國(guó)際風(fēng)能大會(huì)開幕式上，“十五五”我國(guó)風(fēng)電年新增裝機(jī)應(yīng)不低于1.2 億千瓦，其中海風(fēng)年新增裝機(jī)不低于1500 萬(wàn)千瓦。本周招標(biāo) 3.95GW：陸上 2.97 GW/海上0.98GW；本周開/中標(biāo)暫無(wú)。本月招標(biāo)7.31GW，同比+32.4%：陸上5.92GW/海上1.39GW，同比+15.58%/247.75%。25 年招標(biāo) 95.50 GW，同比+21.08%：

陸上 85.37 GW/海上 10.13 GW，同比+18.27%/同比+51.69%。本月開標(biāo)均價(jià)：陸風(fēng)1604 元/KW，陸風(fēng)（含塔筒）2238 元/KW。電網(wǎng)：河南：構(gòu)建以大電網(wǎng)為支撐、微電網(wǎng)為支點(diǎn)的新型電網(wǎng)形態(tài)。

公司層面：寧德時(shí)代：25 年前三季度營(yíng)收2830.72 億元，同增9.28%，歸母490.34 億元，同增35.56%；其中Q3 營(yíng)收1041.86 億元，同增12.90%，歸母185.49 億元，同增41.21%；匯川技術(shù)：25 前三季度預(yù)計(jì)：

營(yíng)收316.63 億元，同增24.67%；歸母凈利潤(rùn)42.54 億元，同增+26.84%。25Q3 預(yù)計(jì)：營(yíng)收111.53 億元，同增21.05%；歸母凈利潤(rùn)12.86 億元，同增+4.04%；億緯鋰能：1）25 前三季度預(yù)計(jì)：營(yíng)收45 億元，同增+32.17%；歸母凈利潤(rùn)28.16 億元，同比-11.7%。25Q3 預(yù)計(jì)：營(yíng)收16.83 億元，同增+35.85%；歸母凈利潤(rùn)12.11 億元，同增+15.13%；2）擬詢轉(zhuǎn)讓不超過(guò)4077.68 萬(wàn)股股份，占公司總股本的2%；通威股份：25 前三季度：營(yíng)收646 億元，同比-5.38%；歸母凈利潤(rùn)-53.7 億元，同比-32.64%。25Q3：營(yíng)收240.91 億元，同比-1.57%；歸母凈利潤(rùn)-3.15 億元，同比+62.69%；當(dāng)升科技：25 前三季度：營(yíng)收73.99 億元，同比+33.92%；歸母凈利潤(rùn)5.03 億元，同比+8.3%。25Q3：營(yíng)收29.67 億元，同比+49.54%；歸母凈利潤(rùn)1.92 億元，同比+8.02%；良信股份：25 前三季度營(yíng)收35.07 億元，同比+12.23%；歸母凈利潤(rùn)3.04 億元，同比-2.08%。

25Q3：營(yíng)收11.73 億元，同比+5.22%；歸母凈利潤(rùn)5773.92 萬(wàn)元，同比-21.9%。平高電氣:25 前三季度營(yíng)收84.4 億，同比7.0%，歸母凈利9.8 億，同比14.6%；其中Q3 營(yíng)收27.4 億，同環(huán)比-3.6%/-14.0%,歸母凈利3.2 億，同環(huán)比-1.8%/3.6%。容百科技:25 前三季度營(yíng)收89.9 億，同比-20.6%，歸母凈利-2 億，同比-275.0%；其中Q3 營(yíng)收27.4 億，同環(huán)比-38.3%/-16.7%,歸母凈利-1.4 億，同環(huán)比-227.5%/155.4%。派能科技:25 前三季度營(yíng)收20.1 億，同比42.5%，歸母凈利0.5 億，同比28.0%；其中Q3 營(yíng)收8.6 億，同環(huán)比56.1%/14.0%,歸母凈利0.3 億，同環(huán)比94.0%/-34.8%。廈鎢新能：25 前三季度營(yíng)收130.6 億元，同+29.8%，歸母凈利潤(rùn)5.5 億元，同+41.5%；其中25Q3 營(yíng)收55.3 億元，同環(huán)比+54.2％/+21.2％，歸母凈利潤(rùn)2.5 億元，同環(huán)比+91.1%/+29％；尚太科技：持股5%以上股東長(zhǎng)江晨道計(jì)劃減持其持有的公司股份不超過(guò)519.39萬(wàn)股，占公司總股本的2%。

