77億大動作！全球最貴獨角獸要上市？馬云不是最大贏家？金融服務行業(yè)現狀[圖]

    螞蟻金融服務集團(以下稱"螞蟻金服")起步于2004年成立的支付寶。2013年3月，支付寶的母公司宣布將以其為主體籌建小微金融服務集團(以下稱"小微金服")，小微金融(籌)成為螞蟻金服的前身。2014年10月，螞蟻金服正式成立。 螞蟻金服以"讓信用等于財富"為愿景，致力于打造開放的生態(tài)系統(tǒng)，通過"互聯(lián)網推進器計劃" 助力金融機構和合作伙伴加速邁向"互聯(lián)網+"，為小微企業(yè)和個人消費者提供普惠金融服務。依靠移動互聯(lián)、大數據、云計算為基礎，為中國踐行普惠金融的重要實踐。

    螞蟻金服旗下有支付寶、余額寶、招財寶、螞蟻聚寶、網商銀行、螞蟻花唄、芝麻信用等子業(yè)務板塊。

    2018年8月，螞蟻金服在與互聯(lián)網金融平臺趣店的合作到期后，終止與后者的戰(zhàn)略合作關系。11月，阿里云原總裁胡曉明出任螞蟻金服集團總裁。

    根據企查查顯示，9月28日，螞蟻金服的注冊資本已經從157.61億元人民幣變更為235.24億元人民幣，增加了49%。

    與此同時，張勇、蔡崇信和胡曉明新增為螞蟻金服董事。

    相關資料顯示，除董事長井賢棟外，螞蟻金服的董事共有6位，分別為張勇、蔡崇信、彭蕾、武衛(wèi)、胡曉明、程立。

    其中，張勇現為阿里巴巴集團董事局主席兼首席執(zhí)行官，蔡崇信為阿里巴巴集團執(zhí)行副主席，武衛(wèi)為阿里巴巴集團首席財務官兼投資部負責人，彭蕾曾為螞蟻金服董事長，現為阿里巴巴資深副總裁。

    胡曉明、程立分別為螞蟻金服集團的總裁和首席技術官。

    也就是說，在螞蟻金服的董事會里，阿里巴巴占席4位，螞蟻金服占席3位。

    螞蟻金服回應：阿里入股后的正常調整

    對于上述變動，螞蟻金服29日回應新京報記者稱，這是阿里入股螞蟻后的正常調整。

金融開放前后合資機構政策對比

數據來源：公開資料整理

    9月24日宣布，阿里巴巴宣布已收到螞蟻金服33%的股份。

    這一入股交易基于雙方2014年簽署的戰(zhàn)略協(xié)議。

    為保障股東利益，2014年雙方協(xié)議承諾，螞蟻金服每年需向阿里巴巴支付知識產權及技術服務費，金額相當于螞蟻金服稅前利潤的37.5%；同時，在條件允許的情況下，阿里巴巴有權入股并持有螞蟻金服33%的股份，并將相應的知識產權轉讓給螞蟻金服，上述服務費的安排同步終止。

    今年5月份，阿里巴巴發(fā)布2019財年第四季度財報(2019.1.1-2019.3.31)及2019財年業(yè)績。財報顯示，2019財年，螞蟻金服支付給阿里巴巴集團的特許服務費和軟件技術服務費為5.17億元，支付寶及其合作伙伴服務的全球用戶超過10億。

    業(yè)內人士：螞蟻金服或為上市做準備

    增資擴股、調整股權結構，這是上市前最熟悉的一套操作手法。

    近幾年，監(jiān)管機構每年核準設立公募基金 8 家左右（2018 年 12 家），證券公司 2 家左右（2018 年為 0 家），保險公司 10 家左右（2018 年 7 家）， 發(fā)行理財產品的銀行每年新增 60 家左右，信托和期貨牌照已經多年未發(fā)。預計常態(tài)化需求疊加外資開放需求，未來兩年新增系統(tǒng)建設空間有望擴大。

