航運港口2025年11月專題：原油、干散貨吞吐量承壓 集裝箱吞吐量高增

本期內(nèi)容提要:

一、綜述：全國進出 口總額及貨物吞吐量情況進出口總額：2025 年1～10 月，全國進出口總額實現(xiàn)37.31 萬億元，同比增長3.6%，其中，全國進口總額實現(xiàn)15.19 萬億元，同比持平，全國出口總額實現(xiàn)22.11 萬億元，同比增長6.2%。

進口總額：機電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品同比增速分別為5.5%、9.6%、-3.9%，占比分別為39.84%、31.54%、8.15%。

出口總額：機電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品同比增速分別為8.7%、7.3%、2%，占比分別為60.72%、24.84%、2.71%。

貨物吞吐量：2025 年1～10 月，全國沿海主要港口貨物吞吐量實現(xiàn)96.44 億噸，同比增長3.5%，全國沿海主要港口外貿(mào)貨物吞吐量實現(xiàn)41.91 億噸，同比增長3.6%。

貨物吞吐量：河北、山東、江蘇、上海、浙江、廣東同比增速分別為3.1%、5.1%、8.1%、2.4%、4%、1.7%，占比分別為12.39%、19.03%、5.19%、7.01%、15.3%、16.96%。

外貿(mào)貨物吞吐量：河北、山東、江蘇、上海、浙江、廣東同比增速分別為-0.2%、4.7%、5.6%、6.1%、3.1%、3.2%，占比分別為9.36%、23.06%、4.43%、9.54%、13.83%、16.18%。

二、集裝箱：集運運價及集裝箱吞吐量情況

集運運價：2025 年11 月28 日，CCFI 收于1121.8 點，同比下滑23.58%，環(huán)比2025 年11 月21 日下滑0.09%，其中，美東航線、美西航線、歐洲航線同比增速分別為-25.77%、-26.93%、-28.3%，環(huán)比2025年11 月21 日增速分別為-5.7%、-1.07%、1.14%，SCFI 收于1403.13點，同比下滑35.04%，環(huán)比2025 年11 月21 日增長0.69%。

集裝箱吞吐量：2025 年1～10 月，全國沿海主要港口集裝箱吞吐量實現(xiàn)25908 萬標準箱，同比增長6.6%，其中，青島、上海、寧波-舟山、深圳同比增速分別為7.2%、6.5%、10.5%、6.1%，占比分別為10.66%、17.78%、14%、11.32%。

三、液體散貨：油運運價及原油吞吐量情況

油運運價：2025 年11 月28 日，波羅的海原油航運運費指數(shù)BDTI 收于1452 點，同比增長62.78%，環(huán)比2025 年11 月21 日下滑0.34%，  2025 年11 月20 日，TD3C、TD25、TD22 航線TCE 分別收于13.13、5.57、9.39 萬美元/日，同比增速分別為301.12%、97.31%、165.07%，環(huán)比2025 年11 月13 日增速分別為4.35%、-7.12%、1.49%。

原油進口量：2025 年1～10 月，原油進口量實現(xiàn)4.71 億噸，同比增長3.1%，其中，來源地為中東7 國、俄羅斯、馬來西亞同比增速分別為-1.23%、-8.03%、-1.25%，占比分別為42.45%、17.66%、11.9%。

原油吞吐量：2025 年1～10 月，主要原油接卸港口企業(yè)原油吞吐量實現(xiàn)3.29 億噸，同比下滑3.25%。

四、干散貨：散運運價及鐵礦石、煤炭吞吐量情況散運運價：2025 年11 月28 日，波羅的海干散貨運價指數(shù)BDI 收于2560 點，同比增長89.07%，環(huán)比2025 年11 月21 日增長12.53%。

鐵礦石港存及吞吐量：2025 年11 月26 日，港口鐵礦石庫存收于1.45 億噸，同比下滑0.4%，環(huán)比2025 年11 月19 日下滑0.46%。2025 年1～10 月，主要進口鐵礦石接卸港口企業(yè)鐵礦石吞吐量實現(xiàn)11.64 億噸，同比增長3.45%。

煤炭港存及吞吐量：2025 年11 月21 日，北方港口煤炭庫存收于0.26 億噸，同比下滑10.79%，環(huán)比2025 年11 月14 日增長7.86%。2025 年1～10 月，北方主要煤炭下水港口企業(yè)煤炭吞吐量實現(xiàn)5.71 億噸，同比下滑0.28%。

投資建議：吞吐量整體表現(xiàn)平穩(wěn)，維持航運港口板塊“看好”評級。

風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期；油輪船隊規(guī)模擴張超預(yù)期；航運環(huán)保監(jiān)管執(zhí)行力度不及預(yù)期。

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