電子行業(yè)：MINILED放量在即 看好LED與被動(dòng)元件龍頭
過去一周行情回顧：過去一周（03.22-03.28），滬深300 上漲0.62%，電子板塊上漲1.40%，跑贏滬深300 指數(shù)0.58 個(gè)百分點(diǎn)；其中，半導(dǎo)體板塊上漲0.45%，元件板塊上漲4.16%，電子制造板塊上漲0.93%，光學(xué)光電子板塊上漲1.65%，其他電子板塊上漲1.18%。
游戲：2020年業(yè)績(jī)整體向好 甄選標(biāo)的機(jī)會(huì)猶存
游戲行業(yè)：2020年業(yè)績(jī)整體向好，甄選標(biāo)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)猶存近期，多家A 股、港股游戲公司發(fā)布2020 年業(yè)績(jī)。2020 年，中國(guó)游戲行業(yè)保持較高景氣度，在上半年“宅經(jīng)濟(jì)”影響下，實(shí)際銷售收入同比增長(zhǎng)20.7%。
汽車行業(yè)：從頭部經(jīng)銷商集團(tuán)業(yè)績(jī)表現(xiàn)看盈利增長(zhǎng)點(diǎn)
每周一談：從頭部經(jīng)銷商集團(tuán)業(yè)績(jī)表現(xiàn)看盈利增長(zhǎng)點(diǎn)近期，港股汽車經(jīng)銷商集團(tuán)代表公司中升控股、永達(dá)汽車、美東汽車相繼公布2020 年業(yè)績(jī)，在疫情沖擊，車市整體下行的壓力下，均取得同比正增長(zhǎng)。三者營(yíng)收增速分別為19.6%、9.1%和24.7%，歸母凈利潤(rùn)增速分別為23.1%、10.3%和36.3%。
通用機(jī)械行業(yè)：13部委聯(lián)合支持制造服務(wù)業(yè)發(fā)展 受益行業(yè)及標(biāo)的梳理
制造服務(wù)業(yè)是面向制造業(yè)的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)?！兑庖姟窂?qiáng)調(diào)要加快推動(dòng)制造服務(wù)業(yè)發(fā)展，力爭(zhēng)到2025 年，制造服務(wù)業(yè)在提升制造業(yè)質(zhì)量效益、創(chuàng)新能力、資源配置效率等方面的作用顯著增強(qiáng)，對(duì)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的支撐和引領(lǐng)作用更加突出。
通信行業(yè)：短期受外部擾動(dòng) 關(guān)注低估值績(jī)優(yōu)標(biāo)的
長(zhǎng)期來看，十四五規(guī)劃中，數(shù)字經(jīng)濟(jì)被放在前所未有重要的位置，大方向上主要關(guān)注：（1）受益于新基建加快建設(shè)的通信設(shè)備和上游器件廠商；（2）通信行業(yè)的應(yīng)用層諸如工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、以及To B 的各類行業(yè)信息化解決方案提供商；（3）隨著電信行業(yè)的市場(chǎng)化改革，運(yùn)營(yíng)商的經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力將會(huì)提升，預(yù)計(jì)估值會(huì)向歐美國(guó)家進(jìn)一步靠攏。
2021年中國(guó)智能鎖產(chǎn)業(yè)鏈及發(fā)展洞察
中國(guó)智能鎖行業(yè)處于競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展階段，仍面臨行業(yè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)性、安全質(zhì)量等方面的問題，如行業(yè)內(nèi)同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重、價(jià)格偏高、安全質(zhì)量保證性低等痛點(diǎn)，智能鎖行業(yè)仍需進(jìn)一步完善標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)模式、提高服務(wù)及安全質(zhì)量以及引導(dǎo)消費(fèi)者認(rèn)知，為行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供基礎(chǔ)。
