我國工程機械租賃行業(yè)市場空間大，裝配式建筑塔吊需求量巨大，市場紅利加速釋放[圖]

    一、工程機械租賃行業(yè)市場空間大、周期性弱、龍頭具有較大的擴展空間

    （一）我國工程機械設備租賃行業(yè)優(yōu)點突出、市場空間巨大、增速快、市場競爭格局分散在國外工程機械

    在市場需求的推動下，我國工程機械租賃行業(yè)規(guī)模不斷擴大，企業(yè)數(shù)量不斷增長。截止到2018年6月底，我國已經(jīng)擁有1.2萬家以上的工程機械租賃企業(yè)。但我國工程機械租賃企業(yè)中，90%左右的企業(yè)為中小型租賃企業(yè)，企業(yè)規(guī)模普遍較小，年營業(yè)額在1億元以上的企業(yè)數(shù)量占比僅為4%左右，市場非常分散，行業(yè)缺少有影響力的龍頭企業(yè)引領。

    經(jīng)過不斷發(fā)展，我國工程機械保有量已處于較高水平，工程機械市場進入存量時代，為我國工程機械租賃行業(yè)的發(fā)展奠定了良好基礎?，F(xiàn)階段，我國市場中工程機械設備租賃的意識還較為薄弱，工程機械租賃行業(yè)的營收水平遠低于發(fā)達國家，市場滲透率還有非常大的提升空間。隨著工程機械租賃觀念逐漸養(yǎng)成，未來行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

    我國城鎮(zhèn)化率仍有較大提升空間，加上市場現(xiàn)有存量的更新?lián)Q代需求，我國工程機械市場還有較大的需求潛力。相較于直接購買，工程機械租賃更為靈活且成本更低，可以減少企業(yè)固定資產(chǎn)的投資額度。現(xiàn)階段，我國工程機械租賃行業(yè)年營收總額在整體工程機械行業(yè)中的占比仍較低，未來隨著租賃觀念的逐步養(yǎng)成，工程機械租賃市場將成為推動工程機械行業(yè)發(fā)展新的增長點。

    目前全國工程機械租賃企業(yè)已經(jīng)超過11500家，但是企業(yè)普遍規(guī)模小，以中小型租賃公司為主，全國資產(chǎn)在5000萬元以上的工程機械專業(yè)租賃公司不過百余家。而在日本，中型租賃公司約占行業(yè)的92%；作為世界租賃業(yè)最成熟的美國，其10%的租賃公司為大型上市公司。

對于建筑工程施工企業(yè)來說，相比于自購設備，租賃工程機械設備具有以下明顯優(yōu)點：

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    基于工程機械租賃的諸多優(yōu)勢，使工程機械租賃在建筑行業(yè)工程機械領域的滲透率不斷提高。智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國建筑工程機械與設備租賃行業(yè)市場深度評估及投資決策建議分析報告》顯示：目前，在發(fā)達國家，工程機械租賃已經(jīng)成為主流，占據(jù)市場總份額的65%。而近年來，我國工程機械租賃行業(yè)滲透率也不斷提升，在2017年，工程機械租賃行業(yè)滲透率已提高至49.4%，預計2018年已經(jīng)突破了50%。未來隨著設備租賃業(yè)務的優(yōu)勢，在工程機械行業(yè)租賃的滲透率將進一步提高。

中國工程機械行業(yè)租賃的滲透率

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    工程機械租賃市場規(guī)模巨大，全球工程機械設備租賃市場在幾千億美元量級，占工程機械設備市場的大頭。在北美、歐盟和日本等發(fā)達國家市場，通過租賃形式銷售的工程機械占當?shù)厥袌龅?5%，已經(jīng)成為最主要的銷售途徑。為世界租賃業(yè)最成熟的美國，工程機械設備租賃龍頭聯(lián)合租賃為大型上市公司，市值達到。
近年來，我國工程機械租賃行業(yè)不斷增長壯大，總產(chǎn)值從2010年1500億增長到2018年6200億，復合增長率19.4%。工程機械設備租賃在工程機械市場中的滲透率也不斷提升，2018年工程機械租賃行業(yè)滲透率已突破50%。未來隨著設備租賃業(yè)務的優(yōu)勢，在工程機械行業(yè)租賃的滲透率將進一步提高。目前全國工程機械租賃企業(yè)已經(jīng)超過11500家，但是企業(yè)普遍規(guī)模小，以中小型租賃公司為主，全國資產(chǎn)在5000萬元以上的工程機械專業(yè)租賃公司不過百余家。市場競爭格局極為分散，大型租賃企業(yè)較少。