投資策略：儲(chǔ)能：國(guó)內(nèi)容量補(bǔ)償電價(jià)逐步出臺(tái)，大儲(chǔ)需求超預(yù)期，供應(yīng)緊張，今明年預(yù)計(jì)30-40%增長(zhǎng)，美國(guó)大美麗法案后今年搶裝超預(yù)期，預(yù)計(jì)明后年穩(wěn)增長(zhǎng)，歐洲、中東等新興市場(chǎng)大儲(chǔ)需求大爆發(fā)，持續(xù)高增長(zhǎng)；歐洲戶儲(chǔ)去庫(kù)完成，出貨恢復(fù)，工商儲(chǔ)需求開始爆發(fā)，新興市場(chǎng)光儲(chǔ)平價(jià)需求持續(xù)，我們預(yù)計(jì)全球儲(chǔ)能裝機(jī)25-28 年的CAGR 為30-50%，繼續(xù)強(qiáng)推大儲(chǔ)，看好大儲(chǔ)集成和儲(chǔ)能電池龍頭。鋰電&固態(tài)：9 月銷量160 萬(wàn)，同環(huán)比+25%/15%，全年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)30%，26 年預(yù)計(jì)15%+增長(zhǎng)；歐洲9 月主流9 國(guó)電動(dòng)車銷量合計(jì)31萬(wàn)輛，同環(huán)比35%/76%，累計(jì)增30%，上修全年增長(zhǎng)至30-35%；同時(shí)9 月儲(chǔ)能裝機(jī)及招標(biāo)繼續(xù)亮眼，電池供不應(yīng)求，10 月排產(chǎn)進(jìn)一步提升10%，旺季再上臺(tái)階，預(yù)計(jì)11 月排產(chǎn)仍小幅提升，高景氣度延續(xù)，其中，儲(chǔ)能需求超預(yù)期，價(jià)格已上漲1-3 分/wh，預(yù)計(jì)Q4 價(jià)格仍有提升空間，材料方面，6F 和鐵鋰漲價(jià)確定性強(qiáng)，其余材料26 年漲價(jià)有望跟進(jìn)，短期受出口管制錯(cuò)殺，實(shí)質(zhì)影響極小，回調(diào)即買點(diǎn)，繼續(xù)全面看好鋰電池板塊，首推寧德、億緯鋰能、欣旺達(dá)等。同時(shí)材料環(huán)節(jié)一二線廠商產(chǎn)能已打滿，漲價(jià)訴求強(qiáng)烈，6F 和高壓密鐵鋰普遍漲價(jià)確定性高，預(yù)計(jì)26 年有望開始盈利有望修復(fù)，看好科達(dá)利、璞泰來(lái)、天賜等鋰電龍頭公司，同時(shí)固態(tài)中試線2H25 密集落地，繼續(xù)強(qiáng)推硫化物固態(tài)電解質(zhì)和硫化鋰及核心設(shè)備優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。機(jī)器人：

