一、終端需求量
在各類白卡紙品種,社會卡主要用于大眾消費(fèi)品包裝(3C、化妝品等),占比達(dá)61%;其次是煙卡,主要用于煙草包裝,需具備抗拉伸,高度耐折等特性,占白卡消費(fèi)量約25%;剩余白卡紙主要用于食品卡,因和食品直接接觸,在具備社會卡特性外,還需符合食品安全需求。受益于下游持續(xù)成長疊加消費(fèi)升級趨勢下對白板紙的替代,白卡紙消費(fèi)量維持在穩(wěn)定的個(gè)位數(shù)增長。
白卡紙類別描述
數(shù)據(jù)來源:公開資料整理
白卡紙近年來消費(fèi)維持穩(wěn)定增長
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白卡紙細(xì)分領(lǐng)域占比
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終端行業(yè)對白卡紙需求
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下游需求穩(wěn)健增長。白卡紙下游以消費(fèi)品為主,主要用于煙酒、藥品、日化等包裝以及服裝吊牌等,伴隨下游消費(fèi)品穩(wěn)健增長,帶動相關(guān)包裝需求提升,帶來白卡紙用量持續(xù)提升
食品行業(yè)增速穩(wěn)健
數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計(jì)局、智研咨詢整理
卷煙產(chǎn)量穩(wěn)步增長
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消費(fèi)升級趨勢下,白卡對白板替代增加,進(jìn)一步為白卡紙需求帶來增量。白板紙是原先紙包裝的主要原料,近年來逐步被白卡紙所替代:一方面,白板紙以廢紙為原材料,無論包材性能或衛(wèi)生程度均不及白卡紙,在下游消費(fèi)升級趨勢下,更多包材采用白卡紙;另一方面,白板紙因產(chǎn)線相對落后,前期生產(chǎn)不規(guī)范的中小企業(yè)被強(qiáng)制去產(chǎn)能,其中,富陽作為國內(nèi)白板紙之鄉(xiāng),曾占國內(nèi)白板紙產(chǎn)量約50%,2016年后,富陽發(fā)力產(chǎn)業(yè)升級,逐步清退當(dāng)?shù)匚廴韭浜蟮陌装寮埉a(chǎn)能,計(jì)劃至2019年底,實(shí)現(xiàn)造紙企業(yè)全部清退。考慮當(dāng)?shù)匕装寮堃灾行∠鄬β浜缶佣?,僅少量產(chǎn)能可找到其他區(qū)域來承接,大部分產(chǎn)能或逐步被淘汰。受此推動,白卡紙2018年增速為1%,近7年復(fù)合增速達(dá)7%,是少有可維持穩(wěn)健增長的紙品。
富陽白板紙產(chǎn)能關(guān)停機(jī)進(jìn)度
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白板紙產(chǎn)量2017年下降120萬噸
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二、未來發(fā)展展望
智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國白卡紙行業(yè)市場全景調(diào)研及投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示:2017年行業(yè)整合初步結(jié)束,頭部企業(yè)通過限產(chǎn)等方式帶來行業(yè)持續(xù)高盈利。在數(shù)輪行業(yè)整合和中小紙企退出后,白卡紙寡頭格局已初步成型,前四家集中度超過80%,在此背景下,頭部紙企逐步通過限制開工率以均衡當(dāng)期行業(yè)供需關(guān)系。
2019年白卡紙行業(yè)集中度
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頭部企業(yè)在2017年大多采用限產(chǎn)保價(jià)策略
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白卡紙盈利在2017年淡季依然維持相對較高水平
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短期維度:助力當(dāng)前盈利維持穩(wěn)定。一方面,紙價(jià)上漲空間不大,主因行業(yè)盈利處于較高水平,且下游需求即將步入淡季,若繼續(xù)提價(jià)或?qū)硐掠蔚种?,并通過更換包材等、從海外進(jìn)口白卡紙等方式減少國內(nèi)白卡紙消費(fèi)量;另一方面,紙價(jià)大幅下跌風(fēng)險(xiǎn)較小,主因行業(yè)競爭格局改善,頭部企業(yè)或通過限產(chǎn)等方式調(diào)節(jié)淡季供給,行業(yè)庫存維持較低水平,對紙價(jià)有較強(qiáng)支撐。
中長期:寡頭格局下,行業(yè)盈利中樞上行,波動率有望降低。收購順利完成料帶來行業(yè)供需格局大幅改善,考慮未來兩年行業(yè)無新產(chǎn)能釋放,預(yù)計(jì)行業(yè)整體盈利中樞將逐步上移,雖然目前行業(yè)盈利依然處于緊平衡狀態(tài),頭部企業(yè)可通過集體限產(chǎn)報(bào)價(jià),以降低盈利波動。
白卡盈利處于相對較高水平
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白卡庫存處于歷史中樞水平
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2025-2031年中國液體食品包裝用白卡紙行業(yè)市場發(fā)展規(guī)模及產(chǎn)業(yè)趨勢研判報(bào)告
《2025-2031年中國液體食品包裝用白卡紙行業(yè)市場發(fā)展規(guī)模及產(chǎn)業(yè)趨勢研判報(bào)告》共七章,包含國內(nèi)液體食品包裝用白卡紙生產(chǎn)廠商競爭力分析,2025-2031年中國液體食品包裝用白卡紙行業(yè)發(fā)展趨勢與前景分析,液體食品包裝用白卡紙企業(yè)投資戰(zhàn)略與客戶策略分析等內(nèi)容。



