摘要：基礎(chǔ)化工產(chǎn)業(yè)應(yīng)用覆蓋汽車、醫(yī)療、農(nóng)業(yè)、紡織服裝等各個領(lǐng)域，因此行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)之一，對國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著重要的作用。自2023年以來，受供給增加、需求邊際走弱、上游原料價格下跌等多重因素綜合影響，我國基礎(chǔ)化工品價格整體呈現(xiàn)震蕩回落發(fā)展走勢。數(shù)據(jù)顯示，2022年末以來，國內(nèi)基礎(chǔ)化學(xué)原料制造工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比變化率長期處于負(fù)增長狀態(tài)。在此背景下，目前我國基礎(chǔ)化工生產(chǎn)企業(yè)盈利水平普遍降低，貿(mào)易企業(yè)訂單減少，市場運行壓力顯著增大。許多企業(yè)為了尋求新的發(fā)展機(jī)會，努力開拓海外市場，然而當(dāng)前全球市場環(huán)境同樣疲軟，未能提供足夠的增長動力。整體來看，我國基礎(chǔ)化工產(chǎn)業(yè)面臨較大挑戰(zhàn)。

一、定義及分類

基礎(chǔ)化工指的是以石油、天然氣、煤等為主要原料，通過一系列化學(xué)反應(yīng)和加工技術(shù)，生產(chǎn)各種基礎(chǔ)化學(xué)品的過程。基礎(chǔ)化工行業(yè)的產(chǎn)品種類繁多，包括化肥、農(nóng)藥、塑料、橡膠、涂料、顏料等，廣泛應(yīng)用于農(nóng)業(yè)、工業(yè)醫(yī)療、環(huán)保等領(lǐng)域。目前，基礎(chǔ)化工行業(yè)已是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)之一，涉及到國民經(jīng)濟(jì)的各個領(lǐng)域，對國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著重要的作用。

二、行業(yè)政策

近年來，中國政府出臺了一系列環(huán)保政策，要求化工行業(yè)加強污染治理、提高能效。這些政策推動了行業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展。同時，政府還鼓勵技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。例如，2024年1月，煙臺市人民政府發(fā)布的《煙臺市質(zhì)量強市建設(shè)行動方案（2024—2025年）》提出，提升乙烯、丙烯、芳烴等基礎(chǔ)化工原料保障水平，著力發(fā)展高端聚烯烴、新能源化學(xué)品等高端化工新材料產(chǎn)品，突破發(fā)展聚酯纖維產(chǎn)業(yè)。2024年7月，工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展和改革委員會等九部門聯(lián)合發(fā)布的《精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展實施方案（2024—2027年）》提出，鼓勵化工園區(qū)圍繞主業(yè)特色，推進(jìn)基礎(chǔ)化工原料生產(chǎn)企業(yè)與精細(xì)化工企業(yè)聯(lián)合布局，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同耦合、資源循環(huán)利用、能源梯次利用。

三、行業(yè)壁壘

1、技術(shù)壁壘

基礎(chǔ)化工生產(chǎn)過程涉及各種參數(shù)控制，細(xì)微差異將直接影響生產(chǎn)線最終成品質(zhì)量、生產(chǎn)效率以及能耗等諸多方面的表現(xiàn)，對生產(chǎn)設(shè)備、單元操作、工藝控制的要求較高。建立成熟的生產(chǎn)工藝路線一方面需要經(jīng)驗積累形成對參數(shù)指標(biāo)的精確控制能力，另一方面需要不斷跟進(jìn)行業(yè)前沿動態(tài)以獲取先進(jìn)的工藝技術(shù)，并相應(yīng)在生產(chǎn)裝置中實施應(yīng)用。

2、資金壁壘

基礎(chǔ)化工行業(yè)涉及的工藝流程復(fù)雜，需要特定的技術(shù)和設(shè)備來完成。這些技術(shù)和設(shè)備往往價格高昂，因此，新進(jìn)入企業(yè)需要承擔(dān)較大的初始投資。這包括購買或租賃土地、建設(shè)廠房、購置設(shè)備、以及進(jìn)行必要的技術(shù)研發(fā)等。此外，基礎(chǔ)化工項目通常需要配套的公用工程和輔助設(shè)施，如供電、供熱、供水等，這也增加了初始投資的壓力。

