鋰電池行業(yè)月報(bào)：量價(jià)齊升 短期持續(xù)關(guān)注
8 月鋰電池板塊指數(shù)走勢強(qiáng)于滬深300 指數(shù)。2025 年8 月，鋰電池指數(shù)上漲13.23%，新能源汽車指數(shù)上漲14.99%，而同期滬深300 指數(shù)上漲10.90%，鋰電池指數(shù)走勢強(qiáng)于滬深300 指數(shù)。
國際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：中美馬德里經(jīng)貿(mào)會(huì)談成果公布，中國國產(chǎn)AI芯片搶奪市場窗口期
當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月14日至15日，中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人、國務(wù)院副總理何立峰與美方牽頭人、美國財(cái)政部長貝森特以及貿(mào)易代表格里爾在西班牙馬德里舉行會(huì)談。雙方以兩國元首通話重要共識(shí)為引領(lǐng)，就雙方關(guān)注的經(jīng)貿(mào)問題進(jìn)行了坦誠、深入、富有建設(shè)性的溝通，就以合作方式妥善解決TikTok相關(guān)問題、減少投資障礙、促進(jìn)有關(guān)經(jīng)貿(mào)合作等達(dá)成了基本框架共識(shí)。雙方將就相關(guān)成果文件進(jìn)行磋商，并履行各自國內(nèi)批準(zhǔn)程序。
科技行業(yè)月報(bào)：存儲(chǔ)持續(xù)強(qiáng)勁 人工智能算力投入需求仍持續(xù)增長
8 月科技股增長強(qiáng)勁，A 股市場表現(xiàn)最佳。2025 年8 月11 日至9 月10 日，MSCI 信息科技指數(shù)漲1.9%，不及MSCI 全球指數(shù)（+2.8%），這是今年4月全球股市調(diào)整后，MSCI 信息科技指數(shù)首月跑輸大盤。Wind 信息技術(shù)指數(shù)漲13.0%，跑贏滬深300（+7.8%）；申萬電子指數(shù)和申萬半導(dǎo)體指數(shù)市盈率延續(xù)增長，本月分別漲10%和9%。恒生科技指數(shù)錄得8.1%的漲幅，大幅跑贏恒生指數(shù)（+5.2%）。9 月以來，市場出現(xiàn)階段性回調(diào)，但A 股和港股大盤仍在本月錄得較強(qiáng)增長，我們認(rèn)為這來自流動(dòng)性的持續(xù)寬松，而以AI 為核心敘事的科技股成為領(lǐng)漲主力。
汽車行業(yè)周報(bào)：8月前5周乘用車?yán)塾?jì)上險(xiǎn)同比+0.4% 環(huán)比+9.7%
乘用車周終端銷量：8 月第5 周景氣度符合正常季節(jié)性，我們繼續(xù)推持2025 年“量穩(wěn)價(jià)緩”判斷。根據(jù)交強(qiáng)險(xiǎn)，8 月第5 周上險(xiǎn)52.3 萬輛，同比+2.4%，環(huán)比+9.5%；8 月前5 周累計(jì)上險(xiǎn)229.2 萬輛，同比+0.4%，環(huán)比+9.7%；其中，純電動(dòng)車表現(xiàn)亮眼；參考?xì)v史上政策延續(xù)年份的季節(jié)性規(guī)律結(jié)合政策預(yù)期和資金使用額度，我們預(yù)計(jì)25H2 銷量或仍有良好表現(xiàn)，繼續(xù)推持2025 年“量穩(wěn)價(jià)緩”判斷。
半導(dǎo)體材料行業(yè)動(dòng)態(tài)跟蹤：AI拉動(dòng)半導(dǎo)體材料需求增長 25H1行業(yè)上市公司業(yè)績向好
AI 算力、智能駕駛等終端需求提升，推動(dòng)全球半導(dǎo)體行業(yè)市場規(guī)模增長。2025年上半年，在AI 算力、數(shù)據(jù)中心、智能駕駛等終端需求的共同拉動(dòng)下，全球半導(dǎo)體行業(yè)在2024 年復(fù)蘇的基礎(chǔ)上進(jìn)一步增長，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)提升。
農(nóng)林牧漁行業(yè)2025年9月投資策略：看好海內(nèi)外肉牛及原奶景氣共振 推薦低成本生豬養(yǎng)殖標(biāo)的
月度重點(diǎn)推薦組合：優(yōu)然牧業(yè)（牧業(yè)大周期受益龍頭），德康農(nóng)牧（創(chuàng)新農(nóng)戶合作模式的生豬養(yǎng)殖標(biāo)的），中寵股份（境內(nèi)外業(yè)務(wù)同步增長的寵糧先鋒），牧原股份（生豬養(yǎng)殖龍頭），海大集團(tuán)（畜禽及水產(chǎn)飼料龍頭），立華股份（低成本黃雞與生豬養(yǎng)殖標(biāo)的）。
電子信息行業(yè)周刊：兩部門印發(fā)電子信息制造業(yè)穩(wěn)增長行動(dòng)方案，上海發(fā)力AI芯片
記者了解到，近年來，我國智算算力規(guī)模不斷擴(kuò)大。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月底，我國在用算力中心機(jī)架總規(guī)模達(dá)1085萬標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架，智能算力規(guī)模達(dá)788EFLOPS（FP16）。智算算力爆發(fā)性增長使得功耗大幅度提升，傳統(tǒng)風(fēng)冷散熱技術(shù)無法滿足AI服務(wù)器高效率運(yùn)轉(zhuǎn)下的散熱需求，而液冷可以直接對AI服務(wù)器進(jìn)行冷卻。液冷技術(shù)由此成為智算中心的“新剛需”。據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，2024年我國智算中心液冷市場規(guī)模達(dá)到184億元，較2023年同比增長66.1%，預(yù)計(jì)2029年將突破1300億元。
