2019年中國動物疫苗行業(yè)現(xiàn)狀、市場規(guī)模預(yù)測及未來趨勢分析：產(chǎn)能上行期+疫情催化，景氣度仍將持續(xù)[圖]

    動物疫苗是由免疫原性較好的病原微生物經(jīng)過繁殖與處理后制成的劑品，將其作用于動物機體并刺激產(chǎn)生足夠的特異性抗體，從而抵抗該種病原微生物的侵襲感染，達到預(yù)防相關(guān)疾病的目的。

    一、動物疫苗行業(yè)現(xiàn)狀

    全球來看，畜牧養(yǎng)殖業(yè)動物疫病流行趨勢仍然嚴(yán)峻、變異情況復(fù)雜，從防控措施上，主要分為“監(jiān)測+撲殺”、“接種疫苗預(yù)防”兩種手段。分國別和地區(qū)來看，發(fā)達國家畜牧業(yè)規(guī)模化程度高，養(yǎng)殖密度低，而且防疫接種時間早，多種動物疫病處無疫狀態(tài)，因此目前主要通過“監(jiān)測+撲殺”手段進行疫病防控；相比之下，我國畜牧業(yè)養(yǎng)殖規(guī)模化程度低、養(yǎng)殖密度高、多種常見疫病仍在全國范圍內(nèi)流行，且撲殺模式所需的補償資金高昂，預(yù)計未來一段時間內(nèi)我國仍將采取接種疫苗預(yù)防為主的防疫政策，通過分區(qū)域、分階段逐步實現(xiàn)不同疫病的凈化過程。

我國部分主要動物疫病防控政策

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    非瘟沖擊下，我國生豬養(yǎng)殖業(yè)劇烈去產(chǎn)能。2018年8月3日我國確診發(fā)生第1例非洲豬瘟疫情至今，全國大陸地區(qū)全部31個省、自治區(qū)、直轄市均曾經(jīng)通報非洲豬瘟疫情，合計發(fā)生162起非洲豬瘟，共撲殺120萬頭染疫生豬。而截至到2020年2月16日，全國所有疫區(qū)均已解除封鎖。

    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國動物疫苗行業(yè)市場運行態(tài)勢及投資價值分析報告》數(shù)據(jù)顯示：2018年7月至2019年9月我國能繁母豬存欄量從3180萬頭下滑至1913萬頭，累計降幅高達39.8%，也是本輪周期最大降幅；2019年全國生豬出欄5.44億頭，同比下滑22%，生豬供需出現(xiàn)明顯缺口。

全國生豬出欄量

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    養(yǎng)殖規(guī)?；铀?監(jiān)管政策調(diào)整，雙重因素驅(qū)動市場化疫苗加速替代。1）生豬養(yǎng)殖規(guī)模化程度的快速提升將驅(qū)動豬用市場化疫苗加速替代。疫苗成本占養(yǎng)殖成本的比重較低，2017年規(guī)模養(yǎng)殖生豬的防疫費用僅占總成本的1.3%，即使是溫氏、牧原等養(yǎng)殖龍頭，獸藥及疫苗費用在生豬完全成本中的占比也僅為3%-10%左右。由于規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)發(fā)生疫病的風(fēng)險系數(shù)與潛在損失更大，因此其疾病防范意識遠高于普通散養(yǎng)戶，在選擇疫苗時，也更加注重疫苗的質(zhì)量、獸藥企業(yè)的信譽以及綜合實力，體現(xiàn)在頭均防疫費用上為較普通散養(yǎng)戶高出20%-30%左右。

