AI行業(yè)跟蹤報告第31期：北美四大云廠商上調資本開支 各廠商大模型快速發(fā)展
一、北美四大云廠商均將上調全年資本開支，布局AI。（1）微軟：公司預計全年資本開支將逐季增長，將增加資本開支進行數(shù)據中心建設。
新能源行業(yè)2023年&2024Q1報告總結：光伏主鏈降價承壓 大儲及輔材分化龍頭韌性強
23年光伏板塊整體盈利有所下降，24Q1歸母凈利潤下行。23年營收12904.3億元，同增14.7%，歸母凈利潤1134.9億元，同減11.6%；23Q4營收3295億元，同減3%，環(huán)減2%，歸母凈利潤27.0億元，同減91.3%，環(huán)減91.8%
餐飲行業(yè)調味品板塊2023年及2024Q1總結：市場邊際修復 品牌勢能充足
從收入端來看，2023/2023Q4/2024Q1 調味品板塊總營收分別為626.02/157.20/179.42 億元， 分別同比+2%/-4%/+7% ，2024Q1 營收環(huán)比增長主要系春節(jié)錯期影響，部分訂單延后釋放所致。
證券行業(yè)2023年報及2024Q1季報綜述：自營投資能力驅動業(yè)績、關注非方向性和并購雙主線
中央金融工作會議 首提“政治性”、“人民性”，以中國式現(xiàn)代化全面推進強國建設、民族復興偉業(yè)，是新時代新征程黨和國家的中心任務，是新時代最大的政治。金融服務實體經濟是人民性的重要表現(xiàn)，純粹的虛擬經濟活動只能使少數(shù)人獲利，只有發(fā)展實體經濟才能讓廣大人民群眾充分就業(yè)并享受發(fā)展成果。
煤炭行業(yè)2023年報及2024年一季報綜述-煤企盈利維持高位 分紅率提升
行業(yè)基本面觀察：2023 年煤炭保供政策延續(xù)疊加進口超預期，國內煤炭供給同比增加；2024Q1 產量同比回落。2023 年全國煤炭產量實現(xiàn)46.58億噸，較去年同比上漲3.62%。由于后半年安全監(jiān)察趨嚴等因素影響，全年產量增速先高后低形態(tài)，2023 年Q3、Q4 產量增速相比上半年大幅降低。
化妝品醫(yī)美行業(yè)2023年報及24Q1季報業(yè)績回顧：國貨崛起助力板塊業(yè)績估值雙修復
2023 年我國化妝品社會零售總額同比增長5.1%，美妝需求端呈現(xiàn)穩(wěn)健增長之態(tài)，但增速整體偏弱。24Q1 化妝品社零增速延續(xù)23 年偏弱的趨勢，預計24 年后續(xù)季度，隨著居民庫存消化、美妝產品保質期臨期、新品迭代與23 年同期低基數(shù)，24 年后續(xù)季度化妝品社零增速將逐步回暖。
房地產行業(yè)：強二線解除限購 助力市場企穩(wěn)
5 月9 日，杭州發(fā)布《關于優(yōu)化調整房地產市場調控政策的通知》，西安發(fā)布《關于進一步促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展的通知》，兩個高能級城市同日進一步優(yōu)化調整房地產政策，包括全面取消住房限購等一系列舉措。此前成都4 月28 日同樣發(fā)文優(yōu)化房地產政策。
通信行業(yè)2023年報&24Q1財報總結暨基金持倉分析：聚焦國內外AI算力投資和出海優(yōu)質企業(yè)
通信行業(yè)2023 年報：營收增速放緩，利潤端承壓。根據西部通信股票池，剔除三大運營商和工業(yè)富聯(lián)后，2023 年營業(yè)收入合計9587.7 億元，同比增長1.4%。歸母凈利潤合計517 億元，同比下滑8.3%。2023 年通信行業(yè)整體毛利率為25.9%（同比提升0.5pct），歸母凈利率為5.4%（同比下降0.6pct）。
