商貿(mào)零售行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：泡泡瑪特跨界珠寶圈 旗下品牌POPOP首店開業(yè)

泡泡瑪特跨界珠寶行業(yè)，旗下品牌POPOP 首店于上海港匯恒隆開業(yè)本周泡泡瑪特旗下珠寶品牌POPOP 首店于上海港匯恒隆開業(yè)。POPOP 店內(nèi)產(chǎn)品以泡泡瑪特?zé)衢TIP 的解構(gòu)與延展為賣點(diǎn)，店內(nèi)整體SKU 整體偏少，但涵蓋項(xiàng)鏈、耳飾、戒指、手鏈等全品類珠寶首飾，材質(zhì)主打S925 銀，以貝珠、瑪瑙等天然輔石為點(diǎn)綴，憑借IP 優(yōu)勢(shì)定價(jià)在同類中偏高，介于400-3000 元之間，其中項(xiàng)鏈的售價(jià)最高，大約在1000～2699 元，目標(biāo)客群主要對(duì)準(zhǔn)泡泡瑪特忠實(shí)粉絲以及追求個(gè)性表達(dá)且“不差錢”的年輕人。POPOP 開業(yè)意義主要體現(xiàn)在以下兩點(diǎn)：一方面，泡泡瑪特一直以IP 為核心拓寬業(yè)務(wù)邊界，本次跨界珠寶領(lǐng)域?qū)⒂兄谘娱L(zhǎng)IP 生命周期并拓展消費(fèi)場(chǎng)景，如泡泡瑪特首個(gè)沉浸式IP 主題樂園不僅加深了原有用戶與IP 間的情感連接，還吸引了有孩家庭、外地游客等更廣闊圈層的消費(fèi)者。另一方面，泡泡瑪特背后代表著年輕群體的潮流取向，其對(duì)珠寶行業(yè)的跨界也說明珠寶首飾作為情感和文化的重要載體，其情緒價(jià)值正被年輕群體所重視。我們認(rèn)為，本次POPOP 開業(yè)不僅是泡泡瑪特IP 生態(tài)戰(zhàn)略的延展，也體現(xiàn)了珠寶首飾作為情緒價(jià)值載體的重要意義。

行業(yè)關(guān)鍵詞：超級(jí)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)、穎通控股、dots.llm1、嗗科拉、POPOP 等【超級(jí)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)】二手多品類循環(huán)倉(cāng)店“超級(jí)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)”開業(yè)。

【穎通控股】穎通控股通過上市聆訊，有望成為“中國(guó)香水第一股”。

【dots.llm1】小紅書開源首個(gè)大模型dots.llm1。

【嗗科拉】愛美客發(fā)布長(zhǎng)效骨養(yǎng)護(hù)材料嗗科拉，進(jìn)軍高端抗衰市場(chǎng)。

【POPOP】泡泡瑪特旗下珠寶品牌POPOP 首店在上海港匯恒隆開業(yè)。

板塊行情回顧

本周（6 月9 日-6 月13 日），商貿(mào)零售指數(shù)報(bào)收2120.43 點(diǎn)，下跌1.49%，跑輸上證綜指（本周下跌0.25%）1.24 個(gè)百分點(diǎn)，板塊表現(xiàn)在31 個(gè)一級(jí)行業(yè)中位居第25 位。零售各細(xì)分板塊中，本周鐘表珠寶板塊漲幅最大，2025 年年初至今鐘表珠寶板塊領(lǐng)跑。個(gè)股方面，本周青木科技（+30.0%）、南京商旅（+24.8%）、若羽臣（+18.8%）漲幅靠前。

投資建議：關(guān)注情緒消費(fèi)主題下的高景氣賽道優(yōu)質(zhì)公司投資主線一（黃金珠寶）：關(guān)注具備差異化產(chǎn)品力和消費(fèi)者深度洞察力的黃金珠寶品牌，重點(diǎn)推薦老鋪黃金、潮宏基、周大生等；投資主線二（線下零售）：關(guān)注順應(yīng)趨勢(shì)積極變革探索的零售企業(yè)（超市、百貨、連鎖），重點(diǎn)推薦永輝超市、愛嬰室等，受益標(biāo)的重慶百貨等；投資主線三（化妝品）：關(guān)注具備差異化且能力持續(xù)迭代的優(yōu)質(zhì)國(guó)貨美妝品牌，重點(diǎn)推薦毛戈平、珀萊雅、上美股份、潤(rùn)本股份等，受益標(biāo)的若羽臣等；投資主線四（醫(yī)美）：關(guān)注具備差異化管線的醫(yī)美產(chǎn)品廠商，重點(diǎn)推薦愛美客、科笛-B 等，受益標(biāo)的錦波生物等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、政策風(fēng)險(xiǎn)等。

知前沿，問智研。智研咨詢是中國(guó)一流產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

轉(zhuǎn)自開源證券股份有限公司 研究員：黃澤鵬