傳媒行業(yè)：與“后浪”同行 在文化認(rèn)同中收獲價(jià)值
Z世代系目前整個(gè)消費(fèi)人群中最迅速成長(zhǎng)的群體，與Z世代相關(guān)的投資是未來10 年的投資主線之一。
有色金屬行業(yè)：鋰礦短缺邏輯開始發(fā)酵
周期研判：鋰資源 短缺邏輯開始發(fā)酵。本周外盤金價(jià)上漲0.6%，白銀上漲0.3%,金銀比回復(fù)至66.5。碳酸鋰價(jià)格上漲趨緩，但鋰礦短缺已經(jīng)成為主線，目前市場(chǎng)鋰云母精礦/鋰精礦已經(jīng)開始快速上漲，smm 電池級(jí)報(bào)價(jià)已經(jīng)上漲至8.3-8.6 萬元/噸。
家用電器：2月空調(diào)內(nèi)／外銷同比+129%／+30%
出口規(guī)模已經(jīng)好于2019 年同期，內(nèi)銷同比回升但規(guī)模仍低于2019 年同期空調(diào)行業(yè)在2020 年2 月低基數(shù)影響下，內(nèi)外銷均有明顯增長(zhǎng)，但內(nèi)銷表現(xiàn)依然弱于2019 年同期表現(xiàn)。
環(huán)保行業(yè)：估值低+業(yè)績(jī)確定性高 龍頭公司具備長(zhǎng)期價(jià)值
低估值+“碳中和”帶動(dòng)環(huán)保板塊普漲：自2 月份以來，環(huán)保板塊迎來一輪上漲，板塊個(gè)股的平均漲幅大約為20%
消費(fèi)行業(yè)：政策驅(qū)動(dòng)消費(fèi)回流 免稅成長(zhǎng)空間廣闊
政策加碼：多舉措助力消費(fèi)回流。①宏觀：釋放居民消費(fèi)潛力，夯實(shí)經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)基礎(chǔ)；②區(qū)域：海南自由貿(mào)易港開放力度大，對(duì)標(biāo)世界最高水平；③行業(yè)：離島免稅政策六次放開、新政成效顯著。
食品飲料：產(chǎn)業(yè)擴(kuò)容類似17年 競(jìng)爭(zhēng)維度劇變
3 月15 日，嘉賓侯帥先生在進(jìn)門財(cái)經(jīng)上，以訪談形式進(jìn)行了關(guān)于白酒產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期問題深度思考的分享。分享從白酒的產(chǎn)業(yè)周期、價(jià)格帶和競(jìng)爭(zhēng)格局以及運(yùn)營(yíng)模式和渠道創(chuàng)新三部分展開，系統(tǒng)梳理了白酒行業(yè)整體的發(fā)展情況，推薦閱讀。
房地產(chǎn)行業(yè)：?jiǎn)沃艹山混n眼 地方政策以規(guī)范市場(chǎng)為主
房住不炒基調(diào)不變，長(zhǎng)效機(jī)制持續(xù)完善，維持行業(yè)看好評(píng)級(jí)我們認(rèn)為，地產(chǎn)仍是當(dāng)前財(cái)政和投資的重要托底工具，政策將會(huì)處于當(dāng)前“房住不炒+因城施策”框架下，但方向和力度則會(huì)相機(jī)而變。
建筑材料：“碳中和”給水泥玻璃行業(yè)供給端帶來新變化
水泥行業(yè)：碳排放第二大戶，“碳中和”有望帶來供給總量壓縮和大企業(yè)份額提升。據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)，2020 年我國(guó)水泥行業(yè)碳排放約13.75 億噸
食品飲料行業(yè)：白酒板塊基本面強(qiáng)韌 短期調(diào)整不影響長(zhǎng)期邏輯
短期調(diào)整主要來自食品飲料行業(yè)大幅上漲后的回調(diào)壓力。經(jīng)過2020 年板塊大幅上漲，2021 年初至2 月9 日白酒板塊漲幅超20%（其中，高端白酒貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、五糧液漲幅分別為30.18%、17.98%、38.84%；次高端中山西汾酒、水井坊漲幅分別達(dá)到18.19%、13.71%），板塊估值提升至68 倍，遠(yuǎn)高于歷史平均水平，估值存在一定壓力。