2018年中國防水材料行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢分析[圖]

    一、現(xiàn)狀

    材料防水是靠建筑材料阻斷水的通路，以達(dá)到防水的目的或增加抗?jié)B漏的能力，如卷材防水、涂膜防水、混凝土及水泥砂漿剛性防水以及粘土、灰土類防水等。構(gòu)造防水則是采取合適的構(gòu)造形式，阻斷水的通路，以達(dá)到防水的目的，如止水帶和空腔構(gòu)造等。

    我國建筑防水材料產(chǎn)品目前主要是分為兩種：防水卷材、防水涂料；其中防水卷材中包括聚合物改性瀝青卷材和合成高分子卷材兩個主要類別；防水涂料根據(jù)主要成分不同，可分為溶劑型涂料和水性涂料。

    TPO、PVC 和 EPDM 是三種主要高分子材料。TPO 易于安裝且能源效率高，同時安裝成本低。PVC 減少安裝時間但同時成本較高。EPDM 能夠承受極端天氣周期，成本低。

不同高分子材料性能和成本對比

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    防水材料主要用于地產(chǎn)和基建，二者分別占比 40%和 60%。其中，地產(chǎn)方面主要是與新開工數(shù)據(jù)相關(guān)，國外修繕也是重要市場，但是我國修繕市場還較?。换ǚ矫嬷饕歉哞F、軌交、地下管廊和公路等，據(jù)調(diào)查數(shù)顯示，防水材料市場年需求超過 20 億平方米，產(chǎn)值在 2000 億元，其中防水卷材約占 70%，防水涂料約占 30%。

    房地產(chǎn)行業(yè)集中度越高，那么對下游的防水建材企業(yè)的選擇將會直接影響到防水行業(yè)的競爭格局，一般大型的企業(yè)都會偏向于挑選具有一定品牌的企業(yè)。

防水材料品牌占比

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    根據(jù)《住房城鄉(xiāng)建設(shè)事業(yè)“十三五”規(guī)劃綱要》，房地產(chǎn)市場繼續(xù)保持平穩(wěn)健康發(fā)展，住房供需基本平衡，供應(yīng)結(jié)構(gòu)更加合理，空間布局更加優(yōu)化，居住品質(zhì)明顯提升，住宅建設(shè)模式轉(zhuǎn)型升級。“十三五”時期，城鎮(zhèn)新建住房面積累計達(dá)53億平方米左右，到2020年，城鎮(zhèn)居民人均住房建筑面積達(dá)到35平方米左右，將有力地推動著建筑防水新材料、新技術(shù)、新工藝的開發(fā)與應(yīng)用，為防水材料行業(yè)的發(fā)展提供了巨大的市場空間。預(yù)測，預(yù)計2023年中國建筑防水材料的市場規(guī)模將會達(dá)到56.60億平米。

2018-2023年中國建筑防水材料及預(yù)測

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    二、發(fā)展趨勢

    1、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)

    目前我國建筑防水工程質(zhì)保年限國家標(biāo)準(zhǔn)要求是“不少于 5 年”，2019 年 2 月 15 日住建部印發(fā)關(guān)于《城鄉(xiāng)給水工程項目規(guī)范》等 38 項住房和城鄉(xiāng)建設(shè)領(lǐng)域全文強(qiáng)制性工程建設(shè)規(guī)范公開征求意見的通知，其中《建筑和市政工程防水通用規(guī)范（征求意見稿）》中寫道 2.0.1 工程防水設(shè)計工作年限應(yīng)符合下列規(guī)定：地下工程防水設(shè)計工作年限不應(yīng)低于工程結(jié)構(gòu)設(shè)計工作年限；屋面工程防水設(shè)計工作年限不應(yīng)低于 25 年；外墻工程防水設(shè)計工作年限不應(yīng)低于 25 年；室內(nèi)工程防水設(shè)計工作年限不應(yīng)低于 30 年；道路橋梁工程路面（橋面）防水設(shè)計工作年限不應(yīng)低于路面結(jié)構(gòu)（橋面鋪裝）設(shè)計工作年限；非侵蝕性介質(zhì)蓄水類工程防水系統(tǒng)設(shè)計工作年限不應(yīng)低于工程結(jié)構(gòu)設(shè)計工作年限。

    工程防水設(shè)計工作年限延長，對防水質(zhì)量要求更高，傳統(tǒng)單層瀝青防水可能難以實現(xiàn)最新要求，雙層防水、高分子防水滲透加速，因此每單位施工面積單價上升，行業(yè)增速將會高于下游增速。