3、市場壁壘

為保證產(chǎn)品市場供應(yīng)質(zhì)量的穩(wěn)定，我國規(guī)模以上基礎(chǔ)化工企業(yè)通常與優(yōu)質(zhì)上游供應(yīng)商保持長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。同時，基礎(chǔ)化工產(chǎn)品下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，成熟企業(yè)具備較為全面的銷售網(wǎng)絡(luò)，可以敏銳分辨各行業(yè)的差異化需求，從而高效地服務(wù)、維系和開拓下游客戶。新進(jìn)入企業(yè)處于市場檢驗階段，缺乏較為穩(wěn)定的供需合作關(guān)系，較難在短時間內(nèi)立足。

四、產(chǎn)業(yè)鏈

1、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

基礎(chǔ)化工行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游主要是化學(xué)原料的生產(chǎn)供應(yīng)，以及化學(xué)生產(chǎn)機(jī)械設(shè)備的制造與供應(yīng)。其中，化學(xué)原料生產(chǎn)包括鹽酸、硫酸、硝酸等無機(jī)化學(xué)原料，以及聚合物、塑料、橡膠等有機(jī)化學(xué)原料?。產(chǎn)業(yè)鏈中游是化學(xué)制品的生產(chǎn)，包括各種通過化學(xué)反應(yīng)或合成過程制造出來的產(chǎn)品，如化學(xué)纖維、農(nóng)藥、肥料等?。產(chǎn)業(yè)鏈下游則是這些產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域，如汽車、醫(yī)療、農(nóng)業(yè)、紡織服裝、交通運輸、電子、輕工、建材等?。

基礎(chǔ)化工行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

鹽酸

航錦科技股份有限公司

沈陽化工股份有限公司

安徽金禾實業(yè)股份有限公司

上海氯堿化工股份有限公司

硫酸

云南云天化股份有限公司

銅陵有色金屬集團(tuán)股份有限公司

云南銅業(yè)股份有限公司

中金黃金股份有限公司

深圳市中金嶺南有色金屬股份有限公司

塑料

金發(fā)科技股份有限公司

深圳市沃特新材料股份有限公司

青島國恩科技股份有限公司

新疆中泰化學(xué)股份有限公司

陜西北元化工集團(tuán)股份有限公司

新疆天業(yè)股份有限公司

天津大沽化工股份有限公司

橡膠

云南天然橡膠產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司

海南天然橡膠產(chǎn)業(yè)集團(tuán)金橡有限公司

合盛天然橡膠（上海）有限公司

山西合成橡膠集團(tuán)有限責(zé)任公司

保定長城合成橡膠有限公司

遼寧北方戴納索合成橡膠有限公司

上游

中國石化化肥股份有限公司

萬華化學(xué)集團(tuán)股份有限公司

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恩捷股份有限公司

中游

汽車

醫(yī)療

農(nóng)業(yè)

紡織服裝

交通運輸

電子

下游

2、行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)分析

（1）湖北宜化化工股份有限公司

湖北宜化化工股份有限公司成立于1977年，于1996年8月在深圳證券交易所上市，股票簡稱“湖北宜化”。湖北宜化所處行業(yè)涵蓋尿素、磷肥、氯堿和精細(xì)化工領(lǐng)域，在湖北、內(nèi)蒙、青海、新疆等地?fù)碛?8家分子公司，為國有控股上市公司，公司控股股東是湖北宜化集團(tuán)有限責(zé)任公司，實際控制人是宜昌市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。公司產(chǎn)品主要包括尿素、磷酸二銨、聚氯乙烯、燒堿、合成氨、季戊四醇、保險粉、TMP等。2024年前三季度，湖北宜化營業(yè)收入為135.2億元，同比下降1.34%。

（2）江蘇正丹化學(xué)工業(yè)股份有限公司

江蘇正丹化學(xué)工業(yè)股份有限公司是一家特種精細(xì)化工領(lǐng)域的高科技企業(yè)，主要從事高端環(huán)保新材料和特種精細(xì)化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，于2017年4月18日在深交所創(chuàng)業(yè)板成功上市，股票簡稱為“正丹股份”。正丹股份長期專注于碳九芳烴綜合利用產(chǎn)業(yè)鏈，公司主營產(chǎn)品包括偏三甲苯、偏苯三酸酐（TMA）、偏苯三酸三辛酯（TOTM）、乙烯基甲苯（VT）、均四甲苯等。2024年前三季度，正丹股份營業(yè)收入為25.96億元，同比增長130.28%。

