通信行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)組網(wǎng)或加速 市場(chǎng)增量迎來大空間
事件：據(jù)《IT時(shí)報(bào)》報(bào)道，相關(guān)部門近期將會(huì)發(fā)放衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)牌照，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)組網(wǎng)進(jìn)程或?qū)⒓铀伲普瞻l(fā)放利好組網(wǎng)進(jìn)程以及商業(yè)化探索 7月下旬以來，我國(guó)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)顯著提速。7月27日至8月17日，中國(guó)星網(wǎng)GW星座成功將五組低軌衛(wèi)星送入太空，發(fā)射間隔從1-2個(gè)月縮短至3-5 天，累計(jì)發(fā)射衛(wèi)星數(shù)量從7月前的34顆提升至72顆。GW星座和干帆星座是我國(guó)正在推進(jìn)的兩個(gè)方星低軌星座，分別由中國(guó)星網(wǎng)公司和上海垣信建設(shè)運(yùn)營(yíng)。
家電行業(yè)2025W34周報(bào)：多公司中報(bào)業(yè)績(jī)亮眼 7月家空產(chǎn)銷好于排產(chǎn)
投資建議：1 ）出海核心驅(qū)動(dòng)，智能家居核心標(biāo)的，推薦掃地機(jī)器人雙雄石頭科技(28.4X，2025PE，下同)、科沃斯(26.1 X)；2）業(yè)績(jī)穩(wěn)中向好，兼顧向上彈性，推薦安孚科技（22.0X）、海容冷鏈（152X）、賽特新材（22.1X）；3）龍頭穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)疊加高股息，配置具備性價(jià)比,推薦TCL 電子（11.5X）、海信視像（11.1X）、美的集團(tuán)（12.9X）、海爾智家（11.6X）、格力電器（7.7X）；4）家電企業(yè)跨界拓展第二曲線，推薦榮泰健康（29.7X）、萬朗磁塑（19.2X）。
IP衍生品產(chǎn)業(yè)研究(十二)：布魯可發(fā)布2025H1業(yè)績(jī) 量高增均價(jià)下降 全人群全球化拓展起效
布魯可發(fā)布2025H1 業(yè)績(jī)，公司2025H1 實(shí)現(xiàn)收入13.38 億元，同增27.9%，實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)3.20 億元，同增9.6%，經(jīng)調(diào)凈利率23.9%，同比-4.0pcts。
煤炭進(jìn)口數(shù)據(jù)拆解：25年7月進(jìn)口煤量收縮趨勢(shì)放緩 未來增量有待觀察
進(jìn)口煤量收縮趨勢(shì)放緩，進(jìn)口價(jià)下降。進(jìn)口量方面，1-7 月累計(jì)增速實(shí)現(xiàn)-13%，累計(jì)進(jìn)口煤量仍然呈現(xiàn)收縮趨勢(shì)；盡管7 月當(dāng)月同比連續(xù)5 個(gè)月保持負(fù)增速，但同比負(fù)增速出現(xiàn)邊際放緩走勢(shì)、環(huán)比呈現(xiàn)正增長(zhǎng)，其中7 月進(jìn)口煤同比降22.94%、環(huán)比增7.78%。
國(guó)際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：美國(guó)擬對(duì)印度商品征收50%關(guān)稅，韓國(guó)重視AI投資
美國(guó)總統(tǒng)特朗普8月6日簽署行政令，以印度“以直接或間接方式進(jìn)口俄羅斯石油”為由，對(duì)印度輸美產(chǎn)品征收額外的25%關(guān)稅。公告表示，除一些例外情況，新的關(guān)稅措施將在行政令公布21天后實(shí)施。根據(jù)特朗普7月31日簽署的行政令，美國(guó)將從8月7日開始對(duì)印度輸美商品征收25%的關(guān)稅。與6日公布的額外關(guān)稅疊加后，印度輸美商品將總體適用50%的關(guān)稅稅率。
