摘要：MLCC是由印好電極（內電極）的陶瓷介質膜片以錯位的方式疊合起來，經過高溫燒結一次性形成陶瓷芯片，再在芯片的兩端封上金屬層（外電極），從而形成一個類似獨石的結構體，因此MLCC也稱為獨石電容器。MLCC是世界上用量最大、發(fā)展最快的片式元件之一。隨著手機、家用電器、PC等終端電子產品需求復蘇，新能源汽車、光伏等新能源行業(yè)繼續(xù)高速增長，2024中國MLCC市場規(guī)模進一步擴大，同比增長7.8%達520.7億元。未來幾年，在新能源類產品及車用電子產品高速發(fā)展的刺激下，以及中國MLCC內外資企業(yè)新增產能的釋放，預計中國MLCC產銷規(guī)模將保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。預計到2028年中國市場MLCC市場規(guī)模將接近700億元。

一、定義及分類

電容器的基本結構是由兩塊導體極板和中間的電介質（絕緣體）組成，以靜電的形式儲存和釋放電能，工作原理是當電荷受電場作用力移動時，電容器中的電介質會阻礙電荷繼續(xù)移動，進而造成正負電荷在電容器兩極板累積，具有“通交流、阻直流”的特性。根據介質的不同，電容器可分為陶瓷電容器、鋁電解電容器、鉭電解電容器、薄膜電容器等；其中，陶瓷電容器因體積小、電壓范圍大、價格相對便宜等特點，在整個電容器領域中占比達到50%左右。

陶瓷電容器可進一步分為單層陶瓷電容器（SLCC）、多層陶瓷電容器（MLCC）和引線式多層陶瓷電容器。MLCC是由印好電極（內電極）的陶瓷介質膜片以錯位的方式疊合起來，經過高溫燒結一次性形成陶瓷芯片，再在芯片的兩端封上金屬層（外電極），從而形成一個類似獨石的結構體，因此MLCC也稱為獨石電容器。在陶瓷電容器中，MLCC具有容體比大、結構致密、介質損耗小等優(yōu)點，下游應用較為廣泛，其市場規(guī)模占整個陶瓷電容器的九成以上。

二、行業(yè)政策

多層陶瓷電容器（MLCC）行業(yè)主管部門為國家發(fā)改委、工信部等政府部門，行業(yè)自律組織為中國電子元件行業(yè)協會，同時高可靠產品還涉及國防科工局、軍委裝備發(fā)展部和國家保密局等主管部門。

隨著工業(yè)化與信息化的高度融合，包括多層陶瓷電容器（MLCC）在內的電子元器件已廣泛應用到整個工業(yè)領域中，是支撐整個工業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的基礎和關鍵。電子元器件領域已成為全球高科技競爭的主戰(zhàn)場之一，其綜合實力已經成為決定全球工業(yè)未來格局的重要因素。國家先后出臺《基礎電子元器件產業(yè)發(fā)展行動計劃（2021-2023年）》《制造業(yè)可靠性提升實施意見》《電子信息制造業(yè)2023—2024年穩(wěn)增長行動方案》等相關政策，促進多層陶瓷電容器（MLCC）等電子元器件行業(yè)的健康發(fā)展。

三、發(fā)展歷程

MLCC的概念最早可追溯到20世紀中葉，當時電子設備開始向小型化、輕量化方向發(fā)展，對電子元件的體積和性能提出了更高要求。傳統(tǒng)的電容器在尺寸和性能上難以滿足這一需求，促使科研人員開始探索新型電容器技術。1960年，美國公司研制成功第一款多層片式陶瓷電容器，其采用了多層陶瓷介質和內電極交替疊層的結構，大大提高了電容的集成度和性能，標志著MLCC的誕生。中國市場，20世紀80年代中期，原電子工業(yè)部下屬715廠、798廠以及若干省市直屬企業(yè)先后從美國引進13條MLC生產線，標志著中國大陸MLC生產核心技術從早期軋膜成型工藝過渡到現代陶瓷介質薄膜流延工藝，在產品小型化和高可靠性方面取得實質突破，并于1987年成立了以引進生產線為組成單位的MLC行業(yè)聯合體。隨后經過幾十年的發(fā)展，中國MLCC產業(yè)取得了顯著進步，在國際市場競爭力不斷增強。