各類機構新牌照數量及動態(tài)

數據來源：公開資料整理

    去年，馬云曾公開表示，在未來的1-2年內，螞蟻金服將不會考慮上市計劃。

    但是業(yè)內人士仍然看好螞蟻金服上市。此前，螞蟻金服轉移33%的股權給阿里巴巴就引來了業(yè)內人士的關注。

    股權轉移之后的增資、董事改選都在清理之中，但是業(yè)內人士仍然認為，這可能是為上市做準備，掃清障礙。

    據悉，目前螞蟻金服現在的估值在1600億美元。

    在2018年6月，螞蟻金服的最新一輪融資中，除了原有股東繼續(xù)跟投外，包括新加坡政府投資公司、馬來西亞國庫控股、華平投資、加拿大養(yǎng)老基金投資公司、銀湖投資、淡馬錫、泛大西洋資本集團、T。 Rowe Price 旗下基金、凱雷投資集團、Janchor Partners、Discovery Capital Management以及Baillie Gifford等全球頂尖資本成為新增的戰(zhàn)略投資者。

    作為全球最貴的獨角獸，螞蟻金服未來一旦上市，將會受到追捧。

    阿里巴巴上市至今，其股價從發(fā)行價60多美元上漲到現在的166美元，上漲約2倍多，最高時曾上漲3倍多。因此，市場對螞蟻金服的期望更高。

    螞蟻金服與阿里巴巴的獨立與協(xié)同

    眾所周知，阿里巴巴是一家外資控股的公司。軟銀(日本)和雅虎(美國)分別占據阿里巴巴的34.5%和22.6%股份。

    由于國家不允許外資控股在線支付工具，所以馬云2011年就把支付寶從阿里巴巴集團獨立出來，后來又在支付寶基礎上成立了螞蟻金服。

    成立僅僅5年的螞蟻金服，先后經過A、B兩輪融資引入全國社?；?、國開基金、中國人壽、中郵集團等國資背景企業(yè)。

    所以從某種程度上來說，螞蟻金服是一家國有資本控股的公司。

    但是從業(yè)務邏輯上來看，兩家公司卻有著緊密的協(xié)同關系。

    螞蟻金服提供的是金融、支付的基礎設施。無論是電商、網約車、教育還是旅游，各個行業(yè)都需要支付跟金融的基礎設施，所以螞蟻為阿里巴巴的各項業(yè)務賦能。

    所以在螞蟻金服轉讓33%股權給阿里巴巴時，阿里巴巴首席執(zhí)行官張勇表示：“阿里巴巴以讓天下沒有難做的生意為使命，這次入股是我們與螞蟻金服長期戰(zhàn)略合作的又一重要里程碑。持有螞蟻金服股權，阿里巴巴將可以與中國第一大移動支付和TechFin平臺進行更加緊密的協(xié)同，從而促進用戶規(guī)模的增長和用戶體驗的提升，也能更好地分享全球金融科技行業(yè)的成長機會。”

    而螞蟻金服CEO井賢棟表示，基于更緊密的股權關系，雙方將在服務小微企業(yè)和實體經濟、探索農村電商和普惠金融，以及圍繞eWTP探索中國企業(yè)全球化方面更緊密的協(xié)同。“這將幫助我們更好地把螞蟻金服打造成一家中國的國民企業(yè)。”

    最大贏家不是馬云？　　

    根據企查查的數據顯示，如果螞蟻金服成功上市，最受益的是現任阿里巴巴副總裁彭蕾，而不是人生贏家馬云。

    從股權穿透的結果來看，馬云最終受益股份約1.22%，現任螞蟻金服CEO井賢棟最終受益股份4.43%，而彭蕾的最終受益股份最多，持有15.68%。
與此同時，國有資本最終受益股份約13.8%左右。