2018年中國(guó)鋰電設(shè)備企業(yè)競(jìng)品對(duì)比分析及未來鋰電設(shè)備行業(yè)發(fā)展前景分析[圖]

    一、鋰電設(shè)備企業(yè)的對(duì)比—競(jìng)品分析

    一般來說，鋰電產(chǎn)線包括原料自動(dòng)輸送、制漿、極片、制芯、組裝、化成分容檢查、模組、PACK、MES及貫穿全線的智能倉(cāng)儲(chǔ)物流系統(tǒng)。

    先導(dǎo)具備全線設(shè)備供應(yīng)能力，先導(dǎo)整線的自制率超過95%

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)鋰電設(shè)備行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及投資方向研究報(bào)告》

    （一）、競(jìng)爭(zhēng)：內(nèi)功深厚的鋰電設(shè)備龍頭

    鋰電設(shè)備必須依賴電池廠發(fā)展，卷繞機(jī)是設(shè)備中利潤(rùn)較優(yōu)的環(huán)節(jié)；

    （1）從國(guó)內(nèi)設(shè)備的起步來看，在國(guó)內(nèi)電池廠發(fā)展的早期，電池廠必須優(yōu)先采用海外設(shè)備并在此基礎(chǔ)上不斷研發(fā)，改進(jìn)直至完全掌握并理順各環(huán)節(jié)的生產(chǎn)工藝細(xì)節(jié)，隨后開始設(shè)備的進(jìn)口替代；因此，一定程度上說，技術(shù)掌握在下游電池廠，技術(shù)成熟早的廠商最先開始設(shè)備國(guó)產(chǎn)化；

    （2）從設(shè)備技術(shù)方向和進(jìn)步速度來看，由于鋰電設(shè)備高度定制的屬性，結(jié)合電池廠技術(shù)要求開發(fā)/合作開發(fā)是主要模式；因此，技術(shù)出眾的優(yōu)秀電池廠能夠培育優(yōu)秀電池廠；

    （3）從設(shè)備企業(yè)的立身之本看，產(chǎn)品性能如何逼近或者超越海外設(shè)備、交貨速度與設(shè)備穩(wěn)定性（比如會(huì)影響快速交貨下的調(diào)試成本高低，后續(xù)維護(hù)成本高低）是設(shè)備企業(yè)市場(chǎng)格局及盈利能力的關(guān)鍵；首先，由于優(yōu)秀電池廠商技術(shù)能力較強(qiáng)，當(dāng)國(guó)內(nèi)設(shè)備性能與外資品牌差距較大時(shí)，對(duì)于電池廠來說各家設(shè)備的差距不會(huì)太大；其次，國(guó)內(nèi)電池廠為了最求效率，會(huì)大幅壓縮國(guó)內(nèi)設(shè)備廠商的交貨周期（對(duì)外資企業(yè)會(huì)寬裕的多，付款條件也更好），因此會(huì)產(chǎn)生一定后續(xù)調(diào)試/維護(hù)成本，設(shè)備企業(yè)必須具備較快的速度和較低的后續(xù)成本；最后，設(shè)備的后續(xù)穩(wěn)定性（比如卷繞機(jī)張力的波動(dòng)），是能否產(chǎn)生重復(fù)訂單的核心。

    整體來看，結(jié)合技術(shù)門檻最高的前道涂布和中道卷繞/疊片來說：

    （1）涂布機(jī)：國(guó)內(nèi)涂布機(jī)的交貨速度和價(jià)格均有較大的優(yōu)勢(shì)，但產(chǎn)品整體性能與海外設(shè)備仍有一定差距，因此整體的市場(chǎng)集中度和毛利率（20%以內(nèi)）會(huì)相對(duì)差一些；

    （2）卷繞機(jī)：先導(dǎo)設(shè)備產(chǎn)品性能已經(jīng)超過日韓等企業(yè)，在價(jià)格（相較日本），交貨速度/設(shè)備吞吐量上均優(yōu)于海外對(duì)手；因此在卷繞環(huán)節(jié)，先導(dǎo)市占率可以達(dá)到60%左右，并保持較高的盈利能力（40%左右的毛利率）；