工程機械設備租賃的優(yōu)點

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我國工程機械設備租賃市場（億元）

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我國工程機械產(chǎn)品租賃市場格局（%）

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    （二）塔吊租賃市場競爭格局混亂，龍頭市場份額集中空間巨大

    塔吊，又名塔式起重機，主要用來吊施工用的鋼筋、木楞、混凝土、鋼管等施工原材料。塔吊設備租賃服務，主要為建筑施工企業(yè)提供施工所需的垂直運輸設備，并配備相應的操作機手，完成相應的施工作業(yè)。塔吊租賃企業(yè)的收入包括租金、安拆費和技術服務費。塔吊租賃一般包括整體施工方案設計、租賃、安裝、拆卸、維修、保養(yǎng)等一體化服務。

    塔吊租賃在工程機械租賃市場中占比約15%，是我國工程機械租賃的重要一環(huán)。截至2018年底，國內(nèi)塔吊租賃市場規(guī)模約740億元，同比增長5.2%；過去5年平均增量市場空間50.46億元。其中龍頭龐源租賃2018年營收19.37億，市場占比不足3%，競爭格局極為分散。塔吊租賃行業(yè)經(jīng)歷了上一輪高峰和低谷后，行業(yè)也在急劇洗牌。塔吊租賃公司從2014年12000多家降到2018年的7000多家。龐源租賃在上市后也獲得足夠的資源，不斷拉大了與身后競爭者的差距，體現(xiàn)了龍頭企業(yè)加速擴張，不斷搶占市場份額的行業(yè)趨勢。2015年龐源租賃營收8.36億，第二梯隊的紫竹慧營收2.7億，2018年，龐源租賃營收增長到19.37億，而紫竹慧仍停留在3-4億上下。毛利率上，龐源租賃始終高于紫竹慧，近年來毛利率差距從2015年的3.53%拉大到8.47%。

塔吊租賃市場規(guī)模（億）

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塔式起重機銷量（臺）

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中國塔吊租賃企業(yè)數(shù)量（家）

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塔吊租賃行業(yè)幾大龍頭營收對比（億元）

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塔吊租賃行業(yè)幾大龍頭毛利率對比

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    （三）工程機械設備租賃周期性較弱，與固定資產(chǎn)投資增速匹配增長

    工程機械銷售是一個增量市場，當保有量提高或者固定資產(chǎn)投資需求減弱后，邊際需求會顯著地遞減，因此隨著需求變化急劇變化，呈現(xiàn)出強周期性的特點。不同于工程機械設備銷售，工程機械設備租賃市場是一個針對保有量的存量服務市場，市場需求與下游固定資產(chǎn)投資直接相關，因此設備租賃行業(yè)天然具備周期性較弱的特點，對經(jīng)濟周期波動帶來的需求變化沒有設備那么劇烈，從工程機械租賃市場增速來看，工程機械設備租賃市場基本保持了與我國固定資產(chǎn)投資增速相匹配的穩(wěn)定高速的增長，是工程機械里為數(shù)不多可持續(xù)健康增長的子行業(yè)。

    2011年-2016年之間，由于上一波行業(yè)巔峰工程機械企業(yè)激進銷售、產(chǎn)能過剩，疊加固定資產(chǎn)投資增速下滑，導致工程機械銷售出現(xiàn)劇烈波動，以挖掘機為例，2015年全年銷量60514臺，僅相當于2011年銷量的31.2%，設備銷售市場下降了近70%。但工程機械租賃市場仍然保持了較高速度的增長，從2011年到2015年復合增速21.9%，遠遠好于固定資產(chǎn)投資增速和工程機械設備銷量增速，這也體現(xiàn)了工程機械設備租賃弱周期性的特點。

