近日,南微醫(yī)學(xué)發(fā)布了2020 年年報(bào)及2021 年一季報(bào)。2020年,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.26 億元,同比增長1.45%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.61 億元,同比下滑14.11%;實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.12 億元,同比下滑23.25%;實(shí)現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金流凈額2.31 億元,同比下滑8.40%。2021 年Q1,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.94 億元,同比增長59.47%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.67 億元,同比增長41.10%;實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.63 億元,同比增長51.75%;實(shí)現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金流凈額0.57 億元,同比增長367.32%。2020 年及2021 年Q1 公司計(jì)提股權(quán)激勵費(fèi)用約782.41 萬元、2,246.63 萬元,若剔除股權(quán)激勵費(fèi)用攤銷影響(不考慮所得稅影響),則歸母凈利潤分別為2.69 億元、0.89 億元,同比約下滑11.52%、增長87.85%。
盈利預(yù)測與估值:隨著疫情得到有效控制,醫(yī)院逐步恢復(fù)正常診療秩序,疫情對公司院端銷售的影響正在消解。伴隨著內(nèi)鏡診療在國內(nèi)的滲透率與普及率不斷提高,公司產(chǎn)品用于消化道癌癥早篩的價(jià)值逐步凸顯,該類產(chǎn)品的銷售有望隨行業(yè)增長而不斷擴(kuò)容;未來渠道下沉至基層也將提升行業(yè)“天花板”;新產(chǎn)品的陸續(xù)上市則將進(jìn)一步加速公司增長;而隨著公司海外產(chǎn)品管線的不斷完善,以及銷售的不斷深入,境外收入貢獻(xiàn)有望持續(xù)增長;股權(quán)激勵考核目標(biāo)也彰顯了管理層對于公司快速增長的信心,我們看好公司長期發(fā)展。我們調(diào)整了盈利預(yù)測,預(yù)計(jì)2021-2023 年公司EPS 分別為2.59 元、4.14 元、5.70 元,對應(yīng)4 月20 日收盤價(jià),市盈率分別為81.0 倍、50.7 倍、36.8 倍,維持“審慎增持”評級。


2025-2031年中國醫(yī)用Ⅹ光機(jī)行業(yè)市場競爭態(tài)勢及未來前景研判報(bào)告
《2025-2031年中國醫(yī)用Ⅹ光機(jī)行業(yè)市場競爭態(tài)勢及未來前景研判報(bào)告 》共十四章,包含醫(yī)用X光機(jī)重點(diǎn)企業(yè)運(yùn)營分析,2025-2031年中國醫(yī)用X光機(jī)產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會和投資戰(zhàn)略分析,醫(yī)用X光機(jī)行業(yè)商業(yè)模式分析等內(nèi)容。



