游戲Ⅱ行業(yè)簡評報告：《幻獸帕魯》成現(xiàn)象級游戲 長期看好產(chǎn)業(yè)發(fā)展

核心觀點

《幻獸帕魯》熱度持續(xù)攀升，成為現(xiàn)象級游戲。該游戲于1 月19日上線Steam，4 天銷量超600 萬，Steam 在線人數(shù)峰值逐天增加，目前已達201 萬，超越CS2，成為Steam 歷史上在線人數(shù)峰值第二高的游戲。

《幻獸帕魯》成功背后，主要是幾個原因：1）極致的融合玩法（萌寵+開放世界+戰(zhàn)斗+生存）滿足不同喜好玩家的需求，拓寬受眾群體；2）性價比高，雖然制作精細度與3A 大作有差距，但考慮到最初只有4 人的研發(fā)團隊，投入產(chǎn)出比高。

我們認(rèn)為，當(dāng)前需關(guān)注“重玩法，輕制作”的產(chǎn)業(yè)趨勢，尤其是在AI 降本增效基礎(chǔ)之上，玩法的比拼再次成為產(chǎn)品致勝的核心點，行業(yè)仍有創(chuàng)新空間，長期看好產(chǎn)業(yè)發(fā)展

相關(guān)公司

吉比特：公司在2019 年就曾代理《幻獸帕魯》研發(fā)商Pocket Pair的另一款游戲《Overdungeon》，該游戲已經(jīng)嘗試融合《殺戮尖塔》和《皇室戰(zhàn)爭》等諸多玩法。此外，公司自研的融合玩法主機游戲《重裝前哨》將在3 月27 日上線Steam。

愷英網(wǎng)絡(luò)：公司自研游戲《石器時代：覺醒》也融合捉寵玩法其他公司也有望受益于融合玩法、產(chǎn)品創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)趨勢，相關(guān)公司包括：1）基本面穩(wěn)健：三七互娛；2）游戲業(yè)務(wù)明顯改善：游族網(wǎng)絡(luò)、完美世界、星輝娛樂；3）出海收入占比高：神州泰岳；4）AI+游戲有進展的：盛天網(wǎng)絡(luò)、巨人網(wǎng)絡(luò)、掌趣科技事件

《幻獸帕魯》于1 月19 日上線Steam，4 天銷量超600 萬，Steam在線人數(shù)峰值達201 萬，超越《CS2》，成為Steam 歷史上在線人數(shù)峰值第二高的游戲。

簡評

《幻獸帕魯》（日語：パルワールド，英語：Palworld）由日本開發(fā)商Pocket Pair 制作，融入了“寶可夢類”+“開放世界”+“戰(zhàn)斗生存”+“生產(chǎn)建造”玩法，在游戲中玩家通過第三人稱視角控制角色探索開放世界，與帕魯戰(zhàn)斗然后捕獲它們，之后可利用它們進行戰(zhàn)斗、建設(shè)基地、探索世界。

上線后熱度持續(xù)攀升，銷量與在線人數(shù)逐天增加。根據(jù)官方最新相關(guān)推特，1 月19 日游戲上線4 天后，在Steam 銷量突破600 萬份；根據(jù)Steamdbd，《幻獸帕魯》上線后在線人數(shù)呈穩(wěn)定增長趨勢，上線5 天同時在線人數(shù)峰值即達到了201 萬，超越了《CS2》，成為Steam 歷史上在線人數(shù)峰值第二高的游戲，僅次于《PUBG》。

根據(jù)Steam 的全球消費者評測，《幻獸帕魯》總體評測為“特別好評”，70000+的用戶評測中有93%均為好評。

從目前該游戲的在線人數(shù)、銷量、社交媒體評價看，該游戲的熱度具有一定的持續(xù)性。

我們認(rèn)為，該游戲表現(xiàn)佳的主要原因是：

融合玩法受眾廣泛：有機融合捉寵+養(yǎng)成+對戰(zhàn)（部分射擊）+開放世界+生存+建造玩法，可滿足不同喜好玩家的需求，受眾面更加廣泛；開放世界中的生存建造給予了玩家更高的自由度，增強可玩性。

售價偏低，高性價比：該游戲雖然在建模、動畫的精美程度上與3A 大作有一定的差距，但是定價較低，例如國區(qū)定價108 元，首周折扣后97.2 元，與同體量游戲相比具有高性價比；同時，玩法上的成功一定程度彌補了制作精細度的不足。

畫風(fēng)可愛吸引泛用戶：游戲中的帕魯為可愛卡通畫風(fēng)，能吸引更多泛用戶嘗試，并主動為游戲在社交平臺進行宣傳。

從研發(fā)路徑上看，《幻獸帕魯》是“重玩法、輕制作”的典范，其持續(xù)的高熱度表明：玩家對于“好玩”的游戲的需求仍然強勁，游戲玩法仍有較大的創(chuàng)新探索空間，玩法達到玩家要求后，可彌補制作精細度的不足。

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轉(zhuǎn)自中信建投證券股份有限公司 研究員：楊艾莉