五、行業(yè)現(xiàn)狀

基礎(chǔ)化工產(chǎn)業(yè)應(yīng)用覆蓋汽車、醫(yī)療、農(nóng)業(yè)、紡織服裝等各個領(lǐng)域，因此行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)之一，對國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著重要的作用。自2023年以來，受供給增加、需求邊際走弱、上游原料價格下跌等多重因素綜合影響，我國基礎(chǔ)化工品價格整體呈現(xiàn)震蕩回落發(fā)展走勢。數(shù)據(jù)顯示，2022年末以來，國內(nèi)基礎(chǔ)化學(xué)原料制造工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比變化率長期處于負(fù)增長狀態(tài)。在此背景下，目前我國基礎(chǔ)化工生產(chǎn)企業(yè)盈利水平普遍降低，貿(mào)易企業(yè)訂單減少，市場運行壓力顯著增大。許多企業(yè)為了尋求新的發(fā)展機(jī)會，努力開拓海外市場，然而當(dāng)前全球市場環(huán)境同樣疲軟，未能提供足夠的增長動力。整體來看，我國基礎(chǔ)化工產(chǎn)業(yè)面臨較大挑戰(zhàn)。

六、發(fā)展因素

1、有利因素

（1）國家政策利好

近年來，為促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，相關(guān)主管部門頒布了一系列指導(dǎo)意見和政策，鼓勵化工企業(yè)加快技術(shù)升級，支持基礎(chǔ)化工產(chǎn)品從工業(yè)級向電子級、醫(yī)藥級、食品級方向發(fā)展，基礎(chǔ)化工行業(yè)整體迎來了新的發(fā)展機(jī)遇。同時，政府圍繞原材料優(yōu)化、節(jié)能降耗減排等方面出臺了多項政策，促進(jìn)大宗基礎(chǔ)有機(jī)化工原料、重點合成材料、專用精細(xì)化學(xué)品的質(zhì)量水平顯著提升，有力推動基礎(chǔ)化工優(yōu)質(zhì)資源整合和發(fā)展。

（2）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提質(zhì)升級加速

隨著國家對環(huán)保要求以及行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)日益提高，具有高附加值、高環(huán)保性、高安全性的產(chǎn)品成為基礎(chǔ)化工行業(yè)頭部企業(yè)的主要利潤來源，高污染、高耗能、生產(chǎn)工藝設(shè)備落后的基礎(chǔ)化工生產(chǎn)企業(yè)被加速淘汰。高標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)要求加速推動基礎(chǔ)化工行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提質(zhì)升級，持續(xù)激發(fā)基礎(chǔ)化工企業(yè)創(chuàng)新積極性，從而提高國內(nèi)基礎(chǔ)化工整體工藝技術(shù)水平。

（3）下游需求領(lǐng)域不斷拓展

基礎(chǔ)化工產(chǎn)品種類繁多，廣泛應(yīng)用到國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的各個領(lǐng)域。因此，近年來國內(nèi)基礎(chǔ)化工行業(yè)規(guī)模保持著穩(wěn)定的擴(kuò)張速度。受益于中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長，我國新能源、軌道交通、電子電器、電動汽車等新興領(lǐng)域加速崛起。而我國大多數(shù)化工產(chǎn)品，特別是化工新材料以及高端專業(yè)化學(xué)品市場需求持續(xù)擴(kuò)大，優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)化工產(chǎn)品消費總量呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢，持續(xù)推動基礎(chǔ)化工行業(yè)生產(chǎn)精細(xì)化率提高。

2、不利因素

（1）國家環(huán)保安全治理要求日趨嚴(yán)格

當(dāng)前我國實行嚴(yán)格的水資源管理、節(jié)能減排、環(huán)境監(jiān)管政策，增強了對基礎(chǔ)化工企業(yè)生產(chǎn)安全的監(jiān)督及執(zhí)法力度。我國基礎(chǔ)化工企業(yè)數(shù)量較多，部分中小企業(yè)為節(jié)省成本，生產(chǎn)設(shè)備老化且更新不及時，極易因操作不當(dāng)、不可抗力等因素造成環(huán)境污染。隨著我國環(huán)保政策的不斷落實，基礎(chǔ)化工企業(yè)需要具備更高效的工藝設(shè)計與生產(chǎn)能力，并加大環(huán)保投入、加強設(shè)備檢修，從而增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本、管理成本等。