部分養(yǎng)殖企業(yè)獸藥及疫苗成本占比

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    “先打后補”政策進一步推進，行業(yè)向市場化競爭加速轉(zhuǎn)型。自2016年農(nóng)業(yè)部下發(fā)《關(guān)于調(diào)整完善動物疫病防控支持政策的通知》，規(guī)定高致病性豬藍耳、豬瘟正式退出國家強制免疫，并要求各地積極開展強制免疫“先打后補”試點工作，對符合條件的養(yǎng)殖戶的強制免疫實行“先打后補”，逐步實現(xiàn)養(yǎng)殖場戶自主采購、財政直補。2019年12月9日，農(nóng)業(yè)部發(fā)布《獸用生物制品經(jīng)營管理辦法》（修訂草案征求意見稿），在第八條提出：國家強制免疫用生物制品生產(chǎn)企業(yè)可將國家強制免疫用生物制品直接銷售給各級人民政府畜牧獸醫(yī)管理部門或養(yǎng)殖場（戶），也可由其授權(quán)經(jīng)銷商銷售。標(biāo)志著強制免疫疫苗正式向經(jīng)銷渠道開放；2019年12月26日農(nóng)業(yè)部最新發(fā)布的《2020年國家動物疫病強制免疫計劃》中則進一步指出，各地要加快推進“先打后補”,結(jié)合實際制定細化實施方案,力爭在2020年實現(xiàn)規(guī)模養(yǎng)殖場全覆蓋。

“先打后補”相關(guān)政策措施

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    從兩個維度看疫苗免疫：1）非瘟疫情防控階段“防非控非”優(yōu)先。2019年部分豬苗單品免疫率有下降趨勢，主要涉及圓環(huán)、藍耳等疫苗產(chǎn)品，究其主因，在于下游生豬養(yǎng)殖業(yè)階段性主要矛盾是“防非控非”，規(guī)范養(yǎng)殖流程，減少外界與豬只接觸，從而降低非瘟感染幾率是養(yǎng)殖業(yè)的核心考量，傳染性、致病性、致死率等相對溫和的疾病免疫首當(dāng)其沖，受到不同程度的影響。2019年全年主要豬用疫苗批簽發(fā)數(shù)量同比降幅從高到低依次為豬圓環(huán)疫苗、豬偽狂犬疫苗、豬藍耳疫苗（含高致病性藍耳）、豬瘟疫苗、腹瀉苗、口蹄疫疫苗和豬細小病毒病疫苗，降幅依次為-44%、-42%、-37%、-33%、-30%、-26%和-17%。非瘟防控措施導(dǎo)致免疫程序變更調(diào)整是短期下游需求矩陣收縮的主要驅(qū)動因素，豬用疫苗子產(chǎn)品領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性分化與非瘟防控壓力密切相關(guān)。

2018-2019年主要豬苗產(chǎn)品年度批簽發(fā)數(shù)據(jù)及變動幅度（批次）

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    2）后非瘟?xí)r期重效率提升。藥苗的減量和免疫程序調(diào)整是豬場疫情防控壓力下的被動選擇，隨著豬場生物安全水平的提升，對非瘟防控的認(rèn)知和措施逐漸成熟，尤其是后續(xù)生豬行業(yè)產(chǎn)能逐步向供需平衡點恢復(fù)，供需緊張局面緩解，伴隨而來的是生豬價格回落，在養(yǎng)殖利潤迎來均值回歸過程中，養(yǎng)殖場經(jīng)營重點會逐步向提升養(yǎng)殖效率、控制養(yǎng)殖成本傾斜，因此藍耳、圓環(huán)等主要豬苗滲透率仍有較大上修空間。

2019年主要豬病抗原檢出比例

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    產(chǎn)能上行期+疫情催化，景氣度仍將持續(xù)。受非瘟疫情影響，2019年我國豬肉產(chǎn)量4255萬噸，同比下降21.3%。受生豬生產(chǎn)周期、補欄情緒、補欄效果、種豬資源不足等多重因素制約，豬肉供給量短期內(nèi)無法恢復(fù)。而城鄉(xiāng)居民對禽肉、禽蛋消費習(xí)慣、轉(zhuǎn)養(yǎng)程序便利、家禽的飼養(yǎng)周期短等特點決定禽肉和禽蛋將作為豬肉的最主要替代品，需求量有望大幅攀升，2019年我國禽肉產(chǎn)量2239萬噸，同比增長12.3%；禽蛋產(chǎn)量3309萬噸，同比增長5.8%。