近年我國固定資產(chǎn)投資增速（%）

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近年工程機械銷量情況(臺)

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    二、裝配式建筑滲透加速，帶動塔吊租賃市場中長期健康增長

    （一）裝配式建筑滲透加速，滲透空間巨大，塔吊租賃處于優(yōu)質賽道裝配式建筑是指建筑物的部分或全部構件在工廠生產(chǎn)加工后，運輸?shù)绞┕がF(xiàn)場通過一定的技術手段進行連接拼裝而成的建筑，裝配式建筑具有設計標準化、構件生產(chǎn)工廠化、施工裝配化以及管理信息信息化的特征。目前我國裝配式建筑行業(yè)需求主要包括：商品住宅、保障性安全工程、政府投資公建等。其中，商品住宅在裝配式建筑中需求最大，占比達75%。

    與傳統(tǒng)施工方式相比，裝配式建筑可以大幅提升勞動生產(chǎn)率；提高建筑質量工程安全性；此外，節(jié)能降耗優(yōu)勢也很明顯，裝配式建筑可縮短施工周期25-30%，節(jié)水約50%，減低砌筑抹灰砂漿約60%，節(jié)約木材約80%，降低施工能耗約20%，減少建筑垃圾70%以上，并顯著降低施工粉塵和噪聲污染。2016年國務院印發(fā)的《關于進一步加強城市規(guī)劃建設管理工作的若干意見》提到，發(fā)展新型建造方式，大力推廣裝配式建筑，力爭用10年左右時間，使裝配式建筑占新建建筑的比例達到30%；積極穩(wěn)妥推廣鋼結構建筑。根據(jù)國務院的規(guī)劃，預計2020年裝配式建筑滲透率15%，2026年30%。

    目前2018年我國新開工面積20.93億平米，其中裝配式建筑開工面積1.9億平米，占新建建筑比例僅9.08%，對比國務院規(guī)劃的滲透率（30%）仍有較大空間，對標國際發(fā)達國家，我國裝配式建筑的比例仍有8-9倍增長空間。

近年我國裝配式建筑開工面積（萬平米）

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我國裝配式建筑開工面積在新建建筑中滲透率（%）

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我國裝配式建筑開工面積在新建建筑中滲透率（%）

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    （二）裝配式建筑對塔吊需求更高，有望促進塔吊租賃中長期健康發(fā)展

    傳統(tǒng)建筑中，塔吊主要用于吊裝鋼筋、水泥等散貨，單次吊裝重量較小，以小型塔吊為主。而裝配式建筑中，樓板、樓梯、陽臺、墻面等大部分預制件都在工廠提前生產(chǎn)，運到施工現(xiàn)場直接用塔吊等起重設備進行安裝，裝配式建筑的PC構件單件重量在3.5-15噸，遠高于傳統(tǒng)建筑部件，對塔機起重量要求大幅提高，其適用的機型在200-500噸米范圍。隨著裝配式建筑產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，未來預制構件集成度越來越高，也加速了塔吊設備的迭代速度。上海地區(qū)裝配式建筑主流塔吊設備從150噸米迭代到350噸米，歷經(jīng)7-8年時間，而安徽僅用四年時間就發(fā)展到350噸米的塔吊設備，目前新加坡主流的塔吊噸位數(shù)在400-600噸米，且有往600-1000噸米發(fā)展的趨勢。從國內(nèi)發(fā)展領先地區(qū)以及國外成熟產(chǎn)業(yè)發(fā)展經(jīng)驗來看，未來隨著裝配式建筑比例塔吊噸位數(shù)向中大型發(fā)展是趨勢。塔吊市場因為裝配式建筑的強力需求迎來結構上（從小型向中大型轉化）和數(shù)量上（需求中長期健康發(fā)展）的雙重增長。

