2019年中國ETC行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及2019-2020年ETC市場發(fā)展前景分析[圖]

ETC 李玲玲 2019-07-27 07:06 來源：智研咨詢

政策東風(fēng)起，掘金ETC

ETC（ElectronicTollCollection），電子不停車收費系統(tǒng)，集“車輛識別”與“電子支付”于一體，具有節(jié)能環(huán)保、高效便捷、低運營成本等優(yōu)勢。ETC系統(tǒng)主要有車輛自動識別系統(tǒng)、中心管理系統(tǒng)和其他輔助設(shè)施組成。當載有OBU的車輛經(jīng)過ETC收費車道制定的區(qū)域時，利用5.8GHz微波頻段的專用短程通信技術(shù)（DSRC，DedicatedShortRangeCommunications）,OBU被激活進入工作狀態(tài)。通過RSU和OBU間的信息交換，RSU會采集到車輛身份信息進行處理，精確實現(xiàn)不同高速公路行駛路線拆分不同收費等需求，并自動從綁定的IC卡或銀行賬戶上扣除相應(yīng)資金。這一技術(shù)使得道路的通行能力與收費效率大幅度提高。

ETC設(shè)備主要由RSU（路側(cè)設(shè)備）和OBU（車載單元）組成。RSU通常安置在ETC車道上作為路側(cè)基站使用，是不停車收費系統(tǒng)的關(guān)鍵設(shè)備，由讀寫天線（RSU天線）和射頻控制器（RSU控制器）組成，具體由5.8GHz收發(fā)信機、RSU天線控制板、微帶天線、RSU控制器控制板構(gòu)成?？梢酝瓿蓪π盘柡蛿?shù)據(jù)的首發(fā)、調(diào)制解調(diào)、編碼解碼、加密解碼等功能。OBU是指安裝在用戶車上座位記錄車輛通行信息的車載設(shè)備，用來和RSU進行短程通信。

ETC設(shè)備的構(gòu)成

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ETC按照應(yīng)用領(lǐng)域的不同，產(chǎn)品可細分為三大類：高速公路電子不停車收費系統(tǒng)（高速公路ETC）、多車道自由流電子收費系統(tǒng)（多車道自由流ETC）、智能停車場收費管理系統(tǒng)（停車場ETC）。高速公路ETC產(chǎn)品主要應(yīng)用于高速公路不停車收費通道，多車道自由流ETC主要用于車流較為集中的城市路橋隧道收費，停車場ETC可實現(xiàn)車輛自動識別和不停車收費。高速公路OBU與停車場OBU是通用的，同時為建立起統(tǒng)一的規(guī)范和嚴格執(zhí)行國家標準，產(chǎn)品將實現(xiàn)通用性、兼容性和互換性上的一致。

電子不停車收費（ETC）產(chǎn)品類別

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電子不停車收費（ETC）產(chǎn)品場景圖

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政策強力推動，ETC預(yù)計將2020年實現(xiàn)普及

國家密集出臺政策大力推廣ETC，力爭2019年年底前基本取消全國高速公路省界收費站。2014年3月起，為充分發(fā)揮ETC的規(guī)模效益，交通運輸部決定組織開展全國ETC聯(lián)網(wǎng)工作，截止2015年9月，全國高速公路電子不停車快捷收費（ETC）系統(tǒng)實現(xiàn)聯(lián)網(wǎng)運營。為進一步實現(xiàn)不停車快捷收費，減少擁堵、便利群眾，2019年政策密集出臺。2019年3月，李克強總理在《政府工作報告》中提出兩年內(nèi)基本取消全國高速公路省界收費站，交通運輸部路網(wǎng)監(jiān)測與應(yīng)急處置中心設(shè)立2020年基本實現(xiàn)全國范圍取消省界收費站的目標。接著2019年5月國務(wù)院辦公廳、國家發(fā)展改革委和交通運輸部，相繼印發(fā)《深化收費公路制度改革取消高速公路省界收費站實施方案》和《加快推進高速公路電子不停車快捷收費應(yīng)用服務(wù)實施方案》，設(shè)立了更加明確的發(fā)展目標，到2019年12月底，高速公路不停車快捷收費率大約90%以上，所有人工收費車道支持移動支付等電子收費方式，顯著提升高速公路不停車收費服務(wù)水平。

