用友網(wǎng)絡(luò)：高管調(diào)整 云轉(zhuǎn)型或加快

    高管調(diào)整，云轉(zhuǎn)型有望加快

    2021 年1 月4 日，公司公告，董事會(huì)決定聘任董事長(zhǎng)王文京先生兼任公司總裁，陳強(qiáng)兵先生不再擔(dān)任公司總裁職務(wù)。我們認(rèn)為，這一管理層的調(diào)整，有望加快用友云戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的節(jié)奏。我們看好企業(yè)級(jí)服務(wù)市場(chǎng)未來(lái)的業(yè)務(wù)空間，用友有望成為中國(guó)企業(yè)級(jí)云服務(wù)市場(chǎng)的龍頭地位。我們預(yù)計(jì)，2020-2022 年EPS 分別為0.26/0.29/0.38 元，維持“增持”評(píng)級(jí)。

    中國(guó)企業(yè)級(jí)云市場(chǎng)歷史機(jī)遇：云架構(gòu)遷移&國(guó)產(chǎn)化替代站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們看到中國(guó)企業(yè)級(jí)服務(wù)市場(chǎng)面臨兩大歷史機(jī)遇：1）企業(yè)云架構(gòu)遷移。大型、中性、小型企業(yè)逐步將傳統(tǒng)IT 架構(gòu)向云架構(gòu)遷移。雖然目前大中小型企業(yè)對(duì)公有云和私有云的認(rèn)知和接受程度不同，但云化已經(jīng)是大勢(shì)所趨。2）國(guó)產(chǎn)化替代：特別是在大型的央企和國(guó)企領(lǐng)域，ERP國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)明確，需求有望持續(xù)釋放。而對(duì)于中國(guó)企業(yè)級(jí)服務(wù)領(lǐng)域參與者而言，只有占領(lǐng)大客戶(hù)市場(chǎng)才能實(shí)現(xiàn)龍頭地位。

    企業(yè)級(jí)服務(wù)市場(chǎng)核心要素：產(chǎn)品力

    我們認(rèn)為，企業(yè)級(jí)服務(wù)市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力為：產(chǎn)品化能力。特別是在目前兩大歷史機(jī)遇面前，中國(guó)企業(yè)需要做的是：1）在應(yīng)用產(chǎn)品方面，比如人財(cái)物、績(jī)效、供應(yīng)鏈、庫(kù)存管理等功能模塊方面，要縮小與海外精品的差距。

    2）在云架構(gòu)方面，構(gòu)建服務(wù)未來(lái)企業(yè)發(fā)展需求的云產(chǎn)品。也就是說(shuō)，以上產(chǎn)品功能的實(shí)現(xiàn)和打磨，要以云產(chǎn)品的形態(tài)來(lái)呈現(xiàn)。這就對(duì)企業(yè)的產(chǎn)品化能力提出更高要求。

    用友云產(chǎn)品化能力有望提升

    此次用友任命王文京為總裁，有望加快云轉(zhuǎn)型的節(jié)奏。我們認(rèn)為，對(duì)于用友而言，占領(lǐng)大客戶(hù)市場(chǎng)的關(guān)鍵要素：1）市場(chǎng)渠道。用友在大型企業(yè)客戶(hù)領(lǐng)域深耕二十多年。在該領(lǐng)域，用友的市場(chǎng)渠道是通暢的。2）產(chǎn)品化能力。

    這是用友未來(lái)幾年需要重點(diǎn)突破的點(diǎn)，需要公司不斷加大產(chǎn)品研發(fā)力度，特別是在云產(chǎn)品變革的歷史拐點(diǎn)，利用自身的產(chǎn)品積累和行業(yè)地位，來(lái)定義未來(lái)中國(guó)企業(yè)級(jí)云產(chǎn)品的功能標(biāo)準(zhǔn)。董事長(zhǎng)王京作為公司創(chuàng)始人，在技術(shù)、產(chǎn)品、渠道、市場(chǎng)等方面具備深厚積累，有望加速用友云戰(zhàn)略節(jié)奏。