煤炭
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煤炭行業(yè)動(dòng)態(tài)點(diǎn)評(píng)：2Q煤價(jià)繼續(xù)承壓 關(guān)注需求恢復(fù)力度
節(jié)后煤價(jià)迎下跌行情，行業(yè)基本面數(shù)據(jù)有喜有憂據(jù)金正能源，春節(jié)后煤炭?jī)r(jià)格反彈三天上漲37 元/噸，但此后北港5,500 卡出現(xiàn)持續(xù)一個(gè)月的下跌且跌幅達(dá)82 元噸至868 元/噸，目前港口和坑口煤價(jià)仍有進(jìn)一步下行的壓力。
煤炭與消費(fèi)用燃料行業(yè)周報(bào)：安檢頻繁供給存收緊預(yù)期 煤價(jià)邊際支撐加強(qiáng)
本周長(zhǎng)江煤炭指數(shù)上漲2.35%，跑贏滬深300 指數(shù)3.19 個(gè)百分點(diǎn)。其中動(dòng)力煤指數(shù)漲幅2.40%，跑贏滬深300 指數(shù)3.24 個(gè)百分點(diǎn)；煉焦煤指數(shù)漲幅2.81%，跑贏滬深300 指數(shù)3.65 個(gè)百分點(diǎn)；煤炭煉制指數(shù)漲幅1.32%，跑贏滬深300 指數(shù)2.16 個(gè)百分點(diǎn)。
2024年煤炭行業(yè)投資策略：資金配置依舊偏好煤炭等高股息板塊 預(yù)期24年上半年煤價(jià)大幅上漲強(qiáng)化動(dòng)力煤進(jìn)攻屬性
保險(xiǎn)投資FVTOCI部分資金將繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模，且更加向高股息資產(chǎn)傾斜。2023年以來(lái)除國(guó)壽過(guò)渡至2025年底外，其他上市保險(xiǎn)公司全部采用IFRS9。在該規(guī)則下，資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)只能影響凈資產(chǎn)，無(wú)法直接影響利潤(rùn)。
煤炭行業(yè)周報(bào)：鋼廠利潤(rùn)修復(fù) 煤價(jià)小幅探漲
動(dòng)力煤： 冬季取暖提升日耗，煤價(jià)穩(wěn)中有漲動(dòng)力煤港口價(jià)格：11 月10 日，秦皇島動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)為960 元/噸，周增加18 元/噸；2023 年11 月，動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)（Q5500）為713 元/噸，同比下滑2.1%，環(huán)比增加0.6%。
煤炭行業(yè)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：原煤日產(chǎn)創(chuàng)年內(nèi)最低水平 供給有望收縮
2023 年1-7 月全國(guó)累計(jì)原煤產(chǎn)量26.7 億噸，同比增長(zhǎng)3.6%，增幅較前6 月收窄0.8 個(gè)百分點(diǎn)；7 月全國(guó)原煤產(chǎn)量3.8 億噸，同比增長(zhǎng)0.1%，增速比6月份收窄2.4 個(gè)百分點(diǎn)。7 月原煤日均產(chǎn)量為1218 萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.3%，創(chuàng)去年9 月以來(lái)新低，增幅創(chuàng)近兩年來(lái)新低，產(chǎn)地高增量或難以維持。
煤炭行業(yè)：動(dòng)力煤弱勢(shì)持穩(wěn) 煉焦煤暫時(shí)止跌
動(dòng)力煤基本面：終端需求提振，煤價(jià)小幅回暖。產(chǎn)地方面，榆林區(qū)域需求穩(wěn)中有增，整體價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。鄂爾多斯區(qū)域市場(chǎng)氛圍有所改善，坑口庫(kù)存持續(xù)去化，少數(shù)煤礦報(bào)價(jià)試探性上漲。晉北區(qū)域交投活躍度繼續(xù)提升，部分煤礦銷售情況好轉(zhuǎn)，支撐價(jià)格小幅上漲。
煤炭開采行業(yè)2023年煤炭中期策略：波動(dòng)中拾階而上
供給：客觀看待2022 年及2023 年一季度煤炭供給增量，中短期煤炭有效供給增長(zhǎng)仍較困難。
煤炭行業(yè)2023年熱點(diǎn)聚焦之一：預(yù)期改善 板塊進(jìn)入反彈階段
近幾個(gè)交易日煤炭板塊交易活躍，持續(xù)上漲?；久娑?，下游需求有所恢復(fù)，煤價(jià)預(yù)期改善。目前板塊在估值及股息率的預(yù)期方面具備價(jià)值吸引力，隨著短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降以及后續(xù)潛在的寬松政策預(yù)期，板塊短期或進(jìn)入反彈階段。
煤炭行業(yè)：2022年上半年煤炭上市公司ESG實(shí)踐透視
2022 年上半年受煤價(jià)高位企穩(wěn)和煤炭銷量增長(zhǎng)的推動(dòng)，中信煤炭板塊35家上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8154.9 億元，同比增長(zhǎng)26.9%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1457.8 億元，同比增長(zhǎng)96.22%。
2022年7月全國(guó)煤炭產(chǎn)量快速增長(zhǎng)兜底保障彰顯[圖]
1-7月份，全國(guó)煤炭產(chǎn)量25.6億噸，同比增長(zhǎng)11.5%，增產(chǎn)2.6億噸。