    按照2026年裝配式建筑滲透率30%計算，推算2026年我國裝配式建筑面積約7億平米以上，需要的大中型塔吊約8-9萬臺，市場存量的大中型塔吊只有2萬臺（占現(xiàn)在40萬臺存量的比例僅5%），因此市場對大中型塔吊的需求存在較大缺口，塔吊租賃有望持續(xù)受益。裝配式建筑對塔吊要求的提高，促進塔吊租賃行業(yè)中長期健康發(fā)展。
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我國裝配式建筑塔吊需求量估算（臺）

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    三、中國工程機械租賃市場紅利加速釋放

    隨著設備存量結構的進一步優(yōu)化，不斷釋放發(fā)展空間和潛力的工程機械租賃行業(yè)將成為中外企業(yè)角逐的重要領域。在市場、政策、機制等因素的推動下，中國租賃行業(yè)的發(fā)展紅利將加速釋放。

    全球工程機械租賃市場規(guī)模已超過400億美元。在發(fā)達國家，租賃已成為工程機械最主要的銷售方式?，F(xiàn)階段，中國工程機械租賃市場的綜合滲透率尚不足10%，但貿(mào)易、航運的快速發(fā)展以及海外租賃公司對中國市場開拓力度的不斷加大，正推動行業(yè)快速發(fā)展。

    中國是全球各類機械設備最大的市場，潛在租賃需求巨大。特別是為應對新冠肺炎疫情的沖擊，實體企業(yè)優(yōu)化設備資源配置、提高資金使用效率、降低運營成本的需求提升將加速資產(chǎn)輕量化進程，從而進一步推動租賃滲透率的提升。同時，國家推動現(xiàn)代制造服務業(yè)發(fā)展以及監(jiān)管政策的日趨完善正不斷優(yōu)化行業(yè)經(jīng)營環(huán)境，金融業(yè)加速改革及直接融資占比的提升則為租賃企業(yè)拓寬了融資渠道。

    1-2月，工程機械行業(yè)12種主要產(chǎn)品銷量同比下降32.3%。受全球疫情蔓延影響，部分產(chǎn)品出口將面臨較大壓力。中國工程機械工業(yè)協(xié)會常務副會長兼秘書長蘇子孟表示，疫情挑戰(zhàn)要求產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)加快結構調(diào)整和轉型升級，不斷創(chuàng)新經(jīng)營模式。其中，以租賃方式滿足市場新需求，為用戶提供高技術、高質量的裝備和服務水平，將是行業(yè)企業(yè)拓展國內(nèi)外市場的有效方式之一。

    面對發(fā)展新形勢，無論是設備制造企業(yè)還是設備租賃企業(yè)都需深入研究租賃市場的需求動向，加快新技術、新裝備的研發(fā)推廣，進一步完善產(chǎn)品全生命周期管理。為順應行業(yè)期待，由中國工程機械工業(yè)協(xié)會主辦、北京天施華工國際會展有限公司承辦的首屆國際租賃與技術裝備博覽會已獲商務部備案批準，將于2020年10月21-23日在北京亦創(chuàng)國際會展中心舉辦。

    據(jù)介紹，組委會統(tǒng)籌規(guī)劃了租賃企業(yè)、租賃裝備和租賃技術與服務企業(yè)三大室內(nèi)展區(qū)，室外展區(qū)將集中展示中外企業(yè)用于租賃的高空作業(yè)機械和有關專用租賃裝備，展會期間還將舉辦國際租賃產(chǎn)業(yè)大會、融資租賃創(chuàng)新大會、全球租賃業(yè)100強榜單發(fā)布等多場活動。協(xié)會將結合連續(xù)30年成功舉辦大型國際展覽會的經(jīng)驗，高質量做好博覽會的招展運營工作，力爭展出面積至少在1.2萬平方米、參展商超過300家、專業(yè)觀眾不少于2萬人次，借國際租賃領域最新技術和成果的展示交流，助推行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化發(fā)展。