摘要：受工業(yè)發(fā)展以及能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等因素影響，全球LNG船舶數(shù)量、運力規(guī)模不斷擴大。尤其是歐美等化工產(chǎn)業(yè)起步早、發(fā)展速度快的地區(qū)，LNG船舶運載量以及交易量增長速度明顯，在全球LNG船運事業(yè)中占有重要地位。截至2023年底，全球LNG運輸船隊增長至744艘，運力規(guī)模達到1.2億立方米，同比增長4.7%。

一、定義及分類

LNG即液化天然氣，是在一定的溫度和壓力條件下被液化了的以甲烷為主的天然氣。LNG船運指將天然氣液化后，通過LNG船運送至LNG接收終端，并在終端將LNG重新氣化傳送給用戶的輸送方式，廣泛適用于中東、東南亞等的閑置天然氣液化后輸送至東亞等消費地區(qū)。按運輸船體結(jié)構(gòu)可將LNG船運分為自撐式和薄膜式兩種，自撐有自持式棱柱型和球罐型。球罐型船運運營成本相對較低，但船體航行風阻較大。薄膜型因主屏壁薄、隔熱性好、強度高、用材少、能耗低等優(yōu)勢，成為性能最好的LNG船運工具。自持式棱柱型LNG船設(shè)計自由度高，空間浪費小，結(jié)構(gòu)牢固，可靠性高，但建造成本且技術(shù)工藝要求較高。

二、行業(yè)政策

1、主管部門和監(jiān)管體制

LNG船運屬于液貨危險品水上運輸服務(wù)，中華人民共和國交通運輸部是航運業(yè)主要監(jiān)管部門，承擔規(guī)劃協(xié)調(diào)運輸體系、擬訂監(jiān)督行業(yè)規(guī)劃、政策和標準、監(jiān)管水路運輸市場和建設(shè)市場等職能。交通運輸部水運局、海事局、中國船級社作為交通運輸部的部內(nèi)司局或直屬機構(gòu)，承擔航運監(jiān)管功能。

交通運輸部水運局主要負責水路建設(shè)和運輸市場監(jiān)管工作，擬訂水路工程建設(shè)、維護、運營和水路運輸、航政、港政相關(guān)政策、制度和技術(shù)標準并監(jiān)督實施；負責港口、航道及設(shè)施、通航建筑物、引航管理工作；負責船舶代理、理貨、港口設(shè)施保安、無船承運、船舶交易等管理工作等。交通運輸部海事局主要負責擬訂和組織實施國家水上交通安全監(jiān)督管理、船舶及相關(guān)水上設(shè)施檢驗和登記、防治船舶污染和航海保障的方針、政策、法規(guī)和技術(shù)規(guī)范、標準；管理船舶及海上設(shè)施法定檢驗、發(fā)證工作；負責中國籍船舶登記、發(fā)證、檢查和進出港（境）簽證；負責船舶載運危險貨物及其他貨物的安全監(jiān)督等。中國船級社主要負責國內(nèi)外船舶、海上設(shè)施、集裝箱及相關(guān)工業(yè)產(chǎn)品的入級檢驗、公正檢驗、鑒證檢驗和經(jīng)中國政府、外國（地區(qū)）政府主管機關(guān)授權(quán)執(zhí)行法定檢驗等具體檢驗業(yè)務(wù)等。

2、行業(yè)相關(guān)政策

隨著我國經(jīng)濟水平迅速提高，能源消耗量也不斷擴大，我國逐步推進能源結(jié)構(gòu)清潔化進程，液化天然氣作為綠色能源之一，對我國發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。近年來，沿海省際LNG船運市場基本保持穩(wěn)定，液化天然氣船運力整體上供大于求，成為我國天然氣產(chǎn)業(yè)物流供應(yīng)鏈的重要環(huán)節(jié)。為大力發(fā)展LNG船運事業(yè)，我國各級政府及有關(guān)監(jiān)管機構(gòu)相繼出臺《“十四五”現(xiàn)代物流發(fā)展規(guī)劃的通知》《中華人民共和國國際海運條例實施細則》等一系列法律和產(chǎn)業(yè)政策，從技術(shù)創(chuàng)新、智能融合、多式聯(lián)運、規(guī)范管理等多維度引導(dǎo)行業(yè)健康有序發(fā)展，為我國LNG船運事業(yè)營造了積極良好的政策環(huán)境。