國家出臺政策支持ETC普及

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各家銀行大力推銷ETC銀行卡，ETC成為競相追逐的風(fēng)口。2019年5月密集出臺的政策直接推動智能ETC設(shè)備需求，銀行可利用這一項新業(yè)務(wù)綁定優(yōu)質(zhì)車主作為用卡用戶進而推廣多項產(chǎn)品，增強客戶黏度，帶來存貸款等業(yè)務(wù)的增長，同時銀行也可利用ETC業(yè)務(wù)切入交通系統(tǒng)。因此中國銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、儲蓄銀行等紛紛開啟ETC線上線下營銷活動，搶占市場份額。

銀行大力推廣ETC

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芯片、OBU設(shè)備等產(chǎn)業(yè)鏈上中游環(huán)節(jié)將明顯受益

2019年ETC設(shè)備市場規(guī)模有望達88億元

根據(jù)2019年5月28日國家發(fā)展改革委和交通運輸部印發(fā)的《加快推進高速公路電子不停車快捷收費應(yīng)用服務(wù)實施方案》，明確指出兩個發(fā)展目標：1.截止2019年12月底，全國ETC用戶數(shù)量突破1.8億，ETC車道成主要收費車道，貨車實現(xiàn)不停車收費，高速公路不停車快捷收費率達90%以上；2.到2025年，全國ETC用戶數(shù)量進一步提升，建成技術(shù)先進、制度完善、服務(wù)優(yōu)質(zhì)、運行穩(wěn)定的高速公路電子不停車快捷收費體系。另外，在健全服務(wù)體系中提到，2020年12月底前，基本實現(xiàn)機場、火車站、客運站、港口碼頭等大型交通場站停車場景ETC服務(wù)全覆蓋，RSU的市場規(guī)模也將迎來大幅增長。

2018年我國汽車保有量達2.4億輛，2019年5月底國內(nèi)ETC用戶數(shù)約8367萬人。2018年全國汽車保有量2.4億輛，比2017年增加2285萬輛，同比增長10.51%。2019年5月底國內(nèi)ETC用戶數(shù)約8367萬人，比2018年底增加約711萬（+9.3%），其中貨車用戶約為586萬，客車用戶7781萬。

2018年ETC用戶數(shù)量達到7656萬人

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截至2019年5月底，全國29個聯(lián)網(wǎng)省份共有收費站9464個，ETC專用車道20809條，MTC車道（人工收費車道）62875條，混合車道1979條；聯(lián)網(wǎng)區(qū)域內(nèi)主線收費站ETC車道覆蓋率為99.08%，匝道收費站ETC車道覆蓋率為97.29%（覆蓋率指擁有ETC車道的收費站占比），我們粗略估計約有6萬條車道需要改造成ETC專用車道。

截至2019年5月底，主線收費站ETC車道覆蓋了已達99.08%

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截至2019年5月底，需要改造的MTC有62875條，占73.40%

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ETC市場主要參與者皆為國內(nèi)廠商。國外產(chǎn)品與我國標準不一致，另一方面，我國對ETC市場實行資質(zhì)管理，產(chǎn)品需通過交通部交通工程監(jiān)理檢測中心的檢測。截至2016年底，國內(nèi)OBU產(chǎn)品通過檢測的企業(yè)有32家，RSU產(chǎn)品通過檢測的企業(yè)有19家。