解構(gòu)龍頭系列之六：如何看待掃地機(jī)景氣、格局與龍頭盈利趨勢(shì)？
中期復(fù)盤來看，行業(yè)景氣周期以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略調(diào)整推動(dòng)龍頭市值階段性走強(qiáng)/走弱，本質(zhì)來看，掃地機(jī)器人龍頭更多交易的是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)。本篇報(bào)告希望結(jié)合當(dāng)前行業(yè)景氣來源，格局走勢(shì)以及龍頭經(jīng)營(yíng)周期展開分析，或可以為把握行業(yè)龍頭投資提供一些參考。
電力設(shè)備及新能源行業(yè)海上風(fēng)電系列報(bào)告(一)：國(guó)內(nèi)海風(fēng)需求高景氣確立
國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電迎來景氣周期。從國(guó)內(nèi)海風(fēng)發(fā)展歷程看，2022-2024年是國(guó)內(nèi)海風(fēng)市場(chǎng)消化前一輪大發(fā)展累積的各類問題的階段，包括軍事、航道、安全等方面的問題，隨著上述問題逐步消退，停滯項(xiàng)目加快推進(jìn)，沿海各省海風(fēng)發(fā)展節(jié)奏提速，2025年國(guó)內(nèi)海風(fēng)需求高增可期。中長(zhǎng)期看，國(guó)內(nèi)海風(fēng)需求增長(zhǎng)的動(dòng)能主要來自深遠(yuǎn)海項(xiàng)目開發(fā)。隨著風(fēng)機(jī)大型化、柔性直流外送等技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)深遠(yuǎn)海項(xiàng)目降本和經(jīng)濟(jì)性提升，深遠(yuǎn)海項(xiàng)目開發(fā)有望支撐國(guó)內(nèi)海風(fēng)需求持續(xù)增長(zhǎng)。
房地產(chǎn)行業(yè)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：基本面處于修復(fù)期 仍待政策持續(xù)放松
事件：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，2025 年1-7 月，商品房銷售面積為51560 萬平方米，同比-4.0%，商品房銷售額為49566 億元，同比-6.5%。全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)完成53580 億元，同比-12.0%。
通信設(shè)備行業(yè)：OCS商用提速 全光交換未來已來
Lumentum 與Coherent 在近期業(yè)績(jī)會(huì)上披露，其光電路交換機(jī)（OCS）業(yè)務(wù)已開始貢獻(xiàn)營(yíng)收，并預(yù)計(jì)未來季度的相關(guān)收入將持續(xù)上升。
電商行業(yè)：澳大利亞電商消費(fèi)洞察及亞馬遜澳洲站選品洞察
省時(shí)增效 Convenience面對(duì)快節(jié)奏生活和對(duì)個(gè)人時(shí)間的渴求，澳大利亞人持續(xù)尋求簡(jiǎn)化日常事務(wù)的解決方案。調(diào)研顯示，高達(dá)63%的千禧世代（Z世代為56%6，X世代4496）長(zhǎng)期處于事務(wù)處理壓力中。這種現(xiàn)狀促使他們格外青睞能提供高效、精準(zhǔn)及個(gè)性化解決方案的產(chǎn)品服務(wù)、企業(yè)應(yīng)聚焦用戶體驗(yàn)優(yōu)化、流程精簡(jiǎn)和定制化服務(wù)，以此捉升消費(fèi)者滿意度與品牌忠誠(chéng)度。舉例而言，超過五分之一的2世代和千禧—代表示沒有時(shí)間做飯，而嬰兒潮—代中這一比例僅為3%。隨著年輕消費(fèi)者尋求減少烹飪時(shí)間，輔助工具準(zhǔn)備以及外賣行業(yè)蓬勃發(fā)展。
