風(fēng)電設(shè)備
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風(fēng)電設(shè)備行業(yè)深度：歐洲海風(fēng)起 出口正當(dāng)時
全球海風(fēng)邁入增長周期，歐洲是海風(fēng)市場出海的主要方向。近期歐盟降息+原材料價格持續(xù)下行，2025 年開始?xì)W洲海風(fēng)有望加速，預(yù)期2025/2026年歐洲海風(fēng)裝機分別達(dá)4.5/8.4GW；原本預(yù)期2027/2028 年歐洲海風(fēng)裝機同比下滑，但考慮到2025 年英國、波蘭和德國將引領(lǐng)歐洲FID 增長達(dá)9.5GW，按照2-3 年準(zhǔn)備期考慮，2027/2028 年歐洲海風(fēng)有望達(dá)到10GW，實現(xiàn)連續(xù)高增，歐洲海風(fēng)進(jìn)入增速周期。此外，日韓海風(fēng)加速推進(jìn)，2025年有望迎來海風(fēng)招標(biāo)。展望前沿技術(shù)，浮式風(fēng)電技術(shù)將自2028 年進(jìn)入商業(yè)化進(jìn)程，歐洲及亞太仍是主要市場。
風(fēng)電設(shè)備行業(yè)策略：海風(fēng)市場需求主導(dǎo) 雙“?！卑l(fā)展是主線
2024 國內(nèi)海風(fēng)需求高增確定性強。①從規(guī)劃看，十四五裝機規(guī)劃近60GW，而2021-2023H1 裝機規(guī)模約22GW，則2023H2-2025 年裝機需求達(dá)35GW，海上風(fēng)電建設(shè)規(guī)模有望持續(xù)高增。且深遠(yuǎn)海已開啟前期準(zhǔn)備，包括廣東、廣西、上海、江蘇總計釋放37.5GW 深遠(yuǎn)海需求，十五五深遠(yuǎn)海發(fā)展愈加清晰。
風(fēng)電設(shè)備3Q23業(yè)績回顧：行業(yè)復(fù)蘇 節(jié)奏不佳 海風(fēng)有望拉動結(jié)構(gòu)性高增長
3Q23 風(fēng)電設(shè)備板塊主要上市公司總體利潤表現(xiàn)同比、環(huán)比均呈現(xiàn)下降，零部件環(huán)節(jié)利潤表現(xiàn)好于整機環(huán)節(jié)。其中，整機環(huán)節(jié)3Q23 總扣非凈利潤分別同比-77.6%和環(huán)比-59.9%，表現(xiàn)很弱；剔除整機環(huán)節(jié)（包含塔筒、海纜、風(fēng)機零部件）3Q23 總扣非凈利潤分別同比+11.6%和環(huán)比-25.0%。
![天順風(fēng)能上半年實現(xiàn)營業(yè)收入32.93億元，產(chǎn)能擴(kuò)張加速，各項業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)[圖]](http://img.chyxx.com/2021/09/78847NX4OB_m.jpg?x-oss-process=style/w320)
天順風(fēng)能上半年實現(xiàn)營業(yè)收入32.93億元，產(chǎn)能擴(kuò)張加速，各項業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)[圖]
天順風(fēng)能(蘇州)股份有限公司成立于2005年,2010年上市,公司主營業(yè)務(wù)為新能源裝備制造及新能源開發(fā)投資。經(jīng)過10多年發(fā)展,公司總收入已從上市時的約5億增長到目前的80多億。凈利潤也從不足1億增長到超過10億,年平均復(fù)合增長率超過30%。