2019年三季度中國影視行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析：預(yù)計未來20年行業(yè)將加速精品化和向頭部集中[圖]

    一、影視行業(yè)市場現(xiàn)狀

    行業(yè)庫存進(jìn)一步消化，從備案數(shù)來看，2019Q1-3備案電視劇646部，去年同期為886部，同比下降27.1%；從發(fā)行數(shù)來看，2019上半年共發(fā)行108部，去年同期為128部，同比下降15.6%；從新開播數(shù)來看，2019Q1-3新開播90部，去年同期為109部，同比下降17.4%。2019年由于處于監(jiān)管的特殊時點，劇集及電影等一些古裝等其他題材內(nèi)容有一定的積壓，“百日展播”期過后，即11月之后，相關(guān)政策有所松動，優(yōu)質(zhì)庫存有望釋放。

    2013-2019Q1-3年電視劇備案情況

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國影視產(chǎn)業(yè)市場發(fā)展規(guī)模及投資前景趨勢報告》

    2013-2019H1年國內(nèi)電視劇發(fā)行及開播情況

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    內(nèi)容行業(yè)經(jīng)過一輪洗牌，龍頭公司的集中度有望得到提升，目前持有甲證的電視劇制作的機構(gòu)從18年的113家到目前的73家，降幅高達(dá)35%，同時一些中小的企業(yè)由于現(xiàn)金流等方面的因素逐步退出，行業(yè)出清明顯，龍頭制作公司經(jīng)過這輪洗牌之后產(chǎn)能方面有望有所突破。預(yù)計未來20年劇集行業(yè)將加速精品化和向頭部集中。

    2011-2020年甲級制作公司數(shù)量

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    1）監(jiān)管端：行業(yè)經(jīng)歷了演員限薪、查稅、單部劇集的集數(shù)限制及劇集題材等方面的一系列監(jiān)管，2019年對于意識形態(tài)的監(jiān)管進(jìn)一步趨嚴(yán)，目前隨著“百日展播期”的結(jié)束，行業(yè)最嚴(yán)監(jiān)管時點已過，政策端有望邊際改善；同時此前以主旋律題材為主，該類題材的毛利率較低，11月之后之前積壓的一些優(yōu)質(zhì)內(nèi)容有望逐步播出，劇集公司盈利能力有望提升。

    2）成本端：演員成本得到有效控制，頭部藝人的價格從1-1.5億的片酬下降到6000萬，部分腰部演員的價格下降20%-30%，之前是頭部藝人不愿降價，從而不接戲，現(xiàn)在陸陸續(xù)續(xù)開始接戲，大項目的開機陸續(xù)恢復(fù)正常，成本壓力有所緩解以及成本的結(jié)構(gòu)有所改善，整體成本下滑接近20%-30%，且由演員成本逐步往制作、編劇等方面成本轉(zhuǎn)移。

    3）價格端：目前幾大視頻平臺內(nèi)容采購金額高位維穩(wěn)，2018年愛奇藝內(nèi)容投入211億元，2019年前三季度內(nèi)容投入165億，預(yù)計全年超200億，愛奇藝首席內(nèi)容官王曉暉表示2020年愛奇藝內(nèi)容投入仍然不低于200億。之前由于政策方面壓制，劇集價格在5-6月份觸底，目前有所回升，部分劇集會實行聯(lián)合購買的方式，真正的頭部劇仍然獨家為主，頭部劇集的單集價格上網(wǎng)絡(luò)端差不多回到800萬左右。

    愛奇藝內(nèi)容成本及其收入占比

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    2019Q3影視板塊營收跌幅環(huán)比擴大，但歸母凈利潤跌幅環(huán)比有所收斂：2019前三季度年影視板塊營收總計208.29億元，同比下滑約23%，其中Q3營收總計68.33億元，同比下滑30%，三季度營收情況持續(xù)走弱；2019前三季度影視板塊共實現(xiàn)歸母凈利潤13.16億元，同比下滑73%（若剔除光線傳媒，則2019前三季度歸母凈利潤同比下滑92%），其中Q3實現(xiàn)歸母凈利潤6.10億元，同比下滑12%。

    影視板塊單季度營業(yè)總收入及同比增長情況

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    影視板塊單季度歸母凈利潤及同比增長情況

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    影視板塊重點公司業(yè)績情況

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    環(huán)比來看，2019年Q3影視板塊盈利能力持續(xù)改善，期間費用率基本穩(wěn)定。2019Q3影視板塊毛利率達(dá)37%，環(huán)比顯著提升10pct，同比提升8pct；2019Q3影視板塊凈利率8%，環(huán)比提升3pct，同比基本持平。2019Q3期間費用率達(dá)24%，環(huán)比下滑1pct，主要來自銷售費用率和財務(wù)費用率的環(huán)比下滑，而管理費用率環(huán)比有所上升。

    影視板塊單季度毛利率和凈利率情況

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    影視板塊單季度期間費用率情況

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    二、未來發(fā)展趨勢

    1.網(wǎng)臺聯(lián)動更加熱門

    由于智能電視OTTTV的快速發(fā)展，電視劇正成為泛娛樂產(chǎn)業(yè)鏈上的核心環(huán)節(jié)。擁有大量年輕讀者的網(wǎng)絡(luò)文學(xué)通過改變成熱門電視劇在網(wǎng)、臺播出，進(jìn)一步放大人氣和受眾，繼而同步改編為熱門電影、網(wǎng)絡(luò)游戲，已經(jīng)成為了業(yè)界通行的做法。

    網(wǎng)絡(luò)劇是近年新興的影視產(chǎn)品，因此，電視劇、網(wǎng)絡(luò)劇的共存模式還未形成成熟體系。在協(xié)商售賣的情況下，先網(wǎng)后臺、先臺后網(wǎng)都是偶然現(xiàn)象。在未來發(fā)展中，臺網(wǎng)聯(lián)動會更為規(guī)范。

    2.周播劇初具規(guī)模

    一線衛(wèi)視不僅率先占據(jù)黃金檔統(tǒng)領(lǐng)位置，其與國際接軌的周播模式經(jīng)過近三年的探索已開始綻放光彩。