三、行業(yè)壁壘

1、準入壁壘

我國對LNG船運的市場準入、企業(yè)規(guī)模、運力增加等各方面施行較為嚴格的管控政策，從事LNG船運業(yè)務(wù)的企業(yè)，需要滿足船舶資質(zhì)、自有船舶運力、機海務(wù)管理人員數(shù)量及從業(yè)資歷、高級船員比例、安全管理制度等一系列規(guī)定的要求，公司和營運船舶均需依照有關(guān)規(guī)定取得相應(yīng)業(yè)務(wù)經(jīng)營許可，行業(yè)準入壁壘較高。同時，外國的企業(yè)、其他經(jīng)濟組織和個人不得經(jīng)營水路運輸業(yè)務(wù)，也不得以租用中國籍船舶或者艙位等方式變相經(jīng)營水路運輸業(yè)務(wù)，國內(nèi)水上運輸公司必須由中方控股，極大提高行業(yè)進入門檻。

2、資金壁壘

LNG船運屬于資本密集型行業(yè)，企業(yè)發(fā)展前期船舶生產(chǎn)或租用、港口維護等固定資產(chǎn)投入較大。同時，隨著安全、環(huán)保等監(jiān)管規(guī)范要求逐步提高，且航運業(yè)向信息化、智能化發(fā)展，LNG船運企業(yè)在安全、環(huán)保、技術(shù)研發(fā)等各方面都需要投入大量資金，才能保持足夠的市場競爭力。因此，大量的資金需求構(gòu)成了進入LNG船運行業(yè)的重要壁壘。

3、客戶資源壁壘

LNG船運企業(yè)的市場競爭，集中體現(xiàn)在能否以專業(yè)、深入的服務(wù)成為客戶長期穩(wěn)定的合作伙伴。隨著液化天然氣運輸對安全、環(huán)保的要求日益提高，客戶對提供服務(wù)的企業(yè)會有更嚴格的要求，尤其是國內(nèi)外大型化工企業(yè)，會高標準地審核企業(yè)資質(zhì)和船舶資質(zhì)，對其服務(wù)質(zhì)量、安全管理、品牌聲譽、運輸效率、運營合規(guī)情況等均有很高的要求。此外，基于對供應(yīng)商持著審慎的遴選態(tài)度，下游大型客戶的粘性普遍較高，從而形成較高的客戶資源壁壘。

4、規(guī)模壁壘

目前，我國液化天然氣主要應(yīng)用于工業(yè)生產(chǎn)、城市燃氣等領(lǐng)域。其中下游大型工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品類型多、產(chǎn)量與運輸需求均較大，且煉化基地分布在多個區(qū)域，運輸航線多，因而對LNG船運企業(yè)的運力規(guī)模、船舶數(shù)量、運輸效率、航線覆蓋網(wǎng)絡(luò)等均提出較高要求。只有具備一定的運力規(guī)模、合理的運力結(jié)構(gòu)，以及完善的運輸網(wǎng)絡(luò)綜合形成規(guī)模經(jīng)濟的業(yè)內(nèi)企業(yè)方能滿足其安全、多元、及時的運輸要求與需求。同時，具備規(guī)模效應(yīng)的企業(yè)具有更強的運力調(diào)度能力，能夠提升市場覆蓋率，對接更大規(guī)模的貨運需求。行業(yè)新進入企業(yè)與小型企業(yè)受限于運力有限，且增長緩慢，缺乏迅速創(chuàng)造規(guī)模效益的基本條件，從而形成一定的規(guī)模壁壘。

四、產(chǎn)業(yè)鏈

1、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

LNG船運產(chǎn)業(yè)鏈上游為船舶生產(chǎn)、船舶修理、燃油供應(yīng)、天然氣開采等行業(yè)。其中，船舶設(shè)計生產(chǎn)商為業(yè)內(nèi)企業(yè)提供運輸服務(wù)所需的船舶設(shè)計、建造以及船舶維修服務(wù)；大宗油品尤其是船舶行駛所用燃油的價格波動對行業(yè)經(jīng)營成本變動具有直接影響，市場上燃油價格與國際原油價格直接掛鉤，價格透明。隨著相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)完善，高端、大型船舶制造技術(shù)的突破創(chuàng)新，促進我國LNG船運營運效率、經(jīng)營效益持續(xù)提升。

產(chǎn)業(yè)鏈下游包括天然氣發(fā)電、城市燃氣、工業(yè)鍋爐、化工等應(yīng)用領(lǐng)域。近年來，隨著我國煉化一體化建設(shè)開啟石化產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級，國內(nèi)千萬噸級大型煉廠數(shù)量不斷增加；疊加城市化進程不斷加快，城市用氣量進一步提升，我國LNG市場需求不斷被釋放，拉動LNG船運事業(yè)高速發(fā)展。

LNG船運行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

船舶生產(chǎn)

