2018年中國金融科技行業(yè)發(fā)展歷程、政策制度、技術(shù)發(fā)展及需求端分析[圖]

金融科技文爭 2019-11-25 05:39 來源：智研咨詢

1、金融科技行業(yè)發(fā)展歷程

從2015年互聯(lián)網(wǎng)金融行情到2019年金融科技行情，金融與科技融合已經(jīng)從第二階段步入第三階段。互聯(lián)網(wǎng)金融側(cè)重金融產(chǎn)品，金融科技側(cè)重技術(shù)，科技屬性增強(qiáng)，人工智能、區(qū)塊鏈、云計算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)不斷落地；科技與金融業(yè)務(wù)融合程度加深，從聚焦于前端服務(wù)渠道的互聯(lián)網(wǎng)化到強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)前臺、中臺、后臺的全流程科技運(yùn)用變革。

金融與科技融合的三個階段

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相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國金融科技行業(yè)市場競爭力分析及投資方向研究報告》

金融科技指數(shù)走勢

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金融科技可以理解為運(yùn)用人工智能、區(qū)塊鏈、云計算和大數(shù)據(jù)等技術(shù)，重塑傳統(tǒng)金融行業(yè)：除了提高效率之外，金融科技可以幫助傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，提供更多差異化、精準(zhǔn)化、智能化、高壁壘的新產(chǎn)品與新服務(wù)，服務(wù)長尾客戶，為金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造更多的贏利點(diǎn)。

隨著金融和科技的融合不斷深入，金融科技行業(yè)的競爭格局也逐漸清晰。金融科技行業(yè)競爭者眾多，根據(jù)主導(dǎo)因素（技術(shù)和金融）和規(guī)模大小金融科技行業(yè)可以劃分為四類：

（1）Fintechs（規(guī)模大，金融服務(wù)主導(dǎo)）：主要指傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，正在通過技術(shù)投資降低成本、提高服務(wù)質(zhì)量，應(yīng)對競爭威脅和捕捉投資合作機(jī)會。目前面臨主要挑戰(zhàn)是研發(fā)投入不足、研發(fā)人員占比較低。

（2）fintechs（規(guī)模小、技術(shù)主導(dǎo)）：主要指金融基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商，幫助金融機(jī)構(gòu)變革技術(shù)堆棧，實(shí)現(xiàn)數(shù)字化和智能化，幫助金融機(jī)構(gòu)降本增效。目前面臨主要瓶頸是金融機(jī)構(gòu)議價能力高，壓縮利潤空間。

（3）FinTechs（規(guī)模小，金融服務(wù)主導(dǎo)）：主要指顛覆者，試圖通過技術(shù)和模式創(chuàng)新進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域。意圖是打造類銀行的經(jīng)濟(jì)模式。目前面臨主要挑戰(zhàn)是獲客成本較高。

（4）finTechs（規(guī)模大、技術(shù)主導(dǎo)）：主要指互聯(lián)網(wǎng)巨頭，憑借在互聯(lián)網(wǎng)積累大量用戶，以流量優(yōu)勢切入金融業(yè)務(wù)中，實(shí)現(xiàn)流量變現(xiàn)。目前面臨主要挑戰(zhàn)是受政策監(jiān)管的影響較大。

四類金融科技公司及典型代表

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2、政策制度：頂層設(shè)計與監(jiān)管沙盒

隨著金融和科技的融合不斷深入，金融風(fēng)險不斷暴露，隨著頂層設(shè)計的出臺，監(jiān)管沙盒也將循序漸進(jìn)地推廣，助力金融科技行業(yè)規(guī)范發(fā)展。我國央行在2017年5月15日成立了中國人民銀行成立金融科技（FinTech）委員會，為加強(qiáng)金融科技工作的研究規(guī)劃和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，也肯定金融科技對金融行業(yè)發(fā)展的重要作用。2019年8月，中國人民銀行印發(fā)《金融科技（FinTech）發(fā)展規(guī)劃（2019-2021年）》，這是央行層面出臺首份針對金融科技的頂層設(shè)計文件，指引行業(yè)未來三年的發(fā)展。

7月13日，在由CF40和金融城舉辦的“第四屆全球金融科技峰會”上，央行科技司司長李偉表示，人民銀行還會同相關(guān)部委，在北京、上海、廣州等十個省市開展金融科技應(yīng)用的試點(diǎn)，這次試點(diǎn)也叫做“中國版監(jiān)管沙盒”。

10月30日，央行上海總部向轄內(nèi)金融機(jī)構(gòu)印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)金融科技發(fā)展支持上海建設(shè)金融科技中心的指導(dǎo)意見》，指導(dǎo)意見給出了40條政策為支持上海建設(shè)金融科技中心，其中包括金融科技沙箱監(jiān)管機(jī)制。

3、技術(shù)發(fā)展：從概念技術(shù)到產(chǎn)品應(yīng)用

新一代信息技術(shù)不斷融合，形成金融科技新生態(tài)。人工智能、區(qū)塊鏈、云計算、大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)并非是相互獨(dú)立的，而是相互關(guān)聯(lián)、相輔相成的，共同推動金融發(fā)展，人工智能、區(qū)塊鏈、云計算、大數(shù)據(jù)已經(jīng)逐步從概念技術(shù)走向產(chǎn)品應(yīng)用。目前大數(shù)據(jù)、云計算已經(jīng)進(jìn)入大規(guī)模商用階段，而人工智能、區(qū)塊鏈正在步入大規(guī)模商用階段。

