2018年中國CVC（企業(yè)風(fēng)險投資）行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、2019年度最具發(fā)展?jié)摿VC TOP10及未來發(fā)展趨勢分析[圖]

管小紅 2019-12-17 05:59 來源：智研咨詢

一、全球CVC（企業(yè)風(fēng)險投資）行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

CVC（企業(yè)風(fēng)險投資）則是指非金融類企業(yè)設(shè)立風(fēng)險投資基金，通過附屬機構(gòu)直接進(jìn)行投資。相比傳統(tǒng)的IVC（獨立風(fēng)險投資），CVC的資金主要來源于母公司，特點是不以財務(wù)回報為唯一目的，主要基于戰(zhàn)略考量，因此存續(xù)期也更長。

在過去幾年中，全球CVC總投資額大幅度攀升，行業(yè)分布在互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥等高科技行業(yè)。全球CVC最活躍地區(qū)在美國，尤其在以硅谷為創(chuàng)新核心的加州地區(qū)。全球前八支CVC基金總部都在美國，包括Intel, 谷歌風(fēng)投等，歐洲和亞洲的CVC活動各占總量的20%, 其中，英國和印度CVC近年來發(fā)展迅速。

2018年，全球企業(yè)風(fēng)險投資總額達(dá)529.5億美元，同比增長46.81%；全年完成交易數(shù)量2740起，較上年增加了672起。

2013-2018年全球企業(yè)風(fēng)險投資交易總額及增長（單位：十億美元，%）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國風(fēng)投行業(yè)市場前景規(guī)劃及投資策略研究報告》

2013-2018年全球企業(yè)風(fēng)險投資交易數(shù)量及增長（單位：起，%）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2018年全球企業(yè)風(fēng)險投資參與的人工智能交易數(shù)量達(dá)291起，交易總額達(dá)51億美元。人工智能，交易量和數(shù)額達(dá)到歷史新高。

2013-2018年全球人工智能的企業(yè)風(fēng)險投資情況（單位：十億美元，起）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2018年全球企業(yè)風(fēng)險投資參與了所有風(fēng)投支持的交易中的23%，比2017年增加了3%。

各地區(qū)來看，亞洲，2018年交易份額達(dá)38%，與北美的差距進(jìn)一步縮小，在2018年第三季度，亞洲交易數(shù)量更是首次超越了北美。

2013-2018年全球企業(yè)風(fēng)險投資交易份額區(qū)域分布（單位：%）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2018年，全球企業(yè)風(fēng)投對中國公司的交易數(shù)量達(dá)351起，全年交易總額達(dá)108億美元，同比增長50%。

2013-2018年全球面向中國的企業(yè)風(fēng)險投資情況（單位：十億美元，起）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

我國的CVC最早起步于1998年6月，實達(dá)集團(tuán)投資了剛成立僅半年的北京銘泰科技發(fā)展公司1200萬元，并成立實達(dá)銘泰公司，這是我國第一個規(guī)模比較大的CVC公司，此次投資助力實達(dá)軟件一躍成為國內(nèi)軟件行業(yè)的四強。經(jīng)過二十余年發(fā)展，我國CVC目前已經(jīng)初具規(guī)模，大量知名企業(yè)如聯(lián)想、騰訊、阿里巴巴、百度等建立了自己的企業(yè)投資部門或者投資子公司。

中國創(chuàng)投VC／PE行業(yè)和美國有二十年左右的差距，中國最早的VC的是1986年成立的中創(chuàng)，那時中國還沒有證券市場，中創(chuàng)的成立注定要面臨退出難的問題，最終果然夭折收場。上交所、深交所是1992年才成立，直到1998年才有一批機構(gòu)先后成立，如深創(chuàng)投和信中利，同一時期，還有一些硅谷來的創(chuàng)投基金在國內(nèi)設(shè)立機構(gòu)。把1992至1998年這段時間稱為中國創(chuàng)投行業(yè)的萌芽期，1998年至2009年這十年是起步期，2009年到現(xiàn)在進(jìn)入發(fā)展期。

中國CVC行業(yè)投資主要集中在互聯(lián)網(wǎng)、IT、電信及增值業(yè)務(wù)和娛樂傳媒四類行業(yè)，其中投資在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的案例數(shù)和總金額遙遙領(lǐng)先，投資占比均超過三成?？傮w來看，中國CVC的發(fā)展規(guī)模在逐步擴大，本土化的CVC除了財務(wù)考量外，更多會服務(wù)于母公司自身的業(yè)務(wù)發(fā)展定位。

在中國，CVC對創(chuàng)新的應(yīng)用廣泛，涵延到不同的發(fā)展階段、市值水平、技術(shù)相關(guān)性強弱的不同企業(yè)，乃至產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新及供應(yīng)鏈金融構(gòu)建的各種組織生態(tài)。這種創(chuàng)新驅(qū)動與當(dāng)下中國經(jīng)濟方向契合,可以有效地推動解決中小科技企業(yè)融資問題和傳統(tǒng)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級問題，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動構(gòu)建底層創(chuàng)新戰(zhàn)略。