國內(nèi)ETC產(chǎn)品銷售渠道主要是系統(tǒng)集成商和各地高速公路管理部門指定的高速公路聯(lián)網(wǎng)中心，其中大部分OBU產(chǎn)品通過銀行銷售。根據(jù)《加快推進高速公路電子不停車快捷收費應(yīng)用服務(wù)實施方案》，明確要求拓寬ETC發(fā)行服務(wù)渠道，鼓勵銀行業(yè)金融機構(gòu)、非銀行支付機構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等服務(wù)機構(gòu)緊密合作，支持商業(yè)銀行推廣發(fā)行加載交通行業(yè)應(yīng)用的聯(lián)名卡。

金溢科技、萬集科技、聚利科技三家公司合計占據(jù)設(shè)備環(huán)節(jié)85%的市場份額。根據(jù)2018年報，分別銷售了511、292萬套OBU，以及華銘智能公告2018年聚利科技502萬套OBU，金溢科技、聚利科技、萬集科技合計大概占據(jù)了ETC市場85%左右的份額。

我們預(yù)計2018年OBU銷售均價為75元/套。根據(jù)《華銘智能：發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換債券及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報告書（修訂稿）》，聚利科技2016-2018年OBU平均銷售單價分別為102.23、84.23、78.46元，并預(yù)測2019-2023年OBU銷售單價分別為74.73、73.45、72.57、71.68、71.68元，我們預(yù)計2018年OBU的銷售均價為75元/套。

我們預(yù)計2018年RSU均價2.5萬元/套。RSU產(chǎn)品比較復(fù)雜，部分型號單個RSU產(chǎn)品所用IC芯片達130種以上，項目也多采取招投標的方式，導(dǎo)致價格波動較大。金溢科技2014-2016年RSU單價分別為3.27萬元/套、3.44萬元/套、2.76萬元/套，萬集科技2014-2015年RSU單價分別為2.76萬元/套、2.92萬元/套；聚利科技2014、2015、2017、2018年RSU的銷售均價分別為3.35、2.42、1.64、2.24萬元/套。綜上所述，RSU具有招投標的特點，具有定制化特定，除了2017年聚利科技均價低于2萬元/套，其余銷售均價均處于2-3萬元區(qū)間，因此我們預(yù)計2018年RSU均價2.5萬元/套。

我們預(yù)計2018年OBU均價75元/套，RSU均價2.5萬元/套（價格均為不含稅價格）

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我們預(yù)測2019-2020年RSU的需求分別為4和6萬套。RSU的需求超過十萬套?！都涌焱七M高速公路電子不停車快捷收費應(yīng)用服務(wù)實施方案》要求2020年底實現(xiàn)機場、碼頭等大型交通場站停車場景ETC服務(wù)全覆蓋，我們假設(shè)2019-2020年RSU的需求分別為4和6萬套。

假設(shè)：

1.根據(jù)2019年OBU的預(yù)測按照目標的1.8億減去2018年底已有的7656萬套，2020年OBU的測算按照車輛保有量的90%覆蓋率來測算，并假設(shè)汽車保有量年均增速8%（2018年汽車銷售量2780萬輛，保有量相對于2017年增加2300萬輛，達到2.4億輛，假設(shè)19-20年汽車銷售量下降0-5%，2019-2020年也有2700、2600萬輛的銷售量，扣除300-400萬報廢量，保有量增速8-10%之間），需求量=2.4*（1+8%）*（1+8%）*90%-1.8=0.7194（億套）。

2.根據(jù)2018年報，分別銷售了511、292萬套OBU，以及華銘智能公告2018年聚利科技502萬套OBU；金溢科技、萬集科技、聚利科技2018年分別銷售了1965、1343、1323套RSU，推算出2018年OBU市場銷量大約1535萬套、RUS市場銷量約5500套。

3.我們假設(shè)2019年由于需求量大幅上升，OBU均價相對于2018年未發(fā)生變化，2020年均價降至73元/套；RSU由于高景氣和產(chǎn)品型號差異大，我們假設(shè)均價未發(fā)生改變，2019-2020年均價皆為2.5萬元/套。

