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2024Q3基金農(nóng)業(yè)持倉:農(nóng)業(yè)Q3持倉下降 減持養(yǎng)殖 增持種植及寵物

整體:農(nóng)業(yè)整體持倉下降。2024 年三季度,農(nóng)業(yè)板塊基金持倉占比1.31%,環(huán)比-0.41pcts;超配比例0.08%,環(huán)比-0.34pcts。當前基金持倉比例位于過去13 年的30%分位數(shù),相比于2016Q1(3.94%)、2019Q1(3.78%)的高點仍有較大提升空間。


分賽道:減持養(yǎng)殖,增持種植及寵物食品。1)養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈:三季度養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈基金占比1.14%,環(huán)比-0.47pcts;超配比例0.13%,環(huán)比-0.37pcts,主要由于豬價8 月見頂后有所回落,市場對于未來豬價較為悲觀?;疬M行普遍減持,其中,溫氏股份,牧原股份、巨星農(nóng)牧減幅較大。2)種植業(yè):三季度基金持倉中種植業(yè)占比0.14%,環(huán)比+0.05pcts;低配比例-0.07%,環(huán)比+0.04pcts。


主要由于,全球橡膠價格及國內蔬菜、菌菇價格上行;生物育種行業(yè)Q3 產(chǎn)業(yè)化持續(xù)推進。基金進行了普遍增持,其中,海南橡膠,荃銀高科、大北農(nóng)增幅較大。3)寵物食品:三季度基金持倉中寵物食品占比0.02%,環(huán)比+0.01pcts;低配幅度-0.02%,環(huán)比+0.01pcts,主要由于寵物食品內銷仍實現(xiàn)較快增長;龍頭公司由于在產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道布局方面的優(yōu)勢,獲得高于行業(yè)的增速。基金進行了普遍增持,其中,乖寶寵物、中寵股份增幅較大。


投資建議:1)養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈:生豬產(chǎn)業(yè)情緒謹慎,產(chǎn)能回補較慢,后續(xù)企業(yè)盈利彈性和持續(xù)性可期,后周期飼料、動保銷量有望逐步見底回升;2)種業(yè):


轉基因產(chǎn)業(yè)化不斷推進,持續(xù)關注公司Q3 預收款情況和行業(yè)競爭格局轉變;3)寵物:出口持續(xù)改善,內銷雙十一開門紅,持續(xù)看好行業(yè)增長以及頭部公司在國內市場占有率的提升。


風險提示:原材料價格波動風險,動物疾病風險,極端災害風險。


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轉自財通證券股份有限公司 研究員:肖珮菁

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2025-2031年中國基金行業(yè)市場運營態(tài)勢及投資趨勢研判報告
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《2025-2031年中國基金行業(yè)市場運營態(tài)勢及投資趨勢研判報告》共十五章,包含中國基金創(chuàng)新發(fā)展方向分析,中國基金產(chǎn)品調整及創(chuàng)新分析,中國基金營銷創(chuàng)新及服務網(wǎng)絡化等內容。

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