環(huán)保行業(yè)2023年2024Q1總結：高質量發(fā)展持續(xù) 重點細分市場向好
2023 年行業(yè)營收整體走強，盈利能力有待繼續(xù)提升。根據國盛環(huán)保組合，環(huán)保行業(yè)2023 年整體營業(yè)收入3609.4 億元，增速為5.4%。歸母凈利潤220.5 億元，增速為0.9%。其中，節(jié)能實現(xiàn)增速1725.5%、水處理實現(xiàn)增速211.9%，盈利能力上升較快。
石油化工2023年報及2024年一季報業(yè)績總結：23Q4及24Q1油價維持高位 上游板塊業(yè)績持續(xù)向好 下游煉化板塊業(yè)績有所修復
2023Q4、2024Q1 原油價格同環(huán)比皆下跌，成品油價格先降后升：2023Q4 方面，2023年10、11、12 月Brent 原油均價分別為88.7、82.0、77.3 美元/桶，波動區(qū)間為73—92 美元；2023Q4 均價為82.9 美元/桶，環(huán)比下跌3.6%，同比下跌6.5%，收于77 美元/桶。
半導體系列跟蹤：存儲/模擬/SOC業(yè)績驅動股價 算力板塊持續(xù)堅挺
過去兩周費半指數(shù)、臺灣半導體指數(shù)觸底上揚，申萬半導體指數(shù)企穩(wěn)復蘇。（1）半導體全行業(yè)表現(xiàn)：過去兩周（0422-0430）費城半導體指數(shù)、臺灣半導體指數(shù)觸底后一路上揚，4.26 日收盤費半已重新突破4700 點。過去兩周（0422-0430）申萬半導體指數(shù)從3000 點左右逐步增長到3300 點左右。
生物制品行業(yè)2023年報及2024年1季報總結：血制品穩(wěn)健增長 胰島素續(xù)約利好國產替代
生物制品板塊邁過業(yè)績低點，新冠疫情影響已出清。根據wind 數(shù)據整理，2023 年生物制品板塊上市公司合計實現(xiàn)收入1384.12 億元（+14%，以下均為同比口徑），歸母凈利潤261.51 億元（-4%），扣非歸母凈利潤249.85 億元（-1%），利潤端下滑主要系部分企業(yè)對新冠疫苗進行存貨減值和資產減值所致。
軟飲料行業(yè)深度報告(系列二)：從新品周期視角尋找飲料板塊投資機會
研究緣起：飲料板塊新品繁榮持續(xù)貢獻α。隨著食品飲料行業(yè)步入高質量增長階段，市場將更加關注從自下而上視角尋找α，而新品的放量往往能貢獻超額收益。我們關注到2023-2024年飲料行業(yè)迎來新品大年，東鵬飲料、香飄飄、歡樂家、李子園與承德露露等均有大力推廣新品。
風電行業(yè)跟蹤報告：4月海風招中標同環(huán)比高增 中標均價環(huán)比+10.4%
招標量：4 月風機招標同比+48.2%，其中海風招標環(huán)比+162.8%? 風機：4 月江蘇/廣東1.9GW 海風招標，陸風招標同比+15.9%。2024 年1-4 月，風電共招標27.4GW，同比-1.9%；4 月風電招標量為8.5GW，同/環(huán)比+48.2%/-21.9%。
鋼鐵行業(yè)周報：5月供給或小幅回升 關注需求支撐力度
事件：截至4 月30 日，五大品種螺紋鋼、線材、熱軋、冷軋、中板價格分別報收3807 元/噸、4160 元/噸、3817 元/噸、4300 元/噸、3891 元/噸，較上周變化-0.10%、+0.05%、-0.46%、-0.44%、-0.12%。
原油行業(yè)周報：原油：市場權衡地緣局勢及宏觀面影響 國際油價走勢僵持
本周行情回顧：石油石化（申萬）指數(shù)收2453.39 點，下跌-3.57%，跑輸滬深300 指數(shù)-4.78pcts，位列申萬一級板塊漲跌幅榜第30 位。