腦機(jī)接口專題研究報(bào)告：政策與技術(shù)共振下 腦機(jī)接口迎來產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展期
政策在資金、規(guī)劃、支付三個(gè)層面明確支持腦機(jī)接口發(fā)展。（1）資金層面：全球主要國(guó)家投入數(shù)十億美元支持基礎(chǔ)研究與應(yīng)用開發(fā)，美國(guó)BRAIN 計(jì)劃、歐盟“人腦計(jì)劃”等持續(xù)加碼，中國(guó)也逐步跟進(jìn)；
智慧能源行業(yè)周刊：智慧能源技術(shù)多點(diǎn)開花，創(chuàng)新成果從“首發(fā)”邁向“深耕”
智慧與材料創(chuàng)新同樣亮眼。西部鉆探的“鉆井井場(chǎng)數(shù)據(jù)中心”，用數(shù)字化為勘探裝上“智慧大腦”；中國(guó)石油集團(tuán)新材的“新型冶金無縫雙金屬?gòu)?fù)合管”，以材料革命提升能源輸送的耐腐與抗壓性能。中海油系統(tǒng)帶來的兩項(xiàng)技術(shù)——移動(dòng)平臺(tái)高溫高壓蒸汽6井同注技術(shù)、海弘超高溫高壓核心完井工具系列化研制，為深海、高溫等極端環(huán)境下的能源開發(fā)提供了“中國(guó)方案”。
歐洲電動(dòng)車銷量月報(bào)(2025年7月)：9國(guó)新能源車增速再創(chuàng)年內(nèi)新高
2025 年7 月歐洲9 國(guó)新能源車銷量21.7 萬輛，同比+42%7 月歐洲9 國(guó)新能源車增速再創(chuàng)年內(nèi)新高。2025 年7 月歐洲9 國(guó)新能源車銷量21.7 萬輛，同比+41.6%，新能源滲透率27.5%，同比+7.4pcts。其中，BEV 銷量13.4 萬輛，同比+34.6%；PHEV 銷量8.4 萬輛，同比+54.7%。
航空機(jī)場(chǎng)7月數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：客座率環(huán)比略降 靜待反內(nèi)卷政策推進(jìn)
7 月上市公司國(guó)內(nèi)航線運(yùn)力投放同比提升2.3%，環(huán)比6 月提升約20.5%。行業(yè)進(jìn)入旺季，運(yùn)力投放環(huán)比提升較為明顯，但從同比角度考慮，增速并不算很高。大航中，南航與東航運(yùn)力投放同比增長(zhǎng)較明顯，分別為5.5%和4.9%，國(guó)航與海航則分別下降0.4%和1.1%。環(huán)比看，海航、南航、東航與國(guó)航運(yùn)力投放環(huán)比分別增長(zhǎng)24.3%、23.0%、19.6%和18.4%。中型航司方面，春秋與吉祥運(yùn)力投放同比分別為增長(zhǎng)5.7%和下降8.3%；環(huán)比分別增長(zhǎng)17.2%和13.7%。
國(guó)際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：關(guān)稅不確定性影響各國(guó)經(jīng)濟(jì)，全球芯片行業(yè)面臨重大調(diào)整
新華社北京8月15日電 商務(wù)部新聞發(fā)言人15日表示，中方在世貿(mào)組織起訴加拿大鋼鐵等產(chǎn)品進(jìn)口限制措施。發(fā)言人說，加方無視世貿(mào)組織規(guī)則，出臺(tái)鋼鐵關(guān)稅配額措施，并對(duì)含所謂“中國(guó)鋼鐵成分”等產(chǎn)品加征歧視性關(guān)稅，是典型的單邊主義和貿(mào)易保護(hù)主義做法，損害中方合法權(quán)益，擾亂全球鋼鐵等產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定。中方對(duì)此強(qiáng)烈不滿，堅(jiān)決反對(duì)。
航海裝備Ⅱ行業(yè)：船企巨無霸誕生 中船系重組進(jìn)程再加速
船舶重工合并后產(chǎn)能占全球18-33%：按歷史最大產(chǎn)能計(jì)，中國(guó)船舶與中國(guó)重工合并后產(chǎn)能最大化可達(dá)全球總產(chǎn)能的33%(DWT 口徑)/18%(CGT 口徑)。如集團(tuán)所有造船資產(chǎn)完成合并，產(chǎn)能將占到全球的40%(DWT 口徑)/23%(CGT 口徑)。
