衛(wèi)星：天地一體無(wú)限溝通 衛(wèi)星通信應(yīng)用齊開(kāi)花
我們于2019.06.18 發(fā)布了《衛(wèi)星系列報(bào)告一：技術(shù)成熟、政策支持、規(guī)劃落地，衛(wèi)星遙感商業(yè)化起航》行業(yè)深度報(bào)告。本篇報(bào)告，我們將從衛(wèi)星通信行業(yè)的角度闡述衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
基礎(chǔ)化工行業(yè)：美盛減產(chǎn)磷復(fù)肥應(yīng)對(duì)市場(chǎng)低迷 關(guān)注貿(mào)易談判階段性協(xié)議的影響
行業(yè)動(dòng)態(tài)：美盛減產(chǎn)磷復(fù)肥應(yīng)對(duì)市場(chǎng)低迷：全球磷復(fù)肥巨頭美盛在下半年減產(chǎn)路易斯安那工廠50 萬(wàn)噸磷復(fù)肥之后，宣布后期佛羅里達(dá)工廠每月將減產(chǎn)15 萬(wàn)噸以應(yīng)對(duì)高庫(kù)存、低價(jià)格的市場(chǎng)狀況，此外將繼續(xù)低負(fù)荷運(yùn)行加拿大鉀礦。
醫(yī)藥與健康護(hù)理行業(yè)：尿路上皮癌進(jìn)入后PD-1/L1時(shí)代 關(guān)注國(guó)產(chǎn)PD-1/L1進(jìn)展
2019 年12 月18 日，F(xiàn)DA 加速批準(zhǔn)Padcev（一種靶向Nectin-4 抗體的抗體偶聯(lián)藥物）上市。該藥品用于二線治療患有局部晚期或轉(zhuǎn)移性尿路上皮癌的成年患者，患者先前需接受過(guò)PD-1 或PD-L1 抑制劑和含鉑化療。
快遞：行業(yè)單價(jià)止跌 順豐件量繼續(xù)高增長(zhǎng)
事件：國(guó)家郵政局及四家上市快遞企業(yè)公布2019年11月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。行業(yè)層面，11月份全國(guó)快遞業(yè)務(wù)量完成71.2億件，同比增長(zhǎng)21.5%，業(yè)務(wù)收入為796.7億元，同比增長(zhǎng)22.9%，單票價(jià)格為11.2元，同比提升1.1%；企業(yè)層面，順豐業(yè)務(wù)量持續(xù)高增長(zhǎng)，同比大增48%，申通、韻達(dá)增速超38%，圓通增速為32%，四家快遞11月份市占率50.7%，較去年同期提升6.0pct。
稀土行業(yè)：緬甸封關(guān)刺激價(jià)格回暖 持續(xù)關(guān)注稀土板塊
市場(chǎng)回顧：稀土、稀土永磁概念板塊周內(nèi)弱勢(shì)。Wind 稀土指數(shù)12 月13 日收于831.10，周跌幅11.26%，月跌幅7.97%；Wind 稀土永磁指數(shù)收于2,611.72，周跌幅10.28%，月跌幅3.61%。滬深300 收于3,968.22，周漲幅1.69%，月漲幅1.65%，稀土板塊及稀土永磁概念板塊近兩周下跌，整體走勢(shì)弱于大盤(pán)。
電氣設(shè)備行業(yè)：供給端優(yōu)質(zhì)車(chē)型驅(qū)動(dòng) 特斯拉為核心看點(diǎn)
預(yù)計(jì)2019/2020年美國(guó)電動(dòng)車(chē)銷量分別為40萬(wàn)/60萬(wàn)，YOY+10.8%/+50%。增長(zhǎng)主要靠供給端的優(yōu)質(zhì)車(chē)型驅(qū)動(dòng)，主要有MY/M3、ID4等多款電動(dòng)車(chē)。同時(shí)，我們預(yù)判未來(lái)美國(guó)市場(chǎng)的PHEV銷量將加速增長(zhǎng)。
新能源行業(yè)：11月我國(guó)充電基礎(chǔ)設(shè)施穩(wěn)步增長(zhǎng)
本周上證綜指上漲1.91%，中證內(nèi)地新能源主題指數(shù)上漲0.32%。本周鋰電池板塊表現(xiàn)弱于大市，指數(shù)上漲1.07%；新能源汽車(chē)板塊表現(xiàn)弱于大市，指數(shù)上漲0.95%；充電樁板塊表現(xiàn)弱于大市，指數(shù)上漲1.28%。
農(nóng)林牧漁行業(yè)：抉擇：價(jià)格波動(dòng)與估值洼地
看好子行業(yè)：生豬養(yǎng)殖，白羽肉雞（雞肉價(jià)格上行（豬肉替代品））
汽車(chē)行業(yè)：國(guó)產(chǎn)特斯拉進(jìn)入補(bǔ)貼目錄 車(chē)型性價(jià)比進(jìn)一步提升