四、行業(yè)壁壘

1、技術壁壘

MLCC產品生產工序多，制造過程復雜，干式流延工藝流程中需要經歷陶瓷漿料配料、流延、印刷、疊層、燒結等十余道相互銜接的工序，每道工序涉及特定配方、工藝和設備調節(jié)等環(huán)節(jié)以保障產品的質量和一致性。經眾多工藝流程后，要實現產品的高品質、高一致性、高良率、多品種多型號的難度較大。目前業(yè)內制造商均在該領域深耕多年，經驗豐富，行業(yè)新進入者難以突破核心工藝并達到現有制造商的技術水平，形成了較高的技術壁壘。

2、客戶壁壘

MLCC作為電子設備中常用的元件，其穩(wěn)定性和可靠性會直接影響到下游設備的可靠性，因此下游客戶對MLCC產品的采購非常謹慎。即便供應商取得了相關資質，下游客戶也會進行嚴格、周密的篩選和比較，并且在采購中對供應商進行動態(tài)管理。由于采購前的考查流程較長且復雜，下游客戶一般不會輕易更換已經使用且質量穩(wěn)定的產品，也不會輕易放棄與現有供應商的合作關系，這對行業(yè)新進入者構成較高壁壘。

除此之外，防務領域客戶對產品有特殊的要求，該要求必須嚴格保密，并不對外公開，只有長期配套供應的廠商可以獲取客戶對產品的需求信息，從而生產出滿足客戶需求的產品。行業(yè)的新進入者很難獲得防務領域客戶的采購訂單，也很難進入防務領域的配套供應鏈體系，因此防務領域客戶的獲取和維系構成了較高的進入壁壘。

3、資金壁壘

MLCC領域是一個重資金投入的賽道。MLCC產品的生產需要嚴格的專用環(huán)境、精密的專用設備和檢測設備，相關設備設施大多數需要定制，生產線建設需要大量資金投入方能實現。同時，產品研發(fā)周期長、難度大，需要占用大量資金。對于新進入市場的生產廠家來說，存在較高的資金壁壘。

五、產業(yè)鏈

1、行業(yè)產業(yè)鏈分析

多層陶瓷電容器（MLCC）產業(yè)鏈包括上游原材料，中游MLCC產品生產制造及下游應用領域。MLCC所需的原材料主要為陶瓷粉體、電極材料、改性添加劑及其他輔助材料。其中，陶瓷粉體的粒徑、均勻度、介電性能和一致性直接決定了下游MLCC產品的尺寸、電容量和性能穩(wěn)定性。作為基礎電子元器件之一，MLCC的下游應用非常廣泛，包括消費電子、移動通信、防務、汽車等領域。下游應用需求的發(fā)展趨勢會影響元器件的發(fā)展，例如國防信息化對MLCC的耐高溫、耐高壓有較高要求，手機等消費電子產品的外觀、性能提升促進MLCC向小體積、大電容方向發(fā)展。中國多層陶瓷電容器（MLCC）行業(yè)產業(yè)鏈如下圖所示：

多層陶瓷電容器（MLCC）行業(yè)產業(yè)鏈

陶瓷粉體

山東國瓷功能材料股份有限公司

信昌電子陶瓷股份有限公司

湖北天瓷電子材料有限公司

無錫鑫圣慧龍納米陶瓷技術有限公司

廈門松元電子股份有限公司

中國振華集團云科電子有限公司

電極材料

改性添加劑

其他輔助材料

上游

潮州三環(huán)（集團）股份有限公司

大連達利凱普科技股份公司

廣東風華高新科技股份有限公司

福建火炬電子科技股份有限公司

中游

消費電子

移動通信

防務

汽車

下游

2、行業(yè)領先企業(yè)分析

（1）潮州三環(huán)（集團）股份有限公司

三環(huán)集團成立于1970年，2014年在深交所上市，在潮州、深圳、成都、德陽、南充、蘇州、武漢、香港、德國、泰國等地均設有公司，是一家專注于先進材料研發(fā)、生產及銷售的綜合性高新技術企業(yè)。近年來，針對市場發(fā)展變化，公司持續(xù)加大對MLCC技術研發(fā)創(chuàng)新的投入，不斷攻克技術難題，逐步實現品質提升和產品穩(wěn)定交付，現已形成相對全面的產品矩陣。目前，公司已逐步突破MLCC生產的關鍵技術，推出車規(guī)、工規(guī)、消規(guī)、移動終端等多元化系列，不同系列在性能參數、可靠性標準等方面各有側重，匹配多樣化應用場景，滿足不同客戶群體的差異化需求。公司MLCC產品核心競爭力顯著提高，客戶份額穩(wěn)步提升，為公司營業(yè)收入增長做出積極貢獻。2024年公司實現營業(yè)收入73.75億元，同比增長28.78%；歸屬于母公司所有者的凈利潤21.90元，同比增長38.55%。2025年一季度實現營收18.33億元，同比增長17.24%。

