美容護(hù)理行業(yè)周報(bào)：高端玻尿酸產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)眶下凹陷糾正新方案

華東醫(yī)藥旗下高端玻尿酸MaiLi Precise 國內(nèi)注冊獲受理，為眶下凹陷糾正提供新選擇。2025 年10 月16 日，華東醫(yī)藥股份有限公司（以下簡稱“公司”）全資子公司欣可麗美學(xué)（杭州）醫(yī)療科技有限公司收到國家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）簽發(fā)的《受理通知書》，其申報(bào)的三類醫(yī)療器械含利多卡因注射用交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉凝膠MaiLi Precise 注冊申請獲得受理。

高德美Soolantra（1%伊維菌素乳膏）落地大灣區(qū)，引領(lǐng)玫瑰痤瘡診療升級。2025 年10 月15 日，致力于成為全球領(lǐng)先的專業(yè)皮膚學(xué)公司瑞士高德美宣布，Soolantra（1%伊維菌素乳膏）已正式獲得廣東省藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)，作為“港澳藥械通”政策下的臨床急需進(jìn)口藥品，引入大灣區(qū)指定醫(yī)療機(jī)構(gòu)使用。未來，高德美將繼續(xù)加速創(chuàng)新藥物引進(jìn)，依托政策創(chuàng)新優(yōu)勢，積極拓展早期準(zhǔn)入通道，為中國皮膚疾病患者帶來更多先進(jìn)解決方案，助力‘健康中國’建設(shè)。

投資建議：隨著高端醫(yī)美產(chǎn)品在精準(zhǔn)化、舒適化與長效化方向的持續(xù)創(chuàng)新，具備優(yōu)異流變性能和緩?fù)闯煞值耐该髻|(zhì)酸鈉凝膠，正為眶周精細(xì)化填充等臨床需求提供更優(yōu)的解決方案。建議關(guān)注依托全球化研發(fā)體系、擁有高端產(chǎn)品管線及核心技術(shù)專利的醫(yī)美企業(yè)，把握其在產(chǎn)品陸續(xù)獲批上市周期中的增長潛力。維持美容護(hù)理行業(yè)“推薦”評級。建議重點(diǎn)關(guān)注：1）依托核心原料技術(shù)優(yōu)勢，布局全產(chǎn)業(yè)鏈矩陣的功能性護(hù)膚企業(yè)：丸美生物、華熙生物、巨子生物；2）精準(zhǔn)把握細(xì)分賽道，在嬰童護(hù)理等新興領(lǐng)域建立差異化優(yōu)勢：潤本股份；3）傳統(tǒng)品牌積極轉(zhuǎn)型，通過多品牌矩陣與渠道優(yōu)化實(shí)現(xiàn)價(jià)值重估：珀萊雅、上海家化；4）深耕專業(yè)護(hù)膚賽道，憑借明星單品與強(qiáng)研發(fā)能力持續(xù)領(lǐng)跑：貝泰妮、愛美客。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1）技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期。2）行業(yè)競爭加劇。3）新產(chǎn)品研發(fā)上線及表現(xiàn)不及預(yù)期。4）政策及監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)。5）受宏觀環(huán)境影響，醫(yī)美消費(fèi)不及預(yù)期。

知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

轉(zhuǎn)自華龍證券股份有限公司 研究員：王佳琪