2019年我國禽類出欄量走勢圖（億羽）

數(shù)據(jù)來源：中國禽業(yè)分會、智研咨詢整理

2019年禽類出欄量占比圖

數(shù)據(jù)來源：中國禽業(yè)分會、智研咨詢整理

    2020年豬肉供給缺口有望持續(xù)，禽肉禽蛋替代需求仍將得以持續(xù)，家禽產(chǎn)能仍處于上行期。以白羽雞為例，2019年全國白羽肉種雞祖代更新量122.35萬套，強制換羽9.12萬套，合計131.47萬套，合計數(shù)同比增長55.8%，祖代更新量已供過于求，后續(xù)隨著祖代雞產(chǎn)能逐步釋放，禽用疫苗或迎來需求高峰

2019年主要肉類年產(chǎn)量及增速

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

我國最近5年祖代雞引種量

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    二、動物疫苗行業(yè)市場規(guī)模預(yù)測

    “先打后補”有升級趨勢，利好禽苗市場化龍頭。禽養(yǎng)殖行業(yè)相比生豬養(yǎng)殖行業(yè)規(guī)模化程度更高，政策端來看，先打后補有升級趨勢，養(yǎng)殖主體在選擇疫苗上更具主動性，隨著各地政策進一步松動和落地，產(chǎn)品具有優(yōu)勢、同時市場布局完備的企業(yè)有望更加受益，市占率或?qū)⒌玫匠掷m(xù)提升。

禽流感強免疫苗批簽發(fā)次數(shù)

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    過去動物疫病防疫主要以接種單價苗為主，近些年隨著養(yǎng)殖規(guī)?；陌l(fā)展以及動物疫病的多樣性和復(fù)雜性，導(dǎo)致待防疫畜禽往往要接受多次、多品類的疫苗接種，不僅會導(dǎo)致不同疫苗抗原之間的互相干擾，容易導(dǎo)致動物多次應(yīng)激反應(yīng)，而且單苗的多次接種，也在相當(dāng)程度上增加了養(yǎng)殖場的防疫成本。而多價苗可以用一針預(yù)防同一種疾病的不同類型，多聯(lián)苗可以用一針預(yù)防多種疾病。隨著下游畜牧養(yǎng)殖業(yè)的集約化發(fā)展，尤其是在非洲豬瘟防控常態(tài)化趨勢下，聯(lián)苗的推廣與廣泛應(yīng)用，不僅能夠幫助養(yǎng)殖場有效地優(yōu)化畜禽免疫程序、降低免疫應(yīng)激反應(yīng)和非瘟感染風(fēng)險，而且能夠協(xié)助降低畜禽用藥成本，助力養(yǎng)殖場提高盈利能力。

2010-2019年豬用單苗和聯(lián)苗新獸藥證書數(shù)量

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2010-2019年禽用單苗和聯(lián)苗新獸藥證書數(shù)量

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2019年各公司參與的新獸藥注冊數(shù)量（疫苗類）

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    在前期競爭加劇、下游盈利下降甚至虧損的情況下導(dǎo)致獸用疫苗價格下滑，在即將到來的行業(yè)恢復(fù)期或有較好改善。尤其當(dāng)前養(yǎng)殖業(yè)高度景氣、競爭格局改善的情況下，整個動保行業(yè)即將迎來優(yōu)質(zhì)優(yōu)價時代。假設(shè)：1）預(yù)測2020年商品豬出欄量和能繁母豬存欄量分別為5.16、0.20億頭；預(yù)測2021年商品豬出欄量和能繁母豬存欄量分別為5.49、0.23億頭；預(yù)測2022年商品豬出欄量和能繁母豬存欄量分別為5.73、0.21億頭。2）預(yù)測到2020年，出欄500頭以上的規(guī)模養(yǎng)殖比重要達到52%，另外根據(jù)各類豬類疫病往年的免疫覆蓋率，假設(shè)2020年豬用疫苗的免疫覆蓋率為52%，并假設(shè)每年增加5個百分點的速度增長。3）按照2017年的豬用疫苗相對于獸用疫苗35%的占比，假設(shè)該比例維持不變的情況下，由豬用疫苗市場規(guī)模推算獸用疫苗市場規(guī)模。但需要注意的是，2013-2017年的豬用疫苗占比存在明顯的下行趨勢，分別為49.64%、46.57%、45.23%、41.11%、35.27%。若未來占比繼續(xù)下降，關(guān)于豬用疫苗占比不變的假設(shè)可能低估整體獸用疫苗市場規(guī)模。

