2019年中國PX（對二甲苯）行業(yè)對外依存度、產(chǎn)能分布及2022年P(guān)X行業(yè)消費預(yù)測[圖]

    PX（對二甲苯）是重要的芳烴產(chǎn)品，主要用來制備對苯二甲酸（PTA）以及對苯二甲酸二甲酯（DMT），進(jìn)而生產(chǎn)聚對苯二甲酸乙二醇酯（PET），在整個化纖產(chǎn)業(yè)鏈中處于源頭地位。PX是標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，降低成本實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟才是盈利的關(guān)鍵所在。國內(nèi)PX供給端主要集中在三桶油、榮盛、恒力、恒逸等民營企業(yè)，民營企業(yè)占比高達(dá)53%。外資企業(yè)占比較少。

    PX國內(nèi)產(chǎn)能分布

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國PX（對二甲苯）產(chǎn)業(yè)運營現(xiàn)狀及投資規(guī)劃分析報告》數(shù)據(jù)顯示：2019年我國PX產(chǎn)能為2053萬噸，進(jìn)口依存度為50.50%，相較2018年的61.16%，PX對外依存度有較大下降。

    PX對外依存度

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    2020-2022年是PX新增產(chǎn)能釋放的集中期。2019年我國PX產(chǎn)能為2053萬噸，國內(nèi)在建的PX項目將在未來三年集中釋放。2020-2022年我國PX新增產(chǎn)能分別為680萬噸、660萬噸和779萬噸，2022年我國PTA產(chǎn)能將達(dá)到4163萬噸。

    2013-2019年全球PX產(chǎn)能增長情況

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    PX產(chǎn)能及同比增長率

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    未來三年主要企業(yè)PX新增產(chǎn)能規(guī)劃

    到2022年P(guān)X表觀消費量將與產(chǎn)能大體相當(dāng)。假設(shè)未來三年的表觀消費量增速是2014-2018年表觀消費量的平均增速，則2020-2022年P(guān)X表觀消費量平均增速為9%，2022年的PX表觀消費量達(dá)到3589萬噸，表觀消費量與國內(nèi)產(chǎn)能相當(dāng)。

    PX表觀消費量及預(yù)測

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    未來三年P(guān)X產(chǎn)能供給持續(xù)寬松，利好下游產(chǎn)業(yè)。假定2020-2022年的PX進(jìn)出口凈額與2019年相同，為1494萬噸，則2020-2022年P(guān)X產(chǎn)能利用率分別為56%、53%和50%，而2018-2019年P(guān)X產(chǎn)能利用率為72%和62%，說明該行業(yè)產(chǎn)能大方向上將逐漸過剩，對以PX為主要產(chǎn)品的企業(yè)不利。由此利好下游產(chǎn)業(yè)如PTA、滌綸長絲等產(chǎn)品。

    PX產(chǎn)能利用率及預(yù)測

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    PX行業(yè)利潤被壓縮，但是大煉化全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)仍能憑借低成本優(yōu)勢擴張。2019年國內(nèi)840萬噸PX新增產(chǎn)能和恒逸文萊150萬噸PX的釋放，給行業(yè)帶來一定沖擊，尤其是給不具備規(guī)模優(yōu)勢的小企業(yè)予以重創(chuàng)，而行業(yè)頭部企業(yè)仍能維持盈利狀態(tài)，另外由于成本支撐，PX-石腦油價差已經(jīng)接近底部，不具備繼續(xù)下跌的基礎(chǔ)。

    PX價格及價差分析

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