（2）大連達利凱普科技股份公司

達利凱普成立于2011年，公司主營業(yè)務為射頻微波瓷介電容器的研發(fā)、制造及銷售，致力于向客戶提供高性能、高可靠性的電子元器件產品。公司目前主要產品包含射頻微波MLCC及射頻微波SLCC等，具有高Q值、低ESR、高自諧振頻率、高耐壓、高可靠性等特點，廣泛應用于民用工業(yè)類產品和軍工產品的射頻微波電路之中。2024年公司實現營業(yè)收入3.23億元，同比下降6.47%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.14億元，同比下降8.86%；其中瓷介電容器產品實現營收3.16億元，同比下降7.85%，主要原因系部分行業(yè)增速有所放緩，公司下游客戶需求下降影響。

六、行業(yè)現狀

MLCC是世界上用量最大、發(fā)展最快的片式元件之一。隨著手機、家用電器、PC等終端電子產品需求復蘇，新能源汽車、光伏等新能源行業(yè)繼續(xù)高速增長，2024中國MLCC市場規(guī)模進一步擴大，同比增長7.8%達520.7億元。未來幾年，在新能源類產品及車用電子產品高速發(fā)展的刺激下，以及中國MLCC內外資企業(yè)新增產能的釋放，預計中國MLCC產銷規(guī)模將保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。預計到2028年中國市場MLCC市場規(guī)模將接近700億元。

七、機遇和挑戰(zhàn)

1、發(fā)展機遇

（1）國家政策對產業(yè)發(fā)展的支持

電子元器件產業(yè)是現代經濟的基礎產業(yè)，一直受到國家的高度重視和大力支持。隨著我國經濟的穩(wěn)步發(fā)展，電子元器件相關產業(yè)對國民經濟增長的推動作用越來越明顯，在國民經濟中的地位也越來越重要，國家相關部委為了支持電子元器件相關行業(yè)結構調整、產業(yè)升級、促進下游行業(yè)消費，相繼出臺了《中共中央關于制定國民經濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議》《質量強國建設綱要》《電子信息制造業(yè)2023—2024年穩(wěn)增長行動方案》《提振消費專項行動方案》等多項政策。MLCC作為電子元器件的重要組成部分，一系列利好政策的出臺將對MLCC行業(yè)的發(fā)展產生積極作用。

（2）下游需求持續(xù)增加

近年來，5G、物聯網、新能源汽車等下游產業(yè)快速發(fā)展，對MLCC的需求亦逐步提升，通信、汽車電子、消費電子等領域對MLCC的需求尤為旺盛。此外，醫(yī)療、軌道交通、工業(yè)設備等領域也對MLCC有著較大的需求。未來，隨著新興技術的不斷普及和應用領域的不斷拓展，MLCC的市場需求將持續(xù)增長。

（3）國產化替代機遇

隨著我國航空、航天軍事科技與高端裝備的飛速發(fā)展，關鍵元器件、關鍵基礎原材料依賴進口的矛盾日益突出，目前仍有眾多國外元器件廣泛應用于我國防務裝備領域，受限于關鍵原材料、工藝水平及關鍵產品技術，我國MLCC在產業(yè)規(guī)模化方面與國外還有一定的差距，元器件國產化已經上升為了國家戰(zhàn)略。挑戰(zhàn)伴隨著機遇，面對當下形勢這也是一次新的洗牌，同時為行業(yè)間合作、企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造新契機。

（4）技術不斷突破

MLCC行業(yè)技術進步迅速，主要體現在陶瓷粉料配方優(yōu)化、薄層化多層化技術提升、共燒技術改進等方面。國內企業(yè)正在加速突破核心技術，提升產品性能和質量。同時，隨著智能制造和自動化技術的發(fā)展，MLCC生產效率和產品質量也將得到進一步提升。

2、行業(yè)挑戰(zhàn)

（1）原材料依賴進口

MLCC所用電子陶瓷粉體的粒徑、均勻度、介電性能和一致性直接決定了下游MLCC產品的尺寸、電容量和性能穩(wěn)定性。目前陶瓷粉體市場集中度較高，主要集中在日、美廠商手中，如日本堺化學、美國Ferro公司、日本化學、日本共立等。面對陶瓷粉體的寡頭壟斷局面，國內僅宏明電子、風華高科和國瓷材料等少數廠商攻克陶瓷粉體的核心制造技術，但受限于原材料純度、粉體粒徑一致性等原因，國內廠商對進口微波、超細高端陶瓷粉體仍保持一定的需求量。