根據(jù)假設(shè)，我們得到2018-2020年ETC產(chǎn)品市場規(guī)模分別為12.89、87.58、67.52億元。

2019年ETC新增市場規(guī)模有望達87.58億元

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預(yù)計2019-2020年ETC原材料新增市場規(guī)模約47、36億元

ETC產(chǎn)品主要原材料分為IC類、電池類、電子元器件和結(jié)構(gòu)包裝類，IC占成本比例最大，大約占原材料成本的35-37%，其次是電子元器件占比33-34%（聚利科技中是包括電子元器件和顯示器件）、結(jié)構(gòu)零件占比9%-12%和電池6.8-20%。2019-2020年ETC原材料新增市場規(guī)模約47、36億元。根據(jù)我們的測算，得到2018-2020年ETC產(chǎn)品市場規(guī)模分別為12.89、87.58、67.52億元。根據(jù)金溢科技、萬集科技、聚利科技2018年毛利率分別為38.39%、34.69%和36.92%，我們?nèi)【?6%。根據(jù)聚利科技2018年OBU原材料占比成本比例分別為83.2%，我們?nèi)≡牧险汲杀颈葹?3%，得到ETC成本2018-2020年市場空間分別為6.85、46.52、35.87億元。根據(jù)金溢科技2016年和聚利科技2018年成本拆分，得到芯片占原材料成本的35-37%（取均值36%），其次是電子元器件占比33-34%（聚利科技中是包括電子元器件和顯示器件，取均值33.5%）、結(jié)構(gòu)零件占比9%-12%（取均值10.5%）和電池6.8-20%（取均值13.4%）。根據(jù)我們的測算，2019-2020年ETC芯片新增市場規(guī)模約16.75、12.91億元。

ETC產(chǎn)業(yè)鏈上游原材料市場空間

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2019年兩會政府工作報告中，李克強總理提到“兩年內(nèi)基本取消全國高速公路省界收費站，實現(xiàn)不停車快捷收費，減少擁堵、便利群眾。”交通部部長李小鵬也做出明確表態(tài)，要堅決落實黨中央、國務(wù)院的決策部署，深化高速公路制度改革，降低過路過橋費用，取消高速公路省界收費站，實現(xiàn)不停車快捷收費，減少擁堵，便利群眾。該政策將促使ETC投資在未來兩年內(nèi)密集釋放。ETC的建設(shè)也會帶動收費站攝像頭安防項目的需求提升。作為ETC設(shè)備重要組成部分，攝像頭需求也會隨著近兩年ETC集中建設(shè)而相應(yīng)提升。

我們測算2019-2020年ETC潛在市場規(guī)模超過310億元。截至2018年12月底,全國29個聯(lián)網(wǎng)省份共有收費站9322個,ETC專用車道19674條,MTC車道60405條,混合車道2318條。全國ETC用戶數(shù)約為7656萬，其中客車用戶數(shù)為約7134萬，占93.18%。截至2018年底全國汽車保有量達2.4億輛，小型載客汽車首次突破2億輛，據(jù)此測算2018年ETC市場滲透率為36%。暫不考慮汽車保有量增量，政策要求2019年底前實現(xiàn)高速公路入口車輛使用電子不停車快捷收費系統(tǒng)比例達到90%以上，我們假設(shè)到2020年市場滲透率達到90%，意味著有超過1億臺ETC終端設(shè)備的潛在增量空間。假設(shè)每個ETC終端設(shè)備(主要是OBU車載單元)的初裝費用價格為200元，再加上設(shè)備維護費用約為初裝費用的20%，OBU一般每5年更新一次，假設(shè)每年20%的設(shè)備需要更新。據(jù)此推測2019-2020年ETC潛在市場規(guī)模超過310億元。

2019-2020年ETC潛在市場規(guī)模測算