2019年上半年中國零售消費金融市場發(fā)展現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢分析[圖]

    一、政策、技術、市場從業(yè)者三者協(xié)同促進零售消費金融發(fā)展

    1、電商巨頭著眼線下市場分析

    當前的環(huán)境下，政府相關部門為零售消費金融行業(yè)的發(fā)展提供了政策支持；第三方支付、大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算等技術的發(fā)展為零售消費金融行業(yè)的發(fā)展打下了堅實的技術和數(shù)據(jù)基礎；阿里、騰訊、蘇寧、百度等行業(yè)領軍企業(yè)的動作則體現(xiàn)了市場頭部從業(yè)者對于行業(yè)未來前景的看好。政策、技術、市場從業(yè)者三者協(xié)同促進零售消費金融行業(yè)的發(fā)展。

網(wǎng)絡紅利消退，在線獲客成本增加，電商巨頭著眼線下市場

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國社會消費品零售行業(yè)產(chǎn)銷情況及投資盈利分析報告》

部分電商公司單個活躍用戶年度營銷成本（元）

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    2、線下零售業(yè)態(tài)增長及傳統(tǒng)線下巨頭轉(zhuǎn)型分析

    2014-2019上半年全國百家重點大型零售企業(yè)零售額的增速最高僅為3.1%，2014、2016年上半年甚至出現(xiàn)了負增長。而2019年上半年網(wǎng)下實體店消費品零售額的同比增長率為5.6%，也小于同期社會商品零售總額和實物商品網(wǎng)上零售額的同比實際增長率。這也反映出線下零售業(yè)態(tài)在近幾年增長的疲軟。在這樣的大背景下，蘇寧、國美等傳統(tǒng)線下零售巨頭紛紛開始進行新的零售商業(yè)模式的探索。

2014H1-2019H1全國百家重點大型零售企業(yè)零售額增速

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    隨著線上線下零售企業(yè)的發(fā)展均遇到不同的問題，線上線下融合成為兩種不同類型企業(yè)共同的破局之法；大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等先進技術的發(fā)展也為零售業(yè)線下線下的聯(lián)動打下了堅實的技術基礎，保證了各個零售企業(yè)的智慧零售方案能夠順利落地。

    3、線上線下巨頭積極進行智慧零售布局

    隨著線上線下零售企業(yè)的發(fā)展均遇到不同的問題，線上線下融合成為兩種不同類型企業(yè)共同的破局之法；與此同時，大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等先進技術的發(fā)展也為零售業(yè)線下線下的聯(lián)動打下了堅實的技術基礎，保證了各個零售企業(yè)的智慧零售方案能夠順利落地

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    4、消費金融牌照難拿，企業(yè)積極通過小貸公司入場零售消費金融

    雖然消費金融公司在融資渠道、杠桿率等方面相比較小貸公司有著較為明顯的優(yōu)勢，但是目前由于我國消費金融牌照門檻極高，牌照獲取難度較大，因此更多的企業(yè)還是通過參股或成立網(wǎng)絡小貸公司的形式來進行零售消費金融市場的布局。

    圖表中部分公司的實繳資本金為美金，易觀根據(jù)注冊或增資當日或當月匯率進行換算

部分網(wǎng)絡小貸公司相關信息不完全統(tǒng)計表（（截至2019年7月31日）

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    5、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)成為網(wǎng)絡小貸公司主要股東，巨頭資本金優(yōu)勢明顯

    從網(wǎng)絡小貸股東的公司類型來看，傳統(tǒng)制造&零售企業(yè)、綜合&垂直電商平臺、分期電商和非電商互聯(lián)網(wǎng)公司都在零售消費金融領域進行了布局，但是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的比例明顯更高，總體占比達到了68.4%；從實繳資本金來看，螞蟻金服成為旗下互聯(lián)網(wǎng)小貸公司累計注冊資本金最高的公司，總體注冊資本金達到了123億元人民幣，百度、京東、蘇寧、萬達、小米等巨頭旗下的網(wǎng)絡小貸公司的注冊資本金也都超過了10億元人民幣。相比之下，更多公司旗下的網(wǎng)絡小貸公司的注冊資本金在10億元以下，金額相對較小。從注冊地來看，重慶成為網(wǎng)絡小貸公司注冊最多的省份，上海、江西、廣東也都有較多的公司進行注冊

部分網(wǎng)絡小貸公司股東類型統(tǒng)計

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部分網(wǎng)絡小貸公司實繳資本金統(tǒng)計

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部分網(wǎng)絡小貸公司注冊地統(tǒng)計

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    6、零售消費金融提供方著力精細化運

    從目前非銀行零售消費金融提供方主要的成本構成來看，獲客成本仍然為目前占比最高的成本之一。隨著線上線下流量獲取成本的逐漸升高，越來越多的公司在繼續(xù)獲取新流量的同時開始將更多的精力放在老用戶的精細化運營上面，很多互金公司的復借率相較之前都有了不同程度的提升。

持牌消費金融公司&網(wǎng)絡小貸公司主要成本構成情況

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助貸機構&P2P平臺主要成本構成情況

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部分零售消費金融公司用戶復借率變化情況

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    7、零售消費金融企業(yè)拓展傳統(tǒng)金融機構市場分析

    隨著大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算等先進科技對零售消費金融企業(yè)的重要性越來越明顯。一方面，很多零售消費金融企業(yè)開始加大在金融科技研發(fā)方面的投入；另一方面，越來越多有輸出能力的企業(yè)開始將自己的技術和服務輸出給銀行等傳統(tǒng)金融機構，其資金端來源于機構方面的資金占比在近兩年有了明顯提高。

