傳音控股：新興市場保持領(lǐng)先地位 積極實施多元化戰(zhàn)略布局

    事件：公司發(fā)布2020年 年報與2021 年第一季季報，公司2020 年實現(xiàn)營收377.92 億元，同比增長49.10%，實現(xiàn)歸母凈利潤為26.86 億元，同比增長49.80%。2021 年Q1 實現(xiàn)營收112.52 億元，同比增長99.34%，實現(xiàn)歸母凈利潤8.01 億元，同比增長125.93%。

    點評：

    疫情影響逐漸消退，非洲市場穩(wěn)定增長。公司在戰(zhàn)略上深耕非洲市場等新興市場，2020 年公司手機整體出貨量1.74 億部，同比增長26.64%，2020 年公司在全球手機市場的占有率10.6%，在全球手機品牌廠商中排名第四。2020 年公司手機收入358.86 億元，同比增長51.89%，ASP 受益智能機占比提升持續(xù)提高。從地區(qū)收入看，非洲市場實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入224.52 億元，占主營業(yè)務(wù)收入的60.70%，同比增長18.14%， 2020 年公司在非洲的市場份額持續(xù)提升，非洲第一的領(lǐng)先優(yōu)勢進一步擴大；亞洲等其它地區(qū)市場實現(xiàn)收入145.38 億元，同比增長159.72%，其中公司在巴基斯坦智能機市場占有率超過40%，排名第一、孟加拉國智能機市場占有率18.3%，排名第一、印度智能機市場占有率5.1%，排名第六。此外，公司積極實施多元化戰(zhàn)略布局，在新興市場開展了數(shù)碼配件、家用電器等業(yè)務(wù)以及提供移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品及服務(wù)。2021 年一季度非洲市場繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，非洲以外市場銷售收入也有較大提升。

    強化供應(yīng)鏈管理，提升運營效率。2020 年公司毛利率同比下滑1.62pct 至25.74%，2021 年一季度毛利率同比下滑2.98pct 至23.44%，主要系新興市場手機業(yè)務(wù)毛利率較低所致。期間公司通過強化供應(yīng)鏈管理及整合能力等措施進行成本費用管控，提升運營效率。2020 年和2021 年一季度期間費用率分別為17.37%和13.21%，同比下滑1.15pct 和5.26pct。