新能源汽車(chē)中期銷量目標(biāo)再次上調(diào)，2025 年計(jì)劃占比25%。2019年12 月3 日，工信部發(fā)布《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》（征求意見(jiàn)稿），提出2025 年新能源汽車(chē)銷量占比達(dá)到25%左右，相比2017 年出臺(tái)的《汽車(chē)產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》以及2019 年10 月傳聞的2021-2035 規(guī)劃版本，這一比例均提升了5%。保守假設(shè)2020-2025 年汽車(chē)復(fù)合增速2%，對(duì)應(yīng) 2025 年國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷量達(dá)723 萬(wàn)輛，2019-2020 年新能源汽車(chē)行業(yè)復(fù)合增速高達(dá)34%。
先進(jìn)制造行業(yè)：11月挖掘機(jī)銷量同比增長(zhǎng)21.7％
周一滬深300 指數(shù)下跌0.18%，上證指數(shù)上漲0.08%。先進(jìn)制造行業(yè)中機(jī)械設(shè)備、公用事業(yè)和電氣設(shè)備均跑贏兩大指數(shù)，分別上漲0.35%、0.27%和0.11%。而交通運(yùn)輸和汽車(chē)表現(xiàn)欠佳，全天分別下跌0.39%和0.15%。在先進(jìn)制造的各個(gè)二級(jí)行業(yè)中，電機(jī)、其他交運(yùn)設(shè)備、汽車(chē)服務(wù)、通用機(jī)械和高低壓設(shè)備表現(xiàn)靠前，全天分別上漲2.08%、0.98%、0.77%、0.70%和0.40%；而物流、機(jī)嘗汽車(chē)整車(chē)、港口、航運(yùn)表現(xiàn)墊底，全天分別下跌0.83%、0.55%、0.52%、0.38%和0.20%。
汽車(chē)行業(yè)：乘用車(chē)零售逐漸穩(wěn)定 新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃公示
整體：上周（20191202-20191208），滬深300 漲跌幅為1.93%，創(chuàng)業(yè)板漲跌幅為3.87%，汽車(chē)行業(yè)漲跌幅為2.35%，在中信一級(jí)29 個(gè)行業(yè)排名第12 位。
房地產(chǎn)行業(yè)：估值跌至歷史大底 基本面理想投資價(jià)值凸顯
我們認(rèn)為，2019年房地產(chǎn)市場(chǎng)整體銷售量將維持歷史高位，同時(shí)超年初預(yù)期維持正增長(zhǎng)；在貿(mào)易摩擦及經(jīng)濟(jì)下行壓力下，房地產(chǎn)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)作用更為突出；行業(yè)資金面及政策面最困難時(shí)期應(yīng)該已經(jīng)過(guò)去，來(lái)年維持穩(wěn)定預(yù)期較大。同時(shí)從當(dāng)前來(lái)看，需求端保持良好，將帶來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)大概率的平穩(wěn)增長(zhǎng)（量、價(jià)、開(kāi)發(fā)等方面）。行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較低。
電子行業(yè)：涅盤(pán) 國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)行時(shí)
2019 年回顧與2020 年展望。2019 年電子牛市中，半導(dǎo)體景氣復(fù)蘇和國(guó)產(chǎn)替代（韋爾/圣邦/兆易等）、TWS 滲透率提升（立訊/歌爾）、5G 基站對(duì)于高頻高速PCB 需求大增（滬電/深南/生益）、5G 手機(jī)創(chuàng)新（領(lǐng)益/鵬鼎等）是電子行業(yè)重點(diǎn)方向。
食品飲料行業(yè)：白酒悄然走近的布局機(jī)會(huì)
本周白酒板塊下跌3.54%，若干條負(fù)面消息影響情緒，估值及持倉(cāng)回落背景下，重視年底布局期，標(biāo)的上繼續(xù)推薦高端白酒茅/五/瀘，其次推薦老窖、古井、今世緣、口子窖，關(guān)注洋河。食品板塊，一是從預(yù)期底部角度來(lái)選股，推薦伊利、榨菜、中炬，二是關(guān)注有提價(jià)預(yù)期的行業(yè)及個(gè)股，重點(diǎn)關(guān)注調(diào)味品板塊，推薦海天、中炬，推薦細(xì)分子行業(yè)龍頭絕味、安井、桃李。
餐飲旅游行業(yè)：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際企穩(wěn) 優(yōu)質(zhì)龍頭和低估值航空股迎布局良機(jī)
免稅：行業(yè)政策頒布時(shí)點(diǎn)臨近，2020 年業(yè)績(jī)彈性仍存?；厮輾v史上免稅政策頒布日期，每年年末至次年一季度多為免稅政策密集頒布期，近期海南已對(duì)進(jìn)口化妝品備案管理制度進(jìn)行放寬，大幅提高進(jìn)口化妝品備案效率，在品牌、SKU等維度上利好離島免稅，未來(lái)預(yù)計(jì)在放寬離島免稅經(jīng)營(yíng)限制及國(guó)人市內(nèi)免稅購(gòu)物政策上仍有寬松空間。