中國船舶工業(yè)股份有限公司

中國船舶重工股份有限公司

中船海洋與防務(wù)裝備股份有限公司

蘇美達股份有限公司

船舶維修

中遠海運重工有限公司

中國船舶集團有限公司

中船海洋與防務(wù)裝備股份有限公司

上海振華重工(集團)股份有限公司

燃油供應(yīng)

中國石油化工集團公司

龍巖卓越新能源股份有限公司

唐山金利海生物柴油股份有限公司

北方華錦化學(xué)工業(yè)股份有限公司

天然氣開采

中國石油化工股份有限公司

廣匯能源股份有限公司

洲際油氣股份有限公司

中天能源股份有限公司

上游

招商局能源運輸股份有限公司

中遠海運能源運輸股份有限公司

上海鼎衡航運科技有限公司

中國液化天然氣運輸(控股)有限公司

中游

天然氣發(fā)電

城市燃氣

工業(yè)鍋爐

化工

下游

2、行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)分析

（1）招商局能源運輸股份有限公司

招商局能源運輸股份有限公司成立于2004年，是一家集油輪運輸、散貨船運輸和液化天然氣運輸?shù)饶茉催\輸為主業(yè)的航運企業(yè)。招商輪船通過下屬合營企業(yè)中國液化天然氣運輸（控股）有限公司參與液化天然氣專用船運輸業(yè)務(wù)，該合營企業(yè)目前是中國唯一的投資并經(jīng)營管理的進口液化天然氣業(yè)務(wù)的公司，收益相對穩(wěn)定。2023年，招商輪船旗下船隊共完成貨運量為2.45億噸，同比下降 1.6%，其中LNG船隊完成貨運量2201萬噸，同比下降7%。

（2）中遠海運能源運輸股份有限公司

中遠海運能源運輸股份有限公司是中國遠洋海運集團有限公司旗下從事油品、液化天然氣等能源運輸?shù)膶I(yè)化公司，由原中遠集團、中國海運兩大集團能源運輸板塊重組而成，2016年6月6日成立于上海。中遠海能聚焦油輪運輸和LNG運輸兩大核心主業(yè)，是世界LNG運輸市場的重要參與者。2023年，中遠海能外貿(mào)LNG運輸業(yè)務(wù)收入為18.21億元，同比增長38.1%；毛利率為47.2%。

五、行業(yè)現(xiàn)狀

受工業(yè)發(fā)展以及能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等因素影響，全球LNG船舶數(shù)量、運力規(guī)模不斷擴大。尤其是歐美等化工產(chǎn)業(yè)起步早、發(fā)展速度快的地區(qū)，LNG船舶運載量以及交易量增長速度明顯，在全球LNG船運事業(yè)中占有重要地位。截至2023年底，全球LNG運輸船隊增長至744艘，運力規(guī)模達到1.2億立方米，同比增長4.7%。中國是航運大國，航運業(yè)是國民經(jīng)濟、對外貿(mào)易、社會發(fā)展的重要支撐。與陸運和空運相比，航運憑借其覆蓋范圍廣、航道投資小、運輸能力強、占地少、成本低的優(yōu)勢，在現(xiàn)代貨物運輸中具有不可替代的地位。近年來，隨著國民經(jīng)濟增長和政策支持，我國LNG船運市場收益整體處于高位，行業(yè)發(fā)展迅速。

六、發(fā)展因素

1、有利因素

（1）船運優(yōu)勢明顯

工業(yè)作為我國LNG主要的應(yīng)用領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)基本布局在沿海重點開發(fā)地區(qū)，且LNG具有揮發(fā)性、易燃易爆等特點，對運輸過程中的溫度、壓力等環(huán)境因素較高。產(chǎn)業(yè)布局和運輸貨品的特征使得船運相比其他運輸方式具有不可替代的優(yōu)勢。此外，我國LNG需求量較大，市場供需不均衡，因此國內(nèi)LNG供給高度依賴進口。我國LNG進口主要來源于澳大利亞、美國、卡塔爾、馬來西亞等國家，運輸距離相對較遠，在安全、環(huán)保、運輸量、周轉(zhuǎn)效率等方面，水路運輸要優(yōu)于陸地、管道等其他方式，且物流費用低、性價比高，從而推動我國LNG船運的發(fā)展。

（2）市場需求擴大驅(qū)動行業(yè)發(fā)展

目前，我國LNG下游市場需求不斷擴大，驅(qū)動LNG船運發(fā)展。一方面，隨著化工產(chǎn)業(yè)規(guī)模化、集群化的迅速發(fā)展，我國逐步由化工大國向強國跨越，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)綠色化升級趨勢明顯，液化天然氣逐步成為行業(yè)發(fā)展的主要能源供應(yīng)。另一方面，溫室氣體減排政策推動天然氣消費需求激增。順應(yīng)綠色環(huán)保的發(fā)展要求，近幾年各地“煤改氣”“油改氣”項目不斷深入，LNG需求迅速增加；疊加風電、光伏等可再生能源間歇性、波動性特點，LNG短時期內(nèi)仍難以被替代。

