通信行業(yè)：美再次延期對華為禁令 國產(chǎn)替代進程加速

    事件：11 月19 日，美國商務部發(fā)布公告，稱將再度延長對華為的臨時許可90 天。11 月22 日FCC 禁止用聯(lián)邦補貼購買華為、中興設備。

    事態(tài)發(fā)展符合我們的判斷，華為事件成為中美博弈戰(zhàn)場，并且仍將反復。自2019 年5 月以“國家安全威脅”為由將華為加入黑名單之后，美國商務部已是第三次發(fā)布90 天的延期許可。但11 月22日，美國聯(lián)邦通信委員會(FCC)又將華為和中興通訊認定為國家安全風險企業(yè)，禁止美國鄉(xiāng)村運電信營商客戶動用85 億美元的政府資金購買這兩家公司的設備或服務。華為事件已經(jīng)成為美國對中國政治施壓的手段，短期內(nèi)事態(tài)仍將持續(xù)拉鋸，對中國企業(yè)海外市場拓展形成壓力，但美國通信市場本來就很封閉，實質(zhì)性的影響有限。

    華為發(fā)表聲明FCC 涉嫌違法，美國供應商和普通用戶將持續(xù)受損。華為表示，F(xiàn)CC 的此項決定基于片面的信息及對中國法律的錯誤解讀，在沒有證據(jù)的情況下就認定華為構成國家安全威脅，“不僅違反了立法的正當程序原則，也涉嫌違法”。FCC 的通用服務資金主要用于改善農(nóng)村和偏遠地區(qū)的電信和寬帶互聯(lián)網(wǎng)服務，沒有該項資金的支持，許多偏遠地區(qū)的美國運營商將無法繼續(xù)獲得有高性價比的產(chǎn)品和服務，無法繼續(xù)為學校、醫(yī)院、圖書館等公用設施提供可靠、高速的通信服務，美國普通消費者將不得不為網(wǎng)絡服務支付更高昂的代價。華為1/3 的供應商是美國公司，包括英特爾、美光、高通、博通、賽思靈、偉創(chuàng)力、英偉達等。2018 年華為向美國公司采購了價值110 億美元的零部件和軟件，在禁令下，一些公司已下調(diào)全年銷售預期。

    華為國內(nèi)5G 市場份額穩(wěn)定，自主可控與國產(chǎn)替代進程加速。我們認為，北美市場一貫封閉，但在國內(nèi)，中興、華為市場份額保持穩(wěn)定。中國是全球最大的通信消費市場，也擁有最大的5G 建設投資，足以支撐起5G 產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。華為在技術和市場方面均加大了對產(chǎn)業(yè)鏈的扶持力度，國產(chǎn)替代和自主可控成為不可逆趨勢。我們重點推薦FPGA 國產(chǎn)替代標的：紫光國微；華為光模塊供應商：華工科技、劍橋科技、博創(chuàng)科技，以及華為天線射頻供應商盛路通信、大富科技等。

    風險提示：貿(mào)易戰(zhàn)惡化；國產(chǎn)替代進度不及預期