2018年全球云游戲行業(yè)市場現(xiàn)狀分析：中短期仍是傳統(tǒng)游戲上云[圖]

    1、云游戲處于過渡節(jié)點，中短期仍是傳統(tǒng)游戲上云

    云游戲是以云計算為基礎(chǔ)的游戲方式，云游戲場景下游戲在云端服務(wù)器中運行并由云端服務(wù)器將游戲場景渲染為視頻音頻流，通過網(wǎng)絡(luò)傳輸給玩家游戲終端，其使圖形處理與數(shù)據(jù)運算能力相對有限的輕端設(shè)備能運行高品質(zhì)游戲。

云游戲示意圖

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國云游戲行業(yè)投資潛力分析及市場規(guī)模預(yù)測報告》

    云游戲2009年開始萌芽，經(jīng)歷多年沉淀后2017年起巨頭開始搶灘布局。云游戲的發(fā)展階段可分為：1）萌芽期（2009-2012年），Onlive首次提出云游戲概念并推出首款云游戲《孤島危機》，隨后Nvidia、索尼紛紛跟進；2）培育期（2013-2016年），受限于技術(shù)與網(wǎng)絡(luò)，相關(guān)廠商少有動作，期間Onlive被索尼低價收購；3）快速發(fā)展期（2017年至今），5G概念興起，各大巨頭開始密集布局。

    過去游戲載體變革帶來的大機會，本質(zhì)上是將游戲從小眾推向大眾，成為主流娛樂形式。從游戲產(chǎn)業(yè)的載體變遷來看，街機→主機→PC→手機都伴隨著學(xué)習(xí)成本的降低和游戲便捷化的提升，從而有利于擴大用戶規(guī)模并推動行業(yè)增長。2019上半年中國游戲市場規(guī)模1163億元，手游貢獻占比65%，而手游用戶整體規(guī)模增至6.9億。

游戲內(nèi)容載體發(fā)展階段和中國游戲用戶規(guī)模變化（億人）

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中國游戲市場規(guī)模結(jié)構(gòu)（%）

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    2、主機游戲上云通過訂閱制推動商業(yè)模式升級

    2014年起國外主機游戲廠商開始向訂閱制轉(zhuǎn)型。國外主機游戲長期為買斷制，2014年8月EA率先在XboxOne平臺推出訂閱服務(wù)EAAccess后，索尼、微軟、育碧等優(yōu)質(zhì)游戲廠商紛紛跟進。目前索尼、微軟、EA訂閱平臺的市場份額分別為42%、34%、19%，合計占據(jù)95%的市場份額。

2014-2020E全球主機游戲支出（十億美元）

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游戲訂閱平臺市場份額（%）

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    訂閱制有望推動主機游戲商業(yè)模式升級，本質(zhì)上是用戶時長的增加，預(yù)計2023年全球游戲訂閱制收入占比超20%。1）從用戶角度看，訂閱制付費可以用更低的價格體驗到原來需花費較大的游戲，降低買斷制的高試錯成本，增加用戶時長；2）從廠商角度看，訂閱制有望聚集高質(zhì)量用戶從而拉動收入增長，有付費意愿的訂閱制用戶數(shù)量比非訂閱制用戶高45%，且訂閱用戶在游戲內(nèi)購、DLC等內(nèi)容的花費基本相當于非訂閱用戶的2倍。未來云游戲的普及有望使得2023年全球訂閱收入占比超20%。

訂閱用戶的花費明顯高于非訂閱用戶（美元）

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全球游戲不同盈利模式貢獻占比（%）

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    主機游戲上云降低硬件門檻，有望激發(fā)新一輪用戶紅利。PC/主機用戶對游戲質(zhì)量要求相對較高，有10%和7%的玩家因為硬件太貴而不玩主機/PC游戲，云游戲突破硬件設(shè)備的限制有望取得該部分用戶的增量。

非PC/主機用戶調(diào)查（%）

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    3、網(wǎng)絡(luò)游戲上云：訂閱制或難帶動增量，依靠游戲品類創(chuàng)新

    網(wǎng)絡(luò)游戲F2P+道具付費模式貨幣化效率高，訂閱制或難帶動增量。與國外主機游戲的買斷制不同，在國內(nèi)較弱的付費環(huán)境下，國產(chǎn)游戲廠商主要采取F2P+道具付費的模式運營網(wǎng)絡(luò)游戲，并經(jīng)歷了多次付費模式創(chuàng)新。國內(nèi)以F2P+道具付費為基礎(chǔ)的付費模式具有持續(xù)盈利能力強且貨幣化效率高的特點。

國內(nèi)外網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新歷程

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    2018年中國游戲市場整體ARPU達到343元，遠高于其他訂閱制付費的數(shù)字內(nèi)容賽道，中國游戲F2P+道具的貨幣化效率遠高于訂閱制。

2008-2018中國游戲市場ARPU（元，%）

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國內(nèi)訂閱制付費的數(shù)字內(nèi)容賽道ARPU較低

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    網(wǎng)絡(luò)游戲上云有望推動游戲品質(zhì)提升和玩法創(chuàng)新，增強玩家付費意愿。對大型多人網(wǎng)游而言，地圖、場景、內(nèi)容，以及同屏顯示角色數(shù)量被客戶端渲染能力或網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)傳輸帶寬所限。網(wǎng)絡(luò)游戲上云使得所有計算設(shè)備集中在云端，游戲設(shè)計得以“無限”擴展，從而實現(xiàn)玩法的突破和游戲品質(zhì)的提升，進而增強玩家付費意愿。

    受制于付費環(huán)境、監(jiān)管審核、研發(fā)能力等多重要素，國內(nèi)主機游戲市場規(guī)模較小，占比約為4%，遠低于全球30%的水平。隨著國內(nèi)用戶整體付費意識提升，以及國產(chǎn)3A級精品游戲研發(fā)商崛起，疊加5G云游戲推動，未來主機游戲在我國具備較大的增長彈性。

全球游戲市場收入結(jié)構(gòu)，分載體（%）

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    5G成熟期帶寬資費的降低和云計算資源的跨領(lǐng)域共享將共同推動云游戲成本優(yōu)化。1）網(wǎng)絡(luò)成本方面，5G導(dǎo)入期由于運營商資本投入較大且用戶量較小，網(wǎng)絡(luò)資費價格或難以下降，但參考4G時代流量單價降低超90%，5G成熟期后資費價格同樣有望迅速降低。2）算力成本方面，云流化技術(shù)的應(yīng)用場景將不止于云游戲，其未來將成為基礎(chǔ)設(shè)施的重要組成部分，滲透到更多的行業(yè)，該核心能力的跨領(lǐng)域共享有望降低云游戲的算力成本分攤。

移動互聯(lián)網(wǎng)流量價格變化（元/MB)

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