    （3）技術(shù)迭代對(duì)中道設(shè)備的影響：由于我國(guó)龍頭電池廠以方形為主（軟包也可以用卷繞），因此我國(guó)疊片機(jī)發(fā)展并沒有涂布和卷繞機(jī)那么快；但本文（詳見附錄）提到過，技術(shù)路徑來看，方形鋁殼和軟包這兩個(gè)路線必定同時(shí)存在，方形鋁殼可能2年內(nèi)還是主流（性價(jià)比好）；但對(duì)設(shè)備端，疊片是個(gè)鋰電理想的工藝或者說是較為確定的方向（疊片方形鋁殼是技術(shù)演進(jìn)的方向）；目前，先導(dǎo)的鋰電疊片機(jī)已經(jīng)批量出貨60臺(tái)（大概對(duì)應(yīng)5gwh左右），規(guī)模已經(jīng)達(dá)到行業(yè)第一，再次領(lǐng)先行業(yè)同行一個(gè)世代。

    根據(jù)上面的分析，先導(dǎo)作為鋰電設(shè)備廠商的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在：

    （1）國(guó)內(nèi)競(jìng)品品質(zhì)不足
動(dòng)力電池卷繞機(jī)的核心技術(shù)難點(diǎn)在于怎樣確保在高速卷繞下保證電池的質(zhì)量和安全性。無論是對(duì)極片的對(duì)齊度，還是極片的切斷毛刺，以及整機(jī)對(duì)粉塵的控制，都是為確保電池安全性。軟包、方形電池對(duì)張力要求更高，圓柱電池對(duì)效率要求更高。先導(dǎo)卷繞機(jī)在效率，卷繞對(duì)齊度等技術(shù)參數(shù)上領(lǐng)先于同行。在涂布和疊片方面，先導(dǎo)的設(shè)備參數(shù)也處于較為領(lǐng)先的位置。

先導(dǎo)卷繞機(jī)性能參數(shù)領(lǐng)先行業(yè)，市占率可達(dá)50-60%

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主流廠商涂布機(jī)參數(shù)對(duì)比

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    （二）、外資競(jìng)品產(chǎn)能不足

    1、先導(dǎo)智能已與日韓龍頭拉開差距

    整體來看，先導(dǎo)的海外同業(yè)對(duì)手多為日韓企業(yè)，而日韓企業(yè)的鋰電產(chǎn)品一般較為單一；比如CKD在鋰電的產(chǎn)品為卷繞機(jī)，平野的鋰電設(shè)備為涂布機(jī)；近幾年來，先導(dǎo)的鋰電設(shè)備在產(chǎn)品質(zhì)量與設(shè)備吞吐能力上均超越了海外龍頭，收入規(guī)模也與海外主流廠商拉開了差距。

    先導(dǎo)智能的收入體量已經(jīng)遠(yuǎn)超海外同行（百萬美金）

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    2、海外設(shè)備企業(yè)產(chǎn)能存在明顯瓶頸；

    由于海外龍頭生產(chǎn)和人工成本較高，CKD及平野近些年基本沒有人員擴(kuò)展；而隨著需求的不斷增長(zhǎng)，兩家龍頭的產(chǎn)能瓶頸問題開始顯現(xiàn)；其中，CKD的已接收訂單開始連年下滑；而平野雖然保持了訂單的增長(zhǎng)，但其未交付訂單的增速超過了訂單的增長(zhǎng)。綜合來看，卷繞機(jī)龍頭CKD的年均交付能力在1.5億美金左右，平野的年均交付能力在0.9億美金左右。

    CKD的交付能力在1.5億美金左右

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    平野的交付能力在0.9億美金左右

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    3、19/20年，海外巨頭留下的卷繞機(jī)及涂布機(jī)的缺口均在20億美金/年以上。

    根據(jù)國(guó)內(nèi)外主要鋰電企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃及相應(yīng)的設(shè)備需求，由于海外龍頭在人員及生產(chǎn)上難以增長(zhǎng)/提升；結(jié)合目前的交貨水平，2019/2020年，海外卷繞機(jī)主要龍頭留下的供給缺口分別在23.5億美金/22.5億美金，海外涂布機(jī)龍頭留下的供給缺口在24.1億美金/23.1億美金。

    海外龍頭的員工人數(shù)基本不再增長(zhǎng)（人）

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    在理論擴(kuò)產(chǎn)的背景下，海外龍頭留下的涂布機(jī)市場(chǎng)空間分析預(yù)測(cè)（億美金）

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    在理論擴(kuò)產(chǎn)的背景下，海外龍頭留下的卷繞機(jī)市場(chǎng)空間分析預(yù)測(cè)（（億美金）

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    （三）、設(shè)備后續(xù)維護(hù)成本低