“2019年度最具發(fā)展?jié)摿VC TOP10”榜單（排名不分先后）：

銀江資本	主導(dǎo)并發(fā)起設(shè)立私募股權(quán)基金4支，其中包括國家科技部引導(dǎo)基金1支，政府產(chǎn)業(yè)基金2支和校企基金1支，在管基金規(guī)模18億，曾主導(dǎo)投資京頤股份（醫(yī)療信息化）、天鐵股份（智慧交通）、雷龍科技（金融科技）、泛嘉國際（企業(yè)服務(wù)）、趣醫(yī)網(wǎng)絡(luò)（互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療）等一批“產(chǎn)業(yè)聯(lián)動+價值回報”雙收的投資標(biāo)的；除此以外，主抓項目投后管理建設(shè)，建立項目投資增值服務(wù)體系，實現(xiàn)20余家項目的成功退出。
美圖公司	美圖基于自身的戰(zhàn)略，圍繞“美”和“社交”兩條線，針對能與自身產(chǎn)生業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)的項目做了戰(zhàn)略性的投資布局。
馳星創(chuàng)投	以思必馳提供的技術(shù)平臺和生態(tài)資源支持為火車頭，不斷對AI行業(yè)進(jìn)行趨勢判斷，預(yù)見和關(guān)注智能交互時代的到來，及決策力新范式趨勢。
三生創(chuàng)投	三生創(chuàng)投是每日優(yōu)先的生態(tài)鏈基金，2019年至今已經(jīng)投資了5個消費類項目。主要集中在食品生鮮領(lǐng)域。
新東方教育文化產(chǎn)業(yè)基金	教育產(chǎn)業(yè)知名產(chǎn)業(yè)基金，領(lǐng)投多個知名項目，深耕教育產(chǎn)業(yè)投資十余年。
杉杉創(chuàng)暉	杉杉創(chuàng)投成立十余年以來，專注于高科技領(lǐng)域和新興領(lǐng)域的價值投資，旗下管理20多支基金，管理規(guī)模超過100億，累計投資的項目近60個，已成功上市的企業(yè)有金安國紀(jì)（002636）、步長制藥（603858）、中天能源（600856）、歡瑞世紀(jì)（000892）、微盟集團(tuán)（2013.HK）、愛加密（被國農(nóng)科技收購）、聯(lián)誠精密（002921）等
隱山資本	隱山現(xiàn)代物流服務(wù)基金由普洛斯設(shè)立，專注于投資物流生態(tài)領(lǐng)域，是目前國內(nèi)首個物流生態(tài)領(lǐng)域投資的專項基金。隱山資本本期目標(biāo)總額為100億人民幣，是國內(nèi)首個物流生態(tài)領(lǐng)域投資的專項基金。
玖富數(shù)科集團(tuán)	玖富成立于2006年，致力于基于移動互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)風(fēng)控技術(shù)為粉絲用戶提供簡單高效優(yōu)質(zhì)便捷的普惠金融服務(wù)，形成了以移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)科技、生態(tài)鏈發(fā)展模塊為基礎(chǔ)，以網(wǎng)絡(luò)借貸、互聯(lián)網(wǎng)理財、消費金融、圍繞消費場景的供應(yīng)鏈金融、大數(shù)據(jù)評估、資產(chǎn)證券化為核心業(yè)務(wù)的綜合布局。
58產(chǎn)業(yè)基金	自2018年成立以來，58產(chǎn)業(yè)基金一直積極尋找教育培訓(xùn)領(lǐng)域的投資機會，已投資數(shù)家優(yōu)質(zhì)教育領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)公司，2019年重點發(fā)掘教育培訓(xùn)項目。
浪潮云?；?/div>	浪潮云海成立于2016年，目前管理三只基金，管理資金總規(guī)模超過50億，依托浪潮集團(tuán)云+數(shù)+AI的產(chǎn)業(yè)布局和資本優(yōu)勢，深度聚焦新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)，致力于發(fā)掘和賦能新型IT企業(yè)，投資覆蓋云服務(wù)、大數(shù)據(jù)、AI、智慧城市、激光芯片等領(lǐng)域。

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二、未來發(fā)展趨勢分析

基于當(dāng)前發(fā)展現(xiàn)狀，未來全球企業(yè)風(fēng)險投資行業(yè)將呈現(xiàn)以下趨勢：首先，隨著企業(yè)風(fēng)險投資行業(yè)的不斷發(fā)展，越來越多的投資機構(gòu)獲利，導(dǎo)致它們的獲利預(yù)期越來越高，風(fēng)險偏好逐漸增加。盡管現(xiàn)在對于成長期項目的投資最多，但未來的投資重心會逐步向起步期甚至種子期轉(zhuǎn)移。

其次，未來為獲得更多的投資資本，完善市場體系，企業(yè)風(fēng)險投資機構(gòu)會或?qū)⒛抗夥旁谡?、上市公司、銀行、境外等融資渠道上，爭取獲得更多的投資資本，甚至可能還會開拓一些全新的資本來源，比如眾籌資本。

第三，企業(yè)風(fēng)險投資作為一種嶄新的風(fēng)險投資組織形式，要充分與成熟的獨立風(fēng)險投資或智囊型、管理咨詢類的研究機構(gòu)合作，揚長避短，以便更好服務(wù)于母公司自身的業(yè)務(wù)發(fā)展定位。

最后，物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、云計算等領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)受追捧。物聯(lián)網(wǎng)終端的IC芯片制造、人工智能的IT核心硬件及場景應(yīng)用的電子機械設(shè)備制造、云計算的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)通信制造等直接相關(guān)的制造產(chǎn)業(yè)，都將隨同信息科技的快速發(fā)展，不斷轉(zhuǎn)型升級并將迎來快速發(fā)展。

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