煤炭行業(yè)周報(bào)：港口庫(kù)存持續(xù)釋放 焦炭開(kāi)啟第三輪提降

港口庫(kù)存持續(xù)走低，產(chǎn)地煤價(jià)繼續(xù)反彈受阻。本周，動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中有降，尤其是產(chǎn)地煤價(jià)繼續(xù)反彈受，隨著高溫天氣增多，需求邊際改善，價(jià)格有望止跌企穩(wěn)。

焦煤價(jià)格穩(wěn)中有降，焦鋼總庫(kù)存持續(xù)走低。本周，煉焦煤在基本面未改善的情況下，市場(chǎng)預(yù)期較為悲觀，疊加焦炭第三輪提降落地，價(jià)格不斷受到壓制。

權(quán)益市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，煤炭板塊稍不及指數(shù)。本周，在美國(guó)對(duì)華芯片出口管制升級(jí)、國(guó)產(chǎn)替代獲債券資金傾斜扶持下，科技領(lǐng)域展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，隨著618 電商促銷啟動(dòng)，一些地區(qū)取消了第一期國(guó)補(bǔ)，開(kāi)始準(zhǔn)備第二期國(guó)補(bǔ)，上證指數(shù)走出4 連陽(yáng)。

整體看，通信、電子、計(jì)算機(jī)等漲幅居前，市場(chǎng)平均成交額1.2萬(wàn)億元，板塊輪動(dòng)加劇，煤炭行業(yè)跑輸大盤(pán)指數(shù)。

綜合上述分析，動(dòng)力煤方面，隨著高溫天氣增多，電廠日耗或逐步增加，需求邊際改善，價(jià)格有望止跌企穩(wěn)，但由于供需關(guān)系仍明顯寬松，庫(kù)存未能出現(xiàn)明顯回落的情況下，價(jià)格仍以弱穩(wěn)運(yùn)行為主。煉焦煤方面，煉焦煤市場(chǎng)供強(qiáng)需弱格局持續(xù)，在基本面未改善的情況下，市場(chǎng)預(yù)期較為悲觀，疊加焦炭第三輪提降落地，價(jià)格不斷受到壓制，隨著進(jìn)入全國(guó)安全生產(chǎn)月，或?qū)⒕徑猱?dāng)前供過(guò)于求的局面。二級(jí)市場(chǎng)方面，在美國(guó)對(duì)華芯片出口管制升級(jí)、國(guó)產(chǎn)替代獲債券資金傾斜扶持下，科技領(lǐng)域展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，隨著618 電商促銷啟動(dòng)，一些地區(qū)取消了第一期國(guó)補(bǔ)，開(kāi)始準(zhǔn)備第二期國(guó)補(bǔ)，上證指數(shù)走出4 連陽(yáng)，市場(chǎng)平均成交額1.2 萬(wàn)億元，單日融資買入額900 億上下震蕩，市場(chǎng)情緒較為穩(wěn)定，板塊輪動(dòng)加劇，煤炭行業(yè)跑輸大盤(pán)指數(shù)。建議繼續(xù)關(guān)注現(xiàn)金流充裕、分紅高的優(yōu)質(zhì)煤炭標(biāo)的。

風(fēng)險(xiǎn)提示

終端需求大幅回落，板塊輪動(dòng)加快，板塊突發(fā)利空。

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