（3）國家政策推動行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展

LNG是我國化工產(chǎn)業(yè)、工業(yè)等行業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)原料和能源，同時涉及居民日常生活的方方面面，積極發(fā)展LNG船運對我國國民經(jīng)濟發(fā)展、生活質(zhì)量提升具有重要意義。近年來，我國政府有關(guān)部門相繼出臺一系列政策，從加強建設(shè)交通強國、運輸安全與環(huán)保等方面給予LNG船運行業(yè)強有力的引導(dǎo)支持。國家政策的重視和支持，能夠規(guī)范市場競爭，促進市場供需平衡，維護LNG船運穩(wěn)定發(fā)展。

2、不利因素

（1）運營成本上升

LNG船運所需運輸工具是一種設(shè)計建造難度大的高技術(shù)、高附加值船型，設(shè)計該類船舶既要滿足船舶結(jié)構(gòu)安全建造要求，又要防止LNG泄漏污染，因此相較于普通船舶建造成本更高。另外，隨著監(jiān)管政策和下游客戶對安全、環(huán)保要求的不斷提升，LNG船運污染物排放要求趨嚴，促使行業(yè)整體燃油成本不斷增加，進而推高行業(yè)整體運營成本。

（2）港口配套設(shè)施有待完善

目前，我國各大港口的液貨危險品專用泊位數(shù)量不斷增長，但仍較難滿足日益增長的運輸船舶的靠泊需求，LNG運輸船舶往往需要原地拋錨、排隊靠港裝卸貨，在一定程度上影響了船舶的運輸效率與企業(yè)的營運效率。另外，碼頭信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè)滯后，碼頭方與運輸方之間的信息不對稱問題也降低了靠泊效率，進而影響企業(yè)經(jīng)營效益。

（3）專業(yè)人才儲備不足

LNG船運具有危險性高且專業(yè)性強的特點，行業(yè)發(fā)展發(fā)展需要具備綜合能力的專業(yè)人才的指導(dǎo)和推動。但相對于我國市場需求而言，受技術(shù)人員培育和積累不足的影響，我國仍面臨復(fù)合型運輸人才相對匱乏的發(fā)展瓶頸。同時，上游船舶建造以及修理的專業(yè)性人才儲備不足對我國高質(zhì)量LNG船舶供應(yīng)產(chǎn)生一定影響，從而對LNG船運發(fā)展形成制約。

七、競爭格局

目前，我國LNG船運正處于快速成長期，受我國對本行業(yè)實行嚴格的準入限制與運力管控的影響，業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量較少，且在當前市場運力供需相對均衡狀態(tài)下，市場表現(xiàn)出健康、有序的良性競爭態(tài)勢。目前，行業(yè)內(nèi)形成了大型國有企業(yè)、中小型民營企業(yè)并存的市場競爭格局。具體來看，中遠海能、招商輪船等大型國有企業(yè)，一般以油品運輸為主、其他液體化學(xué)品和液化氣運輸為輔，內(nèi)外貿(mào)兼營且外貿(mào)業(yè)務(wù)比重較高，具有運力規(guī)模較大、航線布局廣泛、承運貨物種類較多等綜合性競爭優(yōu)勢。中小型民營企業(yè)如南京盛航海運股份有限公司、上海鼎衡航運科技有限公司、中國液化天然氣運輸(控股)有限公司等在主要運輸品類、區(qū)域、航線等方面具有差異化競爭。此外，業(yè)內(nèi)小型企業(yè)數(shù)量相對較多，基本活躍于國內(nèi)市場，但總體運力規(guī)模偏小，服務(wù)能力與市場競爭力有限。

八、發(fā)展趨勢

目前，國內(nèi)采取運力宏觀調(diào)控政策，通過提高資質(zhì)準入門檻、保證市場有序競爭的方式，為行業(yè)內(nèi)企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)發(fā)展環(huán)境。同時，國內(nèi)化工產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷著優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能擴張、落后產(chǎn)能淘汰所帶來的新一輪供給側(cè)改革，行業(yè)規(guī)?；⒓谢l(fā)展趨勢明顯。未來，頭部企業(yè)將不斷擴大規(guī)模，加速推動行業(yè)集中化發(fā)展。此外，隨著國家對安全、環(huán)保要求以及下游客戶對運輸效率要求不斷提高，我國傳統(tǒng)LNG船運事業(yè)將與物聯(lián)網(wǎng)、5G通信等新興技術(shù)日益融合，推動行業(yè)智能化發(fā)展。