金融科技生態(tài)體系

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完整的金融云市場包括公有云、私有云或混合云基礎(chǔ)設(shè)施，以及面向金融行業(yè)的云平臺、云應(yīng)用解決方案（軟件+服務(wù)）兩大部分。2019年中國金融云解決方案市場可望達(dá)到9.3億美元，預(yù)期同比增長40%，是金融行業(yè)整體IT解決方案市場的2倍。到2023年市場規(guī)模將達(dá)到35.9億美元。阿里云位居金融云解決方案市場第一，市場份額為12.2%。中科軟科技、騰訊份額緊隨其后，分別為6.7%和6.3%，市場逐漸拉開差距。

2018-2023年中國金融云市場規(guī)模增速快

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我國金融云解決方案市場比較分散

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從行業(yè)發(fā)展來看，我國金融科技行業(yè)快速發(fā)展，并吸引了大量投資。2018年，中國金融科技投資總額達(dá)到了205億美元，約等同于中國金融科技2013年到2017年5年間的投資總和。其中，以螞蟻金服、京東金融、度小滿等為代表的金融科技公司進(jìn)入高速成長期，各自均完成了金額龐大的融資：螞蟻金服完成140億美元C輪融資，京東金融和度小滿分別完成20億美元和19億美元的戰(zhàn)略融資。

2014-2018年中國金融科技行業(yè)投資情況

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而從我國金融科技的應(yīng)用領(lǐng)域來看，中國金融科技服務(wù)在移動支付、網(wǎng)絡(luò)信貸等領(lǐng)域發(fā)展最為突出，預(yù)計仍將是未來幾年行業(yè)的發(fā)展趨勢。在移動支付領(lǐng)域，以手機(jī)支付為代表的新型移動支付已經(jīng)成為中國消費(fèi)者應(yīng)用最普遍的支付方式，號稱中國“新四大發(fā)明”之一。我國移動支付持續(xù)保持快速增長態(tài)勢，在支付寶、微信等支付方式普遍流行的背景下，2018年我國移動支付交易規(guī)模達(dá)到277.4萬億元，較2017年增長了36.7%，位居全球首位。

2011-2018年中國移動支付交易規(guī)模

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人工智能方面，機(jī)器學(xué)習(xí)、知識圖譜、自然語言處理、計算機(jī)視覺等技術(shù)幫助金融行業(yè)實(shí)現(xiàn)智能化，目前人工智能已經(jīng)在投研、投顧、風(fēng)控、客服、營銷等多個場景落地。

人工智能在金融行業(yè)的應(yīng)用場景

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3、需求增加：從金融需求看金融科技發(fā)展

（1）資金端的財富管理需求

隨著我國居民可投資資產(chǎn)的增速加快，居民的財富配置結(jié)構(gòu)也在變化，從整體來看，我國居民財富配置主要集中在存款和房地產(chǎn)，比例超過60%，2014年到2018年，存款、股票占比有所下降，投資性房地產(chǎn)、銀行理財產(chǎn)品、股票、信托和基金占比有所提升。

中國居民可投資資產(chǎn)增速快

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我國居民財富配置集中在存款、房地產(chǎn)

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傳統(tǒng)理財服務(wù)模式無法滿足人們個性化、多樣化、智能化的理財需求，智能投顧應(yīng)運(yùn)而生服務(wù)財富管理長尾人群。智能投顧近年來在金融市場發(fā)展迅速，相比國外，我國起步較晚，處于早期發(fā)展階段，但是增速快，2016年中國智能理財服務(wù)市場規(guī)模為300億元，2018年提升到2546.9億元，年復(fù)合增長率為191%，預(yù)計2022年，中國智能理財服務(wù)市場規(guī)模將達(dá)到7370.5億元。

中國智能投顧市場規(guī)模巨大，增速快

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中國智能投顧管理資產(chǎn)規(guī)模巨大，增速快

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（2）資產(chǎn)端的融資需求

中小企業(yè)貢獻(xiàn)了50%的稅收、60%的GDP、70%的發(fā)明專利和80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，在市場主體中占比超過90%。在各規(guī)模企業(yè)中，我國小型企業(yè)的貸款需求指數(shù)最高，自2007年開始，當(dāng)我國小微企業(yè)融資需求以每年10%以上的增速增長的同時，需求缺口擴(kuò)大的速度也達(dá)到每年13%左右。在經(jīng)濟(jì)下行的背景下，銀行對于中小微企業(yè)的貸款支持力度不足。我國主要金融機(jī)構(gòu)對小微企業(yè)的貸款增速從2017年9月開始下滑，截至2018年9月，增速降低至10%左右，同期金融機(jī)構(gòu)各項貸款余額增速為13.2%。

小型企業(yè)的貸款需求指數(shù)最高

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我國小微企業(yè)貸款占比很低

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（3）金融機(jī)構(gòu)提質(zhì)增效、創(chuàng)新盈利模式需求

以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為例，傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式，是在牌照的保護(hù)下，賺交易傭金，客戶交易越多，經(jīng)紀(jì)收入越高。傭金率下降，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入降低，使得以傭金收入為主的傳統(tǒng)模式走到了轉(zhuǎn)型的關(guān)口。券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)（代理買賣證券業(yè)務(wù)）收入在2015年6月到達(dá)1584億元的歷史小高峰以后，就一路下滑，2018年上半年只有360多億元，是2015年同期的1/4不到。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占券商收入的比重也明顯下滑，2015年之前，占比基本在40%-50%之間，最高時超過54%，最低時也有38%。2015年之后，占比急轉(zhuǎn)直下，連續(xù)三年低于30%，2018年上半年占比低于20%。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占券商收入比重下滑明顯