（2）原材料價格波動幅度較大

基礎(chǔ)化工上游石油、煤炭等原材料價格受宏觀經(jīng)濟(jì)以及行業(yè)供需格局影響波動明顯。在原材料價格大幅上升過程中，生產(chǎn)成本大幅提升，從而壓縮行業(yè)整體的盈利空間。此外，當(dāng)行業(yè)供需格局變化較大時，在基于歷史價格簽訂的在手訂單價格未及時傳導(dǎo)的情況下，利潤空間也將受到階段性擠壓，基礎(chǔ)化工生產(chǎn)成本的控制難度較大。

（3）國內(nèi)基礎(chǔ)化工技術(shù)水平整體相對落后

盡管我國目前是全球最大的基礎(chǔ)化工產(chǎn)品市場，擁有恒力石化、恒逸石化、桐昆股份等優(yōu)質(zhì)化工企業(yè)，但生產(chǎn)技術(shù)水平與國際先進(jìn)水平相比仍存在一定的差距。由于我國基礎(chǔ)化工產(chǎn)品附加值有限，企業(yè)盈利能力有限，部分企業(yè)難以承受新產(chǎn)品、新技術(shù)研發(fā)所需的大量資金和人才費用等，導(dǎo)致科研技術(shù)儲備匱乏。因此，整體技術(shù)水平相對落后成為制約我國基礎(chǔ)化工行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要因素。

七、競爭格局

基礎(chǔ)化工行業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，涵蓋了廣泛的產(chǎn)品和服務(wù)，如輪胎、滌綸、化肥、農(nóng)藥等，這些細(xì)分領(lǐng)域均有其獨特的競爭格局。近年來，隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和需求的增長，市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，但與此同時，行業(yè)內(nèi)卷現(xiàn)象也日益嚴(yán)重，形成了加劇競爭態(tài)勢。湖北宜化、萬華化學(xué)等大型企業(yè)憑借其規(guī)模優(yōu)勢、技術(shù)實力和品牌影響力，占據(jù)了市場主導(dǎo)地位，同時，通過技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)能擴(kuò)張和產(chǎn)業(yè)鏈整合等方式，正在不斷提升自身的競爭力，進(jìn)一步穩(wěn)固其市場地位。

八、發(fā)展趨勢

1、環(huán)保與可持續(xù)發(fā)展

未來，基礎(chǔ)化工行業(yè)將更加注重環(huán)保與可持續(xù)發(fā)展。在雙碳政策的推動下，基礎(chǔ)化工行業(yè)將加大節(jié)能減排力度，淘汰落后產(chǎn)能，推動行業(yè)向綠色低碳方向發(fā)展。企業(yè)將通過技術(shù)創(chuàng)新和工藝改進(jìn)，降低能耗和排放，提高資源利用效率。此外，隨著消費者對環(huán)保產(chǎn)品的需求增加，基礎(chǔ)化工行業(yè)也將更加注重綠色產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，以滿足市場需求。

2、技術(shù)創(chuàng)新將為行業(yè)發(fā)展帶來新增長點

技術(shù)創(chuàng)新是推動基礎(chǔ)化工行業(yè)發(fā)展的重要動力。未來，基礎(chǔ)化工行業(yè)將加大在技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新方面的投入，推動產(chǎn)業(yè)升級和轉(zhuǎn)型。通過引進(jìn)和自主研發(fā)新技術(shù)，提高產(chǎn)品的生產(chǎn)效率和質(zhì)量，降低生產(chǎn)成本。特別是在新材料、新能源等領(lǐng)域，基礎(chǔ)化工行業(yè)有望實現(xiàn)新的突破和發(fā)展，為行業(yè)帶來新的增長點。

3、企業(yè)加速優(yōu)化產(chǎn)能布局和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和我國工業(yè)化進(jìn)程的加快，對基礎(chǔ)化工產(chǎn)品的需求將持續(xù)增長。然而，在過去幾年中，基礎(chǔ)化工行業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷了大規(guī)模的產(chǎn)能擴(kuò)張，導(dǎo)致部分領(lǐng)域存在產(chǎn)能過剩的問題。未來，行業(yè)將加強市場調(diào)研和需求分析，優(yōu)化產(chǎn)能布局和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以應(yīng)對市場需求的變化。同時，隨著行業(yè)集中度的提高，龍頭企業(yè)將通過產(chǎn)能擴(kuò)張和技術(shù)創(chuàng)新等方式，進(jìn)一步提升市場份額和競爭力。