未來三年我國豬用疫苗及獸用疫苗市場規(guī)模敏感性測算

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    三、動物疫苗行業(yè)未來發(fā)展趨勢

    1.研發(fā)端：平臺化研發(fā)、資源整合能力將成企業(yè)競爭核心驅(qū)動

    動物疫苗行業(yè)研發(fā)難度大、時間跨度長。動物疫苗的研發(fā)是一項集合了病原學(xué)、免疫學(xué)、分子生物學(xué)、動物臨床醫(yī)學(xué)、制藥工程學(xué)等多門學(xué)科專業(yè)知識和技術(shù)的跨學(xué)科的系統(tǒng)工程，對從業(yè)機構(gòu)的研發(fā)能力要求很高。一款成熟的產(chǎn)品問世需要經(jīng)過前期基礎(chǔ)研究、實驗室研究、中試研究、臨床審批、臨床實驗、新獸藥注冊證書申請、產(chǎn)品批準(zhǔn)文號申請、生產(chǎn)、批簽發(fā)等階段，如果是基因工程疫苗的研發(fā)，則還需要開展中間試驗、環(huán)境釋放、生產(chǎn)性試驗等農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物安全評價試驗研究并獲得安全證書，中間多個環(huán)節(jié)技術(shù)難度大，審批時間長，整個研發(fā)周期往往需要3-5年甚至是更長的時間。

    2.產(chǎn)品端：新型基因工程疫苗、多聯(lián)多價疫苗是長期方向

    基因工程疫苗在禽、豬等防疫上發(fā)揮高效作用。傳統(tǒng)疫苗（減毒活疫苗、滅活疫苗）本身固有一些缺陷，包括免疫應(yīng)答水平不足、疫苗產(chǎn)品穩(wěn)定性、毒力返祖的潛在危險等，新型基因工程疫苗成為研發(fā)關(guān)注的焦點?；蚬こ桃呙缡鞘褂肈NA重組技術(shù)，把天然的或人工合成的遺傳物質(zhì)定向插入細菌、酵母菌或哺乳動物細胞中，使之充分表達，經(jīng)純化后而制得的疫苗，包括基因工程亞單位疫苗、基因缺失疫苗、重組活載體疫苗、DNA疫苗等類型。

    3.營銷端：豬場大數(shù)據(jù)+檢測診斷+防疫方案+疫苗產(chǎn)品研發(fā)，完整閉環(huán)防疫鏈條打造動保綜合解決方案

    我國畜牧養(yǎng)殖業(yè)經(jīng)歷了從粗放經(jīng)營到規(guī)?；?、集約化發(fā)展的歷程，與之相匹配，動物疫病防控政策也逐步實現(xiàn)了從政府主導(dǎo)向市場化經(jīng)營的過渡升級。過去政府招標(biāo)采購防疫體系下，國內(nèi)動保行業(yè)的競爭業(yè)態(tài)是牌照和資質(zhì)為王，提供滿足技術(shù)要求的合格產(chǎn)品及一定的成本控制能力即為生存之道。隨著規(guī)模養(yǎng)殖的快速發(fā)展，養(yǎng)殖密度提高、動物群體移動頻繁，疫情流行趨勢復(fù)雜化，產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)服務(wù)能力需求升級。未來，隨著豬場管理精細化、養(yǎng)殖智能化建設(shè)的推進，疊加高質(zhì)量疫苗產(chǎn)品的持續(xù)免疫催化，疫病凈化將會是行業(yè)終極目標(biāo)，依托于豬場大數(shù)據(jù)體系基礎(chǔ)，構(gòu)建從養(yǎng)殖環(huán)境評估、疫病檢測診斷，到綜合防疫措施、疫情監(jiān)測預(yù)警，再到疫苗產(chǎn)品迭代改進的完整閉環(huán)防疫鏈條，從而打造動保綜合解決方案是下游養(yǎng)殖端的進階需求，同時也是動保企業(yè)強化自身競爭能力，構(gòu)建領(lǐng)先行業(yè)業(yè)態(tài)的關(guān)鍵。