英偉達(dá)近期加碼人形本體和大模型，Tesla Gen3 將于10-11 月定型，股東大會(huì)有望展示，25Q4 下訂單、26 年初量產(chǎn)，2030 年依然預(yù)期100 萬(wàn)臺(tái)；人形公司產(chǎn)品、訂單、資本端等進(jìn)展提速，25-26 年國(guó)內(nèi)外量產(chǎn)元年共振，我們繼續(xù)全面看好人形板塊，全面看好T 鏈確定性供應(yīng)商和頭部人形核心供應(yīng)鏈、看好總成、靈巧手、絲杠、諧波、傳感器、運(yùn)控等核心環(huán)節(jié)。AIDC：海外算力升級(jí)對(duì)AIDC 要求持續(xù)提升，高壓、直流、高功率趨勢(shì)明顯，國(guó)內(nèi)相關(guān)公司迎來(lái)出海新機(jī)遇，繼續(xù)看好有技術(shù)和海外渠道優(yōu)勢(shì)的龍頭；工控：工控25年需求總體繼續(xù)弱復(fù)蘇，鋰電需求恢復(fù)、風(fēng)電、機(jī)床等向好，同時(shí)布局機(jī)器人第二增長(zhǎng)曲線，全面看好工控龍頭。風(fēng)電：25 年國(guó)內(nèi)海風(fēng)10GW+，翻倍增長(zhǎng)，Q2 是拐點(diǎn)，歐洲海風(fēng)進(jìn)入持續(xù)景氣周期，繼續(xù)全面看好海風(fēng)，陸風(fēng)100GW+，同增25%，鑄件等零部件漲價(jià)，風(fēng)機(jī)毛利率逐步修復(fù)，推薦海纜、海樁、整機(jī)等。光伏：三季度國(guó)內(nèi)終端需求支撐偏弱，排產(chǎn)端暫時(shí)小幅下降，政策引導(dǎo)光伏反內(nèi)卷力度強(qiáng)，硅料成為主要抓手，當(dāng)前價(jià)格50 元/kg+，硅片和電池順價(jià)，組件待觀察終端需求；今明年全球光伏裝機(jī)增速為15%/5%，歐洲分布式和新興市場(chǎng)持續(xù)需求好，看好受益的逆變器環(huán)節(jié)、看好反內(nèi)卷受益的硅料、玻璃、電池和組件等。電網(wǎng)：25 年電網(wǎng)投資增長(zhǎng)，出海變壓器高景氣，看好Alpha 龍頭公司思源等。