藥店行業(yè)新業(yè)態(tài)系列一：千店千面 開啟差異化發(fā)展路線
藥店轉(zhuǎn)型勢在必行。近年來，經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)政策、人群消費(fèi)習(xí)慣持續(xù)改變，頭部藥店積極適應(yīng)相關(guān)變化，站在中長期維度來看，傳統(tǒng)藥店業(yè)態(tài)或?qū)⒚媾R較多發(fā)展痛點(diǎn)，差異化轉(zhuǎn)型勢在必行。
建材行業(yè)2025年中報(bào)總結(jié)：需求有結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn) 盈利改善或快于營收
建材行業(yè)25 中報(bào)呈現(xiàn)多種結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)，跨國擴(kuò)張和高端需求對盈利貢獻(xiàn)突出，國內(nèi)不同子行業(yè)都以改善盈利為共識(shí)，盈利能力修復(fù)節(jié)奏或快于營收修復(fù)節(jié)奏。
國際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：特重申將征收可觀的芯片關(guān)稅，中國推進(jìn)“人工智能+”能源發(fā)展
據(jù)央視新聞消息，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政令，對進(jìn)口關(guān)稅范圍進(jìn)行調(diào)整，黃金以及一系列用于高科技和關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)的礦物獲得了關(guān)稅豁免。這一行政令將從美東時(shí)間9月8日凌晨0點(diǎn)01分后生效。
環(huán)保行業(yè)供熱白皮書(一)：“蒸”蒸日上 “汽”利雙收
固廢存量時(shí)代到來，降本增效下的新機(jī)遇——蒸汽供熱。伴隨著行業(yè)新增訂單的大幅減少，固廢企業(yè)的經(jīng)營重心已逐步由投資向降本增效轉(zhuǎn)移，其中提高蒸汽銷售比例是重要的手段之一——根據(jù)2024 年年報(bào)統(tǒng)計(jì)，8 家固廢企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)蒸汽銷售1014 萬噸（同比+51%）。
游戲行業(yè)2025年中報(bào)總結(jié)：營收利潤均高速增長 看好優(yōu)秀產(chǎn)品三季度業(yè)績貢獻(xiàn)
游戲行業(yè)中報(bào)整體積極，行業(yè)營收與利潤均同比增幅顯著，結(jié)合行業(yè)環(huán)境良好、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品表現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定，看好三季度游戲行業(yè)業(yè)績。
煤炭行業(yè)周報(bào)：供需雙弱 淡季煤價(jià)跌幅或有限
拉尼娜或從9 月起回歸，煤礦智能化建設(shè)有望持續(xù)推進(jìn)。（1）新華網(wǎng)：據(jù)世界氣象組織2 日發(fā)布的最新通報(bào)，拉尼娜現(xiàn)象（指赤道太平洋東部和中部海水大范圍持續(xù)異常變冷的現(xiàn)象）有可能從今年9 月起回歸并影響未來數(shù)月的全球天氣和氣候狀況。
輪胎2Q25業(yè)績回顧：行業(yè)拐點(diǎn)漸行漸近
2Q25 中國輪胎公司收入同比增長12.8%，環(huán)比增長5.8%；歸母凈利潤同比下降20.2%，環(huán)比下降2.0%。整體歸母凈利潤同環(huán)比下滑，我們認(rèn)為主要是1）關(guān)稅成本；2）原材料價(jià)格；3）匯兌損益變化等因素的影響。業(yè)績符合市場預(yù)期。
2025年AI玩具行業(yè)概覽：多元場景滲透 兒童啟蒙、成人悅己、老年陪護(hù)下的AI玩具市場新生態(tài)
2024年以來中國AI玩具領(lǐng)域的投融資事件以2倍速加速增長，2025年AI玩具市場投融資熱度高漲，成為資本追逐的新風(fēng)口。
衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：從概念熱點(diǎn)到業(yè)績兌現(xiàn)
我們認(rèn)為衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)投資邏輯與2019 年的5G、2023-2025 年的AI 本質(zhì)并無大的不同，主要分為兩大階段：基建投入期、應(yīng)用爆發(fā)期?；ㄍ度肫谥?，產(chǎn)業(yè)鏈公司賺取的收入和利潤基本來自于最下游廠商的資本開支，重點(diǎn)關(guān)注資本開支的爆發(fā)性和持續(xù)性。而應(yīng)用爆發(fā)期中，產(chǎn)業(yè)鏈公司賺取的收入和利潤主要來自于各類應(yīng)用場景開拓及滲透率不斷提升，此時(shí)主要投資邏輯及關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閼?yīng)用空間有多大，滲透率提升有多快。