    2、地產(chǎn)行業(yè)集中度

    地產(chǎn)行業(yè)集中度不斷提升，銷售金額 CR10 從 2011 年 10.75%提升到 2018 年26.89%水平，地產(chǎn)集采規(guī)模也不斷擴(kuò)大。2012 年到 2017 年防水材料規(guī)模復(fù)合增速為9.96%，但是國內(nèi)三家防水上市公司增速遠(yuǎn)高于行業(yè)增速，2012-2017 年東方雨虹收入復(fù)合增速為 36.37%，凱倫股份為 77.30%，科順股份 2013-2017 年收入復(fù)合增速為25.15%。而且三家上市公司收入增速也高于房屋新開工面積增速，防水三家上市公司產(chǎn)品質(zhì)量好，地產(chǎn)龍頭企業(yè)使用較多， 地產(chǎn)行業(yè)集中度提升倒逼防水行業(yè)集中度提升，行業(yè)分化會越加明顯。

2011-2018年房地產(chǎn)銷售金額集中度情況一覽

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2013-2018年房屋新開工面積、防水行業(yè)規(guī)模和三家防水上市公司收入增速情況

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    地產(chǎn)行業(yè)集中度提升，防水行業(yè)上市公司 2018 凈利率水平在 5.98%-10.76%之間，根據(jù) 2019 年 5 月 31 日5 年期收益率數(shù)據(jù)，A 級企業(yè)在 4.03%到 13.01%范圍內(nèi)，相較行業(yè)盈利能力影響不可忽略。

2015-2018年防水行業(yè)上市公司毛利率情況

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2015-2018年防水行業(yè)上市公司凈利率情況

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    3、環(huán)保趨嚴(yán)

    2018 年國務(wù)院印發(fā)實施《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃》，主戰(zhàn)場從京津冀及周邊地區(qū)“2+26” 城市擴(kuò)展到汾渭平原 11 個城市及長三角地區(qū)，生態(tài)環(huán)境部派出執(zhí)法人員增至 1.8 萬人，2018 年，全國實施行政處罰案件 18.6 萬件，罰款數(shù)額 152.8億元，同比增長 32%，是 2014 年的 4.8 倍。2019 年除啟動第二輪中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督查以外，還將持續(xù)開展“藍(lán)天碧水凈土”三大保衛(wèi)戰(zhàn)，環(huán)保力度依然強(qiáng)勁。瀝青防水材料制作過程中，在對瀝青進(jìn)行加熱和輸送產(chǎn)生的大量瀝青煙氣中含環(huán)烴衍生物、碳環(huán)烴等化合物，不少對人身健康有危害作用，且大多是致癌和強(qiáng)致癌物質(zhì)，粒徑多在 0.1～1.0μm 之間，最小的僅 0.01μm。其危害人體健康的主要途徑是附著在 8μm 以下的飄塵上，通過呼吸道被吸入體內(nèi)。

    瀝青基防水卷材生產(chǎn)過程中會產(chǎn)生瀝青煙和揮發(fā)性有機(jī)物，揮發(fā)性有機(jī)物主要是環(huán)芳烴以及少量氧、氮、硫的雜環(huán)烴化合物。瀝青煙和粉塵可經(jīng)呼吸道和污染皮膚而引起中毒，發(fā)生皮炎、視力模糊等癥狀。預(yù)計，伴隨環(huán)保趨嚴(yán)，瀝青基防水材料占比會下降，高分子材料受到追捧。PVC 是聚氯乙烯材料，含有氯元素，對環(huán)境有一定污染；此外 PVC卷材含有重金屬元素，用于屋面綠化時會對植物根系造成傷害，影響植物正常生長。TPO屋面系統(tǒng)屬于典型冷屋面，其淺色的表面（一般有白色、淺灰色和淺棕黃色三種）可以大大降低屋面溫度，減低室內(nèi)空調(diào)能耗。

    防水材料使用瀝青為 200#瀝青，三家上市公司毛利率變動方向基本和瀝青均價變動方向相反，相比起來科順股份毛利率對瀝青價格變動更敏感。我們認(rèn)為，瀝青價格對東方雨虹毛利率影響相對較小是因為雨虹在淡季增加原材料儲備，瀝青價格對凱倫毛利率影響較小是因為凱倫產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中高分子卷材占比較高，瀝青價格變動對高分子材料影響較小。

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國防水材料行業(yè)市場發(fā)展?jié)摿巴顿Y策略研究報告》