部分零售消費金融公司研發(fā)投入（萬元人民幣）

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部分零售消費金融公司機構資金占比

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    8、應對變化，零售消費金融市場參與者積極構建全新業(yè)務閉環(huán)

    隨著零售行業(yè)的不斷發(fā)展和移動互聯(lián)網(wǎng)流量紅利的逐漸枯竭，單純的線上、線下或者TOC的零售消費金融業(yè)務已經(jīng)很難滿足市場參與者的需求，越來越多的市場參與者開始嘗試打通線下線下的獲客體系，有能力的非金融機構消費金融市場參與者在繼續(xù)擴展自己C端業(yè)務的同時，也開始嘗試為銀行等傳統(tǒng)金融機構輸出成熟的金融科技服務，打造線上線下渠道聯(lián)動、C端B端業(yè)務協(xié)同的全新業(yè)務閉環(huán)。

    2019年1季度，隨著電商行業(yè)進入淡季，消費金融APP的活躍用戶數(shù)量相較2018年4季度也有了明顯的回落。到了2019年2季度則有了一定程度的回升，雖然2353.7萬的季度活躍用戶沒有超過2018年的最高值。但是比去年同期仍然增長了7.9%

    消費金融行業(yè)2季度移動活躍用戶總數(shù)達到2353.7萬人

2018Q1-2019Q2消費金融APP活躍用戶數(shù)用戶環(huán)比增幅情況

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    二、零售消費金融市場趨勢預測

    1、“藍海”“紅海”，零售消費金融市場競爭更加激烈，企業(yè)增速放緩

    2018年，招聯(lián)、馬上、華融、蘇寧等消費金融公司的營收和利潤增長率紛紛出現(xiàn)不同程度的下滑，曾經(jīng)的高增長階段一去不返。

    •C端市場方面，零售消費金融企業(yè)之間的競爭變得更加激烈，整個市場開始向“巷戰(zhàn)”時代發(fā)展。•B端市場方面，助貸業(yè)務目前仍然是消費金融企業(yè)主要的收入來源，但是各家也在紛紛加大科技研發(fā)投入，加碼金融科技。

    市場競爭者繼續(xù)增加•信用卡發(fā)卡量和應償信貸余額繼續(xù)增長，銀行持續(xù)滲透消費金融市場。•消費金融公司審批繼續(xù)推進，銀行、信托、互聯(lián)網(wǎng)&零售公司等依然希望通過消費金融牌照入局零售消費金融市場。

    巨頭企業(yè)優(yōu)勢依然明顯•隨著零售消費金融市場逐漸進入“巷戰(zhàn)”時代。資金、流量、技術、運營能力等逐漸成為企業(yè)發(fā)展的核心競爭力。阿里、捷信、蘇寧、工行等巨頭企業(yè)在以上一個或多個方面依然擁有著的巨大優(yōu)勢。

    監(jiān)管持續(xù)加強•監(jiān)管層對消費金融公司、現(xiàn)金貸平臺、P2P平臺等公司的違規(guī)行為處罰更加嚴厲，相關的監(jiān)管政策持續(xù)出臺。•非持牌公司（現(xiàn)金貸平臺、P2P平臺等）開始被逐漸清退出市場。

    合規(guī)&牌照仍是重中之重•未來，易觀預計監(jiān)管層面仍將繼續(xù)加強對于零售消費金融市場參與者的監(jiān)管，不合規(guī)機構的生存空間將越來越小。•由于網(wǎng)絡小貸牌照的停發(fā)和銀行牌照的高門檻，消費金融牌照成為非持牌企業(yè)進入自營零售消費金融市場為數(shù)不多的選擇。

    2、巨大藍海，農(nóng)村零售消費金融市場潛力巨大

    互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展使得農(nóng)村消費者對新鮮事物的接受能力大幅提升，農(nóng)村消費者留存在互聯(lián)網(wǎng)上的交易和其他類型的數(shù)據(jù)也可以很好地對央行征信系統(tǒng)的數(shù)據(jù)進行補充。大數(shù)據(jù)，人工智能等技術的日趨成熟使得企業(yè)可以更好地通過已有的數(shù)據(jù)對農(nóng)村消費者進行分析，為其提供合適的消費金融產(chǎn)品。

    2014-2018年，鄉(xiāng)村居民人均可支配收入、人均消費支出、消費品零售額的增長率均高于城鎮(zhèn)。 2016年，我國農(nóng)村居民每百戶空調(diào)、油煙機的數(shù)量分別為47.6和18.4臺，遠遠小于同期城鎮(zhèn)居民每百戶的擁有量。且農(nóng)村該兩項每百戶數(shù)據(jù)的增速分別達到了22.7%和19.9%。這也顯示出農(nóng)村耐用消費品的需求量依然很大。

    2015年，京東發(fā)布農(nóng)村金融戰(zhàn)略，設計和打造具有京東特色的農(nóng)村金融模式。2016年4月，螞蟻金服宣布完成B輪融資，同時宣布將把農(nóng)村金融、國際業(yè)務、綠色金融作為未來的三大戰(zhàn)略重點

    政府相關部門在積極促進零售行業(yè)轉(zhuǎn)型、推動消費金融行業(yè)發(fā)展的同時，也在持續(xù)的推出家電下鄉(xiāng)、汽車下鄉(xiāng)等一系列政策，刺激農(nóng)村市場對應的消費需求。