投資建議：寧德時(shí)代（動(dòng)力&儲(chǔ)能電池全球龍頭、盈利和增長(zhǎng)確定估值低）、陽(yáng)光電源（逆變器全球龍頭、海外大儲(chǔ)集成優(yōu)質(zhì)龍頭、切入AIDC）、三花智控（熱管理全球龍頭、特斯拉機(jī)器人總成空間大）、億緯鋰能（動(dòng)力&儲(chǔ)能鋰電上量盈利向好并走出特色之路、消費(fèi)類電池穩(wěn)?。⒖七_(dá)利（結(jié)構(gòu)件全球龍頭穩(wěn)健增長(zhǎng)、諧波為核心的人形零部件總成潛力大）、湖南裕能（鐵鋰正極龍頭強(qiáng)、高端產(chǎn)品供需緊張漲價(jià)在即）、四方股份（二次設(shè)備龍頭估值低、SST 優(yōu)勢(shì)明顯并大力拓展）、海博思創(chuàng)（國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)龍頭提前卡位優(yōu)勢(shì)明顯、積極開拓海外儲(chǔ)能）、大金重工（海風(fēng)出口布局厚積薄發(fā)、量利雙升超預(yù)期）、天賜材料（電解液&六氟龍頭、新型鋰鹽領(lǐng)先）、金風(fēng)科技（風(fēng)機(jī)毛利率恢復(fù)有望超預(yù)期、風(fēng)電運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健）、廈鎢新能（鈷酸鋰需求盈利向好、卡位硫化鋰固態(tài)潛力大）、當(dāng)升科技（三元正極龍頭、固態(tài)電解質(zhì)技術(shù)領(lǐng)先）、華友鈷業(yè)（鋰電資源材料一體化布局、鈷管控價(jià)格和盈利有望超預(yù)期）、欣旺達(dá)（消費(fèi)鋰電盈利向好、動(dòng)儲(chǔ)鋰電上量盈利在即）、璞泰來(lái)（負(fù)極龍頭盈利拐點(diǎn)隔膜涂敷穩(wěn)增、固態(tài)電池設(shè)備&材料領(lǐng)先）、尚太科技（負(fù)極龍頭份額提升超預(yù)期、成本優(yōu)勢(shì)大盈利能力強(qiáng)）、浙江榮泰（云母龍頭增長(zhǎng)確定、絲杠及總成大客戶進(jìn)展迅速）、震裕科技（結(jié)構(gòu)件盈利逐步修復(fù)、關(guān)節(jié)總成拓展到手臂總成空間大）、金盤科技（干變?nèi)螨堫^海外全面布局、AIDC 大力布局）、東方電纜（海纜壁壘高格局好，海風(fēng)項(xiàng)目開始啟動(dòng)）、思源電氣（電力設(shè)備國(guó)內(nèi)出海雙龍頭、訂單和盈利超預(yù)期）、上海洗霸（全面布局固態(tài)、有研合資硫化鋰有望領(lǐng)先）、匯川技術(shù)（通用自動(dòng)化弱復(fù)蘇龍頭Alpha 明顯、聯(lián)合動(dòng)力持續(xù)超預(yù)期）、比亞迪（電動(dòng)車銷量持續(xù)向好且結(jié)構(gòu)升級(jí)、全民智駕超預(yù)期）、富臨精工（高壓實(shí)鐵鋰領(lǐng)先且獲寧德控股擴(kuò)產(chǎn)、機(jī)器人布局深厚）、優(yōu)優(yōu)綠能（充電樁模塊龍頭、大力布局HVDC）、天奈科技（碳納米管龍頭、快充&硅碳&固態(tài)持續(xù)受益）、艾羅能源（老牌戶儲(chǔ)龍頭、工商儲(chǔ)率先起量）、阿特斯（一體化組件頭部企業(yè)、深耕海外大儲(chǔ)進(jìn)入收獲期）、德業(yè)股份（新興市場(chǎng)開拓先鋒、戶儲(chǔ)爆發(fā)工商儲(chǔ)蓄勢(shì)）、錦浪科技（歐洲去庫(kù)完成逆變器迎來(lái)拐點(diǎn)、新興市場(chǎng)銷售提升提供支撐）、納科諾爾（干法設(shè)備龍頭、固態(tài)設(shè)備全面布局）、容百科技（高鎳正極龍頭、海外進(jìn)展超預(yù)期）、北特科技（絲杠頭部批量空間大、汽零平穩(wěn)）、偉創(chuàng)電氣（變頻伺服持續(xù)增長(zhǎng)、大力布局人形機(jī)器人）、新宙邦（電解液&氟化工齊頭并進(jìn)）、星源材質(zhì)（干法和濕法隔膜龍頭、LG 等海外客戶進(jìn)展順利）、麥格米特（多產(chǎn)品穩(wěn)健增長(zhǎng)、英偉達(dá)供應(yīng)商AIDC 潛力大）、遠(yuǎn)航精密（鎳帶箔龍頭、固態(tài)鎳基潛力大）、良信股份（斷路器優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，率先切入海外AIDC 