房地產(chǎn)
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房地產(chǎn)行業(yè)跟蹤報告：洞見地產(chǎn)(二)：租金收益率能否決定房價止跌
我們最早對租金收益率討論是在2022 年底的報告《大拐點的宿命》，當(dāng)時主要從理論上提出：過去國內(nèi)住宅的低租金收益率本質(zhì)上是居民對住宅偏好的扭曲，在大周期拐點的背景下，房價有下跌壓力。1）經(jīng)典的經(jīng)濟學(xué)模型中，房價的決定邏輯是收入——房租——房價：居民的收入、偏好以及住宅供應(yīng)量決定了租金的水平，而租金的折現(xiàn)決定了房價的水平，而在過去房租/收入基本合理，高房價收入比通常意味著低租金收益率；
房地產(chǎn)行業(yè)周報：多地推動“好房子”建設(shè) 國慶假期銷售下降
本周，申萬房地產(chǎn)指數(shù)下跌0.82%，滬深300 指數(shù)下跌0.51%，相對收益為-0.3%，板塊表現(xiàn)弱于大盤。
2025年8月統(tǒng)計局房地產(chǎn)數(shù)據(jù)點評：銷售同比降幅擴大 房價同比降幅收窄
受到季節(jié)因素影響，7 月、8 月為傳統(tǒng)地產(chǎn)銷售淡季，本月商品房成交規(guī)模維持低位。2025 年1-8 月全國商品房累計銷售面積和銷售金額同比降幅均較1-7 月擴大。2025 年1-8 月全國商品房累計銷售面積57304萬平，同比下降4.7%，較1-7 月跌幅擴大0.7 個百分點。8 月單月商品房銷售面積5744 萬平，同比下降10.6%，跌幅較上月擴大2.8 個百分點。
房地產(chǎn)行業(yè)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)點評：基本面處于修復(fù)期 仍待政策持續(xù)放松
事件：國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，2025 年1-7 月，商品房銷售面積為51560 萬平方米，同比-4.0%，商品房銷售額為49566 億元，同比-6.5%。全國房地產(chǎn)開發(fā)投資累計完成53580 億元，同比-12.0%。
2025年5月新疆維吾爾自治區(qū)房地產(chǎn)施工面積累計值為12987.85萬㎡，累計下滑7.6%
2025年5月，新疆維吾爾自治區(qū)房地產(chǎn)施工面積當(dāng)月值為166.63萬平方米，同比增長39.7%，環(huán)比下滑55.89%；2025年1-5月，新疆維吾爾自治區(qū)房地產(chǎn)施工面積累計值為12987.85萬平方米，累計下滑7.6%。
2025年5月新疆維吾爾自治區(qū)房地產(chǎn)竣工面積累計值為486.49萬㎡，累計下滑21.9%
2025年5月，新疆維吾爾自治區(qū)房地產(chǎn)竣工面積當(dāng)月值為67.43萬平方米，同比下滑75.17%，環(huán)比下滑34.46%；2025年1-5月，新疆維吾爾自治區(qū)房地產(chǎn)竣工面積累計值為486.49萬平方米，累計下滑21.9%。
2025年5月新疆維吾爾自治區(qū)房地產(chǎn)新開工施工面積累計值為394.67萬㎡，累計下滑30.6%
2025年5月，新疆維吾爾自治區(qū)房地產(chǎn)新開工施工面積當(dāng)月值為149.2萬平方米，同比下滑49.27%，環(huán)比下滑1%；2025年1-5月，新疆維吾爾自治區(qū)房地產(chǎn)新開工施工面積累計值為394.67萬平方米，累計下滑30.6%。
2025年5月寧夏回族自治區(qū)房地產(chǎn)施工面積累計值為2942.24萬㎡，累計下滑21.3%
2025年5月，寧夏回族自治區(qū)房地產(chǎn)施工面積當(dāng)月值為7.86萬平方米，同比下滑128.3%，環(huán)比增長5.22%；2025年1-5月，寧夏回族自治區(qū)房地產(chǎn)施工面積累計值為2942.24萬平方米，累計下滑21.3%。
2025年5月寧夏回族自治區(qū)房地產(chǎn)竣工面積累計值為124.19萬㎡，累計下滑24.7%
2025年5月，寧夏回族自治區(qū)房地產(chǎn)竣工面積當(dāng)月值為19.57萬平方米，同比增長124.94%，環(huán)比增長222.94%；2025年1-5月，寧夏回族自治區(qū)房地產(chǎn)竣工面積累計值為124.19萬平方米，累計下滑24.7%。
2025年5月寧夏回族自治區(qū)房地產(chǎn)新開工施工面積累計值為112.89萬㎡，累計下滑41.5%
2025年5月，寧夏回族自治區(qū)房地產(chǎn)新開工施工面積當(dāng)月值為13.66萬平方米，同比下滑66.78%，環(huán)比下滑61.73%；2025年1-5月，寧夏回族自治區(qū)房地產(chǎn)新開工施工面積累計值為112.89萬平方米，累計下滑41.5%。
