2019年運(yùn)輸與物流行業(yè)交易數(shù)量、交易金額及投資者分布：大型交易數(shù)量和總額都保持連續(xù)兩年超過(guò)上年水平的態(tài)勢(shì)[圖]

    運(yùn)輸與物流行業(yè)從2019年上半年來(lái)看，2018年下半年的頹勢(shì)似乎已經(jīng)有所扭轉(zhuǎn)。然而2019年下半年增長(zhǎng)略有放緩，僅公布了119宗交易。與2018年下半年相比，雖然公布的交易數(shù)量增長(zhǎng)約五分之一，但仍略低于近五年的長(zhǎng)期平均值水平（每半年123宗交易）?？傮w而言，2019年度交易數(shù)量較2018年增長(zhǎng)約12%，交易總額（1433億美元）和交易平均額（5.64億美元）增長(zhǎng)強(qiáng)勁，甚至超過(guò)交易數(shù)量的增幅，這表明交易規(guī)模越來(lái)越大。

2015-2019年運(yùn)輸與物流行業(yè)交易數(shù)量

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2015-2019年運(yùn)輸與物流行業(yè)交易總額及交易金額平均值

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    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)交通運(yùn)輸行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃及未來(lái)前景分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：2019年運(yùn)輸與物流業(yè)并購(gòu)活動(dòng)在全球全行業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中的占比繼2018年跌至近年最低水平（3.4%）后，回升至4.4%。近十年占比平均值為4.1%。繼2018年運(yùn)輸與物流業(yè)并購(gòu)活動(dòng)占比大幅下降后，2019年其他行業(yè)占比亦呈現(xiàn)明顯下跌態(tài)勢(shì)。

2010-2019年交易金額為5000萬(wàn)美元或以上的全球并購(gòu)交易數(shù)量同期變動(dòng)

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    總體而言，大型交易數(shù)量（29宗）和總額都保持連續(xù)兩年超過(guò)上年水平的態(tài)勢(shì)。其中四分之三的大型交易買(mǎi)家為金融投資者或投資集團(tuán)，戰(zhàn)略投資者似乎僅限于規(guī)模較小的交易。2019年的29宗大型交易中，10宗來(lái)自美國(guó)，而中國(guó)參與的交易數(shù)量從2018年的6宗降至2019年的3宗。歐洲國(guó)家中，西班牙的活躍度很高，共參與3宗大型交易。

運(yùn)輸與物流業(yè)大型交易的交易數(shù)量和交易總額

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按投資者類(lèi)型劃分的大型交易數(shù)量

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    2019年，亞太地區(qū)的交易數(shù)量重回榜首，中國(guó)占58宗，其中含3宗涉及中國(guó)目標(biāo)和買(mǎi)家的大型交易。北美地區(qū)由于完成了一筆超大規(guī)模并購(gòu)交易而占據(jù)交易金額榜首。盡管與中國(guó)存在貿(mào)易摩擦，交易活動(dòng)仍得益于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁勢(shì)頭、放寬的融資條件和稅收減免政策。從交易數(shù)量和交易金額來(lái)看，歐洲位列第三。

    2019年運(yùn)輸和物流業(yè)交易環(huán)境不斷惡化。此外，由于全球經(jīng)濟(jì)增速放緩和脫歐具體細(xì)節(jié)的不確定性，歐洲政府加強(qiáng)了交易的監(jiān)督和檢查。南美地區(qū)的交易數(shù)量和交易金額占比較小，但是與2018年相比，該地區(qū)的交易相對(duì)活躍。

2019年歐洲、亞太地區(qū)、北美洲、南美洲并購(gòu)數(shù)量及金額

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    近年來(lái)，中國(guó)一直是亞洲地區(qū)運(yùn)輸與物流業(yè)并購(gòu)交易的主力軍。但2019年，中國(guó)參與的并購(gòu)交易大幅下降。2018年出現(xiàn)下降趨勢(shì)后，2019年的交易總額進(jìn)一步下降了114億美元。全球經(jīng)濟(jì)疲軟，非國(guó)有企業(yè)的低流動(dòng)性以及與美國(guó)的貿(mào)易摩擦導(dǎo)致發(fā)展放緩。此外，這種下降仍然與2018年的情況相類(lèi)似，當(dāng)時(shí)中國(guó)政府宣布了外國(guó)投資的預(yù)先批準(zhǔn)規(guī)定，并且工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)開(kāi)始持續(xù)下降，反映出較低的擴(kuò)張和投資意愿。2019年，中國(guó)參與了3宗大型交易。

    中國(guó)參與的并購(gòu)交易在全球所有交易中的占比由2018年的36%下降到2019年的23%，并且中國(guó)參與的大型并購(gòu)交易數(shù)量也由2018年的6宗降至2019年的3宗。與美國(guó)持續(xù)的貿(mào)易摩擦，使得供應(yīng)鏈更加復(fù)雜，關(guān)稅更高，導(dǎo)致中國(guó)投資增長(zhǎng)放緩。

2019年中國(guó)（包括香港）運(yùn)輸與物流行業(yè)交易數(shù)量及金額

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    2019年物流與貨運(yùn)企業(yè)再次成為了運(yùn)輸與物流業(yè)并購(gòu)活動(dòng)最主要的收購(gòu)對(duì)象，交易數(shù)量和交易金額分別占該行業(yè)所有交易的37%和34%。此外，在公布的29宗大型交易中，有8宗交易所涉及的收購(gòu)對(duì)象來(lái)自該行業(yè)。與前幾年一樣，鐵路一直是交易數(shù)量最少的行業(yè)，盡管該行業(yè)的并購(gòu)交易數(shù)量已經(jīng)超過(guò)了2018年一倍以上。

2017-2019年輸與物流行業(yè)各細(xì)分行業(yè)交易數(shù)量

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2017-2019年輸與物流行業(yè)各細(xì)分行業(yè)交易金額（億美元）

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    2019年，金融投資者占并購(gòu)交易總數(shù)的56%，高于前幾年的水平。交易總額約為975億美元（戰(zhàn)略投資者為457億美元）。金融投資者參與了22宗大型交易，合并交易總額約為696億美元，在大型交易方面處于市場(chǎng)領(lǐng)先地位。

    面對(duì)經(jīng)濟(jì)增速放緩，金融投資者更愿意收購(gòu)資金更充盈的大型目標(biāo)，為了能更好應(yīng)對(duì)不斷惡化的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。然而，戰(zhàn)略投資者也正在尋找具有堅(jiān)實(shí)客戶基礎(chǔ)、擴(kuò)展性能高和擁有創(chuàng)新技術(shù)的投資機(jī)會(huì)，以擴(kuò)充其當(dāng)前業(yè)務(wù)并期望能增加利潤(rùn)。

2017-2019年并購(gòu)交易數(shù)量的分布情況（按投資者類(lèi)型劃分）

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2017-2019年并購(gòu)交易額的分布情況（按投資者類(lèi)型劃分）

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2017-2019年金融投資者參與的并購(gòu)交易數(shù)量

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2017-2019年金融投資者參與的并購(gòu)交易金額（億美元）

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