供應(yīng)鏈潛力大）、雷賽智能（伺服控制器龍頭企業(yè)、機(jī)器人關(guān)節(jié)批量?jī)?yōu)勢(shì)明顯）、盛弘股份（受益海外和國(guó)內(nèi)AI 資本開支、海外儲(chǔ)能新客戶拓展）、宏發(fā)股份（傳統(tǒng)繼電器穩(wěn)增長(zhǎng)、高壓直流和PDU 持續(xù)高增長(zhǎng)）、禾邁股份（微逆去庫(kù)尾聲重回高增長(zhǎng)、儲(chǔ)能產(chǎn)品開始導(dǎo)入）、斯菱股份（車后軸承市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)、打造諧波第二增長(zhǎng)曲線）、祥鑫科技（汽零和結(jié)構(gòu)件穩(wěn)健、積極布局人形/AIDC/液冷）、三星醫(yī)療（海外配網(wǎng)和電表需求強(qiáng)勁、國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)穩(wěn)?。?、固德威（組串逆變器持續(xù)增長(zhǎng)，儲(chǔ)能電池和集成逐步恢復(fù)）、隆基綠能（單晶硅片和組件全球龍頭、BC 技術(shù)值期待）、愛旭股份（ABC 電池組件龍頭、25 年大幅放量）、通威股份（硅料龍頭受益供給側(cè)改革、電池和組件有望改善）、科華數(shù)據(jù)（全面受益國(guó)內(nèi)AI 資本開支新周期、數(shù)據(jù)和數(shù)能雙星驅(qū)動(dòng)）、晶澳科技（一體化組件龍頭、盈利率先恢復(fù)）、晶科能源（一體化組件龍頭、Topcon 明顯領(lǐng)先）、天合光能（210 一體化組件龍頭、戶用分布式和渠道占比高）、聚和材料（銀漿龍頭、銅漿率先布局）、福斯特（EVA 和POE 膠膜龍頭、感光干膜上量）、國(guó)電南瑞（二次設(shè)備龍頭、穩(wěn)健增長(zhǎng)可期）、帝科股份（銀漿龍頭、銀包銅銀漿率先量產(chǎn)在即）、曼恩斯特（磨頭龍頭持續(xù)高增、多品類擴(kuò)張布局固態(tài)和人形）、日月股份（大鑄件緊缺提價(jià)可期，盈利彈性大）、上能電氣（逆變器地面地位穩(wěn)固、大儲(chǔ)PCS 放量在即）、平高電氣（特高壓交直流龍頭、估值低業(yè)績(jī)持續(xù)超預(yù)期）、許繼電氣（一二次電力設(shè)備龍頭、柔直彈性可期）、中偉股份（三元前聚體龍頭、鎳鋰金屬布局可觀）、明陽(yáng)智能（海上風(fēng)機(jī)龍頭、風(fēng)機(jī)毛利率修復(fù)彈性大）、福萊特（光伏玻璃龍頭成本優(yōu)勢(shì)顯著、價(jià)格底部有望企穩(wěn)反彈）、鈞達(dá)股份（Topcon 電池龍頭、擴(kuò)產(chǎn)上量）、三一重能（成本優(yōu)勢(shì)明顯、雙海戰(zhàn)略見成效）、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、中礦資源、盛新鋰能、艾羅能源、中國(guó)西電、禾望電氣、恩捷股份、天順風(fēng)能、德方納米、昱能科技、永興材料、威邁斯、儒競(jìng)科技、派能科技、元力股份、大金重工、安科瑞、海興電力、中熔電氣、天齊鋰業(yè)、日月股份、三一重能、金風(fēng)科技。建議關(guān)注：海辰藥業(yè)、峰岹科技、英聯(lián)股份、凌云股份、宏工科技、鳴志電器、科士達(dá)、英維克、明陽(yáng)電氣、多氟多、天際股份、東方電氣、中信博、東威科技、宇邦新材、海力風(fēng)電、新強(qiáng)聯(lián)、通靈股份、快可電子、中科電氣、美暢股份、璉升科技、信捷電氣、振華新材、大全能源、通合科技、金雷股份、禾川科技、嘉元科技、 TCL 中環(huán)、弘元綠能、東方日升等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：投資增速下滑，政策不及市場(chǎng)預(yù)期，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)超市場(chǎng)預(yù)期

知前沿，問(wèn)智研。智研咨詢是中國(guó)一流產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

轉(zhuǎn)自東吳證券股份有限公司 研究員：曾朵紅/阮巧燕