2019年上半年中國電機電控行業(yè)發(fā)力新能源車領域，市場空間比較樂觀，行業(yè)狀態(tài)逐漸集中[圖]

電機電控管小紅 2019-11-08 05:59 來源：智研咨詢

一、電機電控行業(yè)市場空間

新能源汽車電機、電控系統(tǒng)作為傳統(tǒng)發(fā)動機(變速箱)功能的替代，其性能直接決定了電動汽車的爬坡、加速、最高速度等主要性能指標，電機電控系統(tǒng)其技術、制造水平直接影響整車的性能和成本。電控和電機占比約為20%至30%，整車制造及其他零部件占到30%以上。通常一輛新能源汽車搭載電機與電控各一個，高達96%的純電動汽車電機與電控為配套供應，電機與電控的配套能夠盡可能的實現(xiàn)零部件集成化，未來“三電”配套是行業(yè)共識。市場測算2020年我國電驅動系統(tǒng)310億元需求規(guī)模，預計2020年新能源汽車產量達到200萬輛水平，其中新能源乘用車占比達到73%、新能源專用車占比14%、新能源客車占比12%。

新能源汽車成本拆解

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

國內車用驅動電機多用永磁同步電機，原材料成本的占比較高，主要包括鐵芯疊片、驅動軸體等鋼材，釹鐵硼等稀土永磁材料，鎂鋁合金以及銅材等基本金屬。永磁電機核心的原材料就是釹鐵硼磁材，釹鐵硼磁性材料是釹、氧化鐵等的合金。

永磁電機的成本構成

電機各組成部分產值占比

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電機價值構成情況

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電動汽車電機控制器通過對轉矩、轉速和轉向進行控制，一方面可以提高電動汽車的驅動控制水平，保證電動汽車的高效、穩(wěn)定運行，增加電動汽車的行使里程。在新能源汽車領域，電機控制系統(tǒng)IGBT應用于逆變器中，占整個控制器成本的40-50%，是電控核心模塊。

IGBT為電控各個零部件主要材料

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電機電控板塊2019H1實現(xiàn)營業(yè)收入117.4億元，同比增長7%；實現(xiàn)歸母凈利潤10.5億元，同比增長22.5%；毛利率為25.1%，同比增長1.6%；期間費用率為18.5%，同比減少7.3%。受益于電力投資回暖，盈利能力正在穩(wěn)步提升。

看好優(yōu)質電機電控企業(yè)融入新能源車供應鏈實現(xiàn)快速發(fā)展，看好電機龍頭：臥龍電氣。

電機電控行業(yè)2018年和2019H1營業(yè)總收入及歸母凈利潤

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電機電控行業(yè)2018年和2019H1變化數(shù)據(jù)

電機電控	2017	2018	YoY	2018H1	2019H1	YoY
營業(yè)總收入（百萬元）	20580.6	22547.9	9.6%	10971.5	11737.9	7.0%
歸母凈利潤（百萬元）	1481.9	-453.4	-130.6%	855.9	1048.4	22.5%
毛利率（%）	23.6%	23.9%	1.3%	24.7%	25.1%	1.6%
凈利率（%）	7.3%	-1.8%	-125.0%	8.0%	9.1%	14.1%
經營性現(xiàn)金流（百萬元）	553.9	-97.9	-117.7%	39.9	633.5	1488.3%
資產負債率（%）	52.5%	56.0%	6.8%	55.1%	54.9%	-0.4%
期間費用率（%）	21.9%	19.2%	-12.7%	20.0%	18.5%	-7.3%
ROE（%）	9.3%	-2.8%	-129.8%	5.2%	6.2%	18.1%
商譽（百萬元）	2022.9	2932.7	45.0%	3082.9	2187.8	-29.0%
在建工程（百萬元）	1053.39	1174.5	11.5%	1427.50	1534.4	7.5%