（2）國內企業(yè)競爭力有待進一步提升

經過多年的發(fā)展，我國涌現了三環(huán)集團、火炬電子、風華高科、達利凱普等一批MLCC企業(yè)，穩(wěn)步推進國產替代進程。但整體來看，國內企業(yè)與國際主要MLCC生產商村田、三星電機、太陽誘電等知名企業(yè)相比，資產規(guī)模、研發(fā)投入規(guī)模差距顯著，產品性能也存在明顯差距，國內企業(yè)競爭力有待進一步提升。

（3）行業(yè)高端人才缺乏

MLCC行業(yè)具有技術密集的特點，產品的研發(fā)、生產涉及電子、材料、化學等多種專業(yè)知識的綜合應用，專業(yè)技術人員不僅需要較高的專業(yè)知識水平，而且需要對上游原材料及下游電子產品行業(yè)有較深的理解，具有豐富的實踐經驗。隨著行業(yè)的快速發(fā)展，高端專業(yè)人才積累速度已難以滿足行業(yè)發(fā)展的需要。高端人才較為稀缺，成為制約行業(yè)發(fā)展的重要因素之一。

八、競爭格局

全球MLCC行業(yè)競爭格局呈現高度集中態(tài)勢，日本、韓國和中國等國家和地區(qū)的企業(yè)在市場上占據主導地位。日本企業(yè)如村田、TDK、京瓷、太陽誘電等憑借深厚的技術積累、先進的制造工藝和完善的產業(yè)鏈布局，在高端市場占據較大份額，具有強大的競爭力。韓國三星電機在全球MLCC市場也具有重要地位，其產品在性能和價格上具有一定優(yōu)勢。中國臺灣地區(qū)的國巨、華新科技等企業(yè)在中低端市場具有較強競爭力，通過規(guī)?；a和成本控制，占據了一定的市場份額。中國大陸企業(yè)近年來發(fā)展迅速，風華高科、三環(huán)集團、火炬電子、鴻遠電子等企業(yè)在技術研發(fā)、產能擴張方面不斷取得突破，加速國產替代進程，但在高端產品和技術方面與國際領先企業(yè)仍存在一定差距。2024年全球市場中，前五大廠商占據超過八成的市場份額，其中，份額最大的廠商為日本村田，韓國三星電機穩(wěn)居第二，日本太陽誘電位列第三名。

九、發(fā)展趨勢

產業(yè)鏈方面，上下游企業(yè)協同創(chuàng)新、共同發(fā)展是MLCC行業(yè)的重要趨勢。如在上游原材料供應環(huán)節(jié)，原材料供應商與MLCC生產企業(yè)緊密合作，共同研發(fā)新型材料，提高原材料的性能和質量。下游環(huán)節(jié)，下游應用領域的企業(yè)與MLCC生產企業(yè)的合作也日益緊密。應用企業(yè)根據自身產品的發(fā)展需求，向MLCC生產企業(yè)提出性能、尺寸等方面的要求，MLCC生產企業(yè)則根據這些需求進行產品研發(fā)和改進，實現產品與應用的緊密結合。材料創(chuàng)新方面，新型陶瓷材料在MLCC中的應用前景廣闊。傳統(tǒng)的鈦酸鋇基陶瓷材料在介電常數提升上逐漸接近極限，科研人員正在探索新型的鈣鈦礦結構陶瓷材料，如摻鍶鈦酸鋇（BST）、摻鑭鋯鈦酸鉛（PLZT）等。這些材料在理論上具有更高的介電常數，能夠在相同體積下顯著提高MLCC的電容量。通過對材料的微觀結構進行優(yōu)化，如控制晶粒尺寸、晶界特性等，也可以改善材料的介電性能，提高電容量的穩(wěn)定性。產品技術方面，MLCC產品將朝著高性能、小型化、高容量化方向發(fā)展，不斷優(yōu)化疊層和流延工藝是實現小型化和高容量的重要手段。疊層技術的進步使得MLCC能夠實現更高的層數堆疊，在有限的體積內增加電極面積，從而提高電容量。流延工藝則用于制備更薄的陶瓷介質膜，降低介質層的厚度，增加電容量。通過改進流延設備和工藝參數，能夠制備出厚度小于1μm的超薄陶瓷介質膜，滿足小型化和高容量的需求。