觀點：
3 月27 日，中國聯(lián)通發(fā)布2020 年智能城域網(wǎng)設(shè)備集中采購結(jié)果，華為、中興通訊、烽火通信、新華三（紫光股份）四家公司中標。公司相繼中標運營商5G 承載網(wǎng)設(shè)備關(guān)鍵集采，公司5G 運營商市場跑馬圈地邏輯持續(xù)獲得驗證，未來或成為運營商在5G 時代的核心合作伙伴。
新華三連續(xù)中標中國電信、中國聯(lián)通5G 傳輸網(wǎng)設(shè)備集采，正式加入5G 主設(shè)備商跑馬圈地競賽。本次中國聯(lián)通招標規(guī)模約為20 億，華為、中興通訊、烽火通信、新華三中標。我們按照中國聯(lián)通公布的招標規(guī)則和中標結(jié)果測算，四家廠商份額約為50%~54%、25%~28%、11%、11%，新華三中標金額約為2.5 億。在此之前，中國電信在1 月公布2019-2020 年STN 集采結(jié)果，該項目是國內(nèi)首個5G 承載網(wǎng)招標項目，競爭異常激烈，吸引了國內(nèi)外9 個廠家參與競爭。最終華為、中興入圍STN-ER/B/A 三個標包，新華三入圍STN-ER、STN-A 標包，烽火入圍STN-B 標包。新華三連續(xù)中標中國電信和中國聯(lián)通5G 承載網(wǎng)設(shè)備集采并切下份額蛋糕，宣告正式加入5G 主設(shè)備商跑馬圈地競賽。
5G 承載主設(shè)備市場空間巨大，新華三打開新市場空間。根據(jù)我們測算，5G 傳輸設(shè)備市場規(guī)模約為2600 億，較4G 增長25%，市場空間巨大。目前國內(nèi)三大運營商的5G 傳輸設(shè)備分為兩條路線，第一是中國移動主導(dǎo)的5G SPN 標準，第二是中國電信及中國聯(lián)通主導(dǎo)的5G IPRAN 路線。新華三主要參與5G IPRAN設(shè)備市場。2G、3G、4G 時期，傳輸主設(shè)備市場呈現(xiàn)寡頭格局，國內(nèi)市場基本由華為、中興通訊、烽火通信三家龍頭占據(jù)。隨著5G 時代到來，傳統(tǒng)的逐級匯聚型城域網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)在承載5G、SDN 業(yè)務(wù)時面臨許多挑戰(zhàn)，運營商加速用云計算技術(shù)、IP 技術(shù)重新構(gòu)建電信網(wǎng)絡(luò)，打造敏捷高效的極簡網(wǎng)絡(luò)。作為云計算龍頭，為切入運營商5G 承載設(shè)備市場，新華三2018 年啟動5G IPRAN 設(shè)備研發(fā)，僅通過兩年時間便切入極高門檻的5G 承載主設(shè)備領(lǐng)域，證明了公司強大研發(fā)實力，也體現(xiàn)了公司云基因符合運營商網(wǎng)絡(luò)云化潮流。
無線新業(yè)務(wù)同樣值得期待。5G 時代超密集組網(wǎng)典型場景（密集住宅、密集街區(qū)、校園、大型集會、體育場、地鐵等）眾多。隨著5G 使用頻段升高，5G 宏基站信號在穿透墻壁時相比4G 衰減更大，催生了海量小基站設(shè)備的“補盲”“補熱需求”，同時運營商也有動力聯(lián)合設(shè)備商建設(shè)5G 微基站，從垂直行業(yè)用戶獲得更多收入。2020 年同時是5G 和WIFI 6 規(guī)模建設(shè)推廣的元年，新華三是企業(yè)網(wǎng)WIFI 的龍頭公司，其WIFI 6 新產(chǎn)品從導(dǎo)入期向成長期過渡。同時其推出的5G云化小站在3.5G 頻段SA 模式測試中獲得優(yōu)異成績，未來有望成為5G 小基站主要參與者。
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