就在過(guò)去短短的數(shù)個(gè)交易日里，人民幣兌美元匯率一改2月中旬以來(lái)的區(qū)間震蕩格局，出現(xiàn)了單邊上漲行情，在、離岸最大漲幅均超過(guò)800個(gè)基點(diǎn)。到了3月27日，人民幣對(duì)美元在岸匯率一度突破6.25，離岸人民幣升破6.24關(guān)口，均創(chuàng)下“811匯改”以來(lái)新高。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，就短期而言，若美元指數(shù)延續(xù)弱勢(shì)格局，人民幣兌美元仍有波動(dòng)上行的可能，但從基本面來(lái)看，人民幣單邊升值也是不可持續(xù)，且美元未必將繼續(xù)大跌，未來(lái)人民幣將保持總體穩(wěn)定、雙向波動(dòng)是大概率事件。
實(shí)際上，人民幣大漲主要得益于美元指數(shù)的大跌，而美元指數(shù)大跌主要?dú)w咎于兩方面原因：其一，美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子已經(jīng)落地，2018年加息四次的預(yù)期落空。于是乎，美元就遭到了投資者的拋棄。其二，國(guó)際貿(mào)易摩擦升級(jí)，美國(guó)到處樹(shù)敵，于是引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭減弱的擔(dān)憂，從而大家集體拋售美元。
此外，特朗普政府其本身也沒(méi)有要拯救美元指數(shù)的意思，因?yàn)槿鮿?shì)美元+貿(mào)易保護(hù)主義，才能促進(jìn)美國(guó)對(duì)外貿(mào)易逆差收窄。如果美元過(guò)于強(qiáng)勢(shì)，會(huì)影響到美國(guó)產(chǎn)品出口的競(jìng)爭(zhēng)力，削弱美國(guó)制造業(yè)復(fù)蘇的進(jìn)程。當(dāng)然，如果美元指數(shù)長(zhǎng)期貶值，那么其在國(guó)際貨幣體系中的地位將受到嚴(yán)重影響，關(guān)鍵是特朗普政府如何來(lái)把握這一個(gè)度。
人民幣匯率今年以來(lái)又一次單邊升值，并且直接創(chuàng)出“811匯改”以來(lái)新高，這讓海淘、留學(xué)、海外旅游等從事這類行業(yè)人士感到欣喜。因?yàn)閰R率的利好，消費(fèi)者在境外消費(fèi)性價(jià)比更加高了。從旅行社的角度來(lái)看，在當(dāng)?shù)夭少?gòu)一些地接的資源，酒店資源應(yīng)該說(shuō)成本更低了。
當(dāng)然，從性價(jià)比角度來(lái)說(shuō)，境內(nèi)居民要選擇人民幣升值幅度較大的境外國(guó)家。數(shù)據(jù)顯示，人民幣對(duì)菲律賓比索、斯里蘭卡盧比、港元這三種貨幣升值最大，分別是12.5%、11.4%、9.6%的升值幅度排前三名，而人民幣對(duì)美元卻是以9%的升值幅度位居第五。
此外，人民幣升值還對(duì)于我們普通居民理財(cái)方面的影響也很大：一方面，在美元貶值，人民幣升值的短期趨勢(shì)沒(méi)有改變的情況下，投資者要謹(jǐn)慎換匯。而一旦美元行情出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，就要及時(shí)換匯，必竟美元指數(shù)從103跌到89，真正是跌無(wú)可跌，而上漲的空間往往是那些空頭們長(zhǎng)期砸盤(pán)跌出來(lái)的。
另一方面，增加黃金在資產(chǎn)配置中的比重也要格外慎重。因?yàn)閺?017年初以來(lái)，美元指數(shù)就進(jìn)入了下降通道，黃金價(jià)格也出現(xiàn)了30%左右的漲幅，如果說(shuō)這是階段性反彈，我們覺(jué)得這樣的空間也就夠了。而全球各國(guó)央行都在收緊貨幣政策的情況下，現(xiàn)在再去買(mǎi)已經(jīng)有較大漲幅的黃金，實(shí)在有些冒風(fēng)險(xiǎn)。
或許有人會(huì)問(wèn)，你說(shuō)了半天，人民幣升值對(duì)咱中國(guó)是有很多好處的呀！為啥還是有人希望人民幣匯率保持穩(wěn)定、雙向波動(dòng)呢？
對(duì)此，我們認(rèn)為，人民幣匯率單邊上漲是一把雙刃劍，既有利于出境旅游、海淘、留學(xué)，但是卻不利于中國(guó)進(jìn)出口企業(yè)，因?yàn)槿嗣駧艆R率大幅波動(dòng)，則對(duì)出口企業(yè)是一種很大的傷害。
張雪中是一家生產(chǎn)小家電企業(yè)的負(fù)責(zé)人，公司的產(chǎn)品主要是出口歐洲和美國(guó)，由于去年以來(lái)人民幣的持續(xù)升值，張老板發(fā)現(xiàn)，在沒(méi)有采取應(yīng)急鎖匯的情況下，人民幣單邊升值，會(huì)削減出口企業(yè)的利潤(rùn)。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，去年張雪中經(jīng)營(yíng)的這家小家電企業(yè)，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)30%，然而實(shí)際營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻同比下降近30%，利潤(rùn)下降的主要因素是人民幣匯兌損失了1500萬(wàn)元。為此，這家小企業(yè)做了一些新的調(diào)整：一方面，將國(guó)內(nèi)份額從20%提升至40%，從而規(guī)避未來(lái)人民幣可能單邊升值所帶來(lái)的影響。
另一方面，企業(yè)可以通過(guò)運(yùn)用金融對(duì)沖工具和自身財(cái)務(wù)管理來(lái)（主要是降本增效）應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)可能帶來(lái)的變化。之前企業(yè)為何不做鎖匯操作呢？這主要是鎖匯操作也需要成本支出，企業(yè)為了節(jié)省相關(guān)費(fèi)用，才沒(méi)有作對(duì)沖操作，但這樣的結(jié)果是損失更大了。
綜合來(lái)看，我國(guó)出口企業(yè)因?yàn)槿嗣駧艆R率的持續(xù)升值所造成的一定程度上的經(jīng)營(yíng)收入的損失在所難免。但是對(duì)于進(jìn)口以美元計(jì)價(jià)的大宗商品原材料是一大利好。如果企業(yè)是進(jìn)出口加工業(yè)，進(jìn)口原材料價(jià)格便宜了，出口商品的損失也不見(jiàn)得會(huì)有多么的慘重，這樣可以相互抵消了。
人民幣單邊升值只是對(duì)出國(guó)留學(xué)生、境外旅游者等群體是利好，但是對(duì)于出口企業(yè)來(lái)說(shuō)是不利的，所以出口企業(yè)一定要學(xué)會(huì)動(dòng)用鎖匯工具來(lái)對(duì)沖發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，千萬(wàn)別聽(tīng)某些專家的話，叫你此時(shí)拋棄美元，或者大量購(gòu)買(mǎi)黃金，因?yàn)槿魏瓮顿Y品，只有跌透了才有價(jià)值，美元已經(jīng)跌無(wú)可跌，目前反倒迎來(lái)了新的投資契機(jī)。
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