    由于國(guó)內(nèi)鋰電廠商的訂單模式，內(nèi)資鋰電設(shè)備企業(yè)的交貨周期較短；因此在上述較大的吞吐量下，工藝控制及調(diào)試不夠充分，進(jìn)而會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)場(chǎng)調(diào)試及后續(xù)維護(hù)成本（多為設(shè)備企業(yè)承擔(dān)）；而這不僅影響設(shè)備企業(yè)的盈利能力，以會(huì)對(duì)重復(fù)訂單產(chǎn)生一定影響。整體上看，先導(dǎo)智能的售后費(fèi)用占比最低（2018年為1.9%），全面領(lǐng)先國(guó)內(nèi)同行（科恒股份和璞泰來體內(nèi)還有材料業(yè)務(wù)，因此理論上，相應(yīng)的售后占比會(huì)低于純?cè)O(shè)備廠商，贏合科技與先導(dǎo)的主要設(shè)備處于不同生產(chǎn)環(huán)節(jié)）。

    主流鋰電設(shè)備企業(yè)售后費(fèi)用占銷售費(fèi)用的比例

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    （四）、產(chǎn)業(yè)鏈中利潤(rùn)較優(yōu)的設(shè)備

    （4.1）由于先導(dǎo)這樣的企業(yè)存在，卷繞機(jī)行業(yè)格局優(yōu)于涂布機(jī)等設(shè)備，其中先導(dǎo)在卷繞機(jī)領(lǐng)域的市占率在60%左右，而行業(yè)CR5也超過90%（國(guó)內(nèi)企業(yè)），而涂布機(jī)等設(shè)備格局相對(duì)分散；因此縱觀設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈，以卷繞為主的設(shè)備企業(yè)毛利率在30-40%之間，而以涂布為主的設(shè)備企業(yè)毛利率在20-30%之間（由于下游巨頭的議價(jià)，下降速度也較快）；

    （4.2）由于先導(dǎo)的技術(shù)，訂單處理能力等均超過國(guó)內(nèi)外同行，因此先導(dǎo)的可以獲得高于行業(yè)平均水平的利潤(rùn)（同樣的，以涂布機(jī)為主企業(yè)，如技術(shù)領(lǐng)先行業(yè)的平野，也可以獲得高于行業(yè)平均的利潤(rùn)）。

    （4.3）由于海外公司的綜合成本更高，因此利潤(rùn)率水平相對(duì)較差；由于卷繞等領(lǐng)域存在先導(dǎo)這樣的公司，海外巨頭競(jìng)爭(zhēng)力已經(jīng)相對(duì)趨弱；而由于盈利水平的限制，海外巨頭設(shè)備的降價(jià)和擴(kuò)產(chǎn)不具備相關(guān)基礎(chǔ)和空間。

    卷繞設(shè)備毛利率高于涂布

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    技術(shù)實(shí)力領(lǐng)先于行業(yè)的公司，可以獲得較高利潤(rùn)率

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    海外企業(yè)盈利能力相對(duì)較差，幾乎沒有降價(jià)和擴(kuò)產(chǎn)空間

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    （五）、人均產(chǎn)值不斷提升

    非標(biāo)設(shè)備公司由于在生產(chǎn)、研發(fā)和運(yùn)營(yíng)角度均以客戶訂單為導(dǎo)向，很難進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，產(chǎn)值規(guī)模和所需人數(shù)成正比，管理和協(xié)調(diào)難度增加通常會(huì)導(dǎo)致人均產(chǎn)值下降，從而會(huì)產(chǎn)生產(chǎn)值瓶頸，而先導(dǎo)具備最大限度的標(biāo)準(zhǔn)化能力，完備的管理體系和激勵(lì)方式，因此從結(jié)果上看，公司人均產(chǎn)值隨產(chǎn)值增加而增加，2012-2018年間，公司人均產(chǎn)值從44萬增加到78萬，驗(yàn)證公司管理運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)和成長(zhǎng)能力。

    先導(dǎo)人均產(chǎn)值持續(xù)升高

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    二、鋰電設(shè)備行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模如何?鋰電設(shè)備行業(yè)發(fā)展前景

    近幾年，在國(guó)家政策利好的驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)新能源汽車站上風(fēng)口，迎來了爆發(fā)式增長(zhǎng)，有著新能源汽車“心臟”之稱的動(dòng)力鋰電池也遇上了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。從歷史來看，任何一個(gè)大的行業(yè)崛起，設(shè)備廠商均是直接受益者，電動(dòng)車行業(yè)的前景一片大好，鋰電設(shè)備行業(yè)亦是如此。伴隨著市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)鋰電池設(shè)備行業(yè)將迎來爆發(fā)。2015年鋰電生產(chǎn)設(shè)備的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到78億元，2016年，行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到133億元，增加了55億元，增長(zhǎng)70.51%。

    雖然行業(yè)取得了很大的進(jìn)步，但是也存在這不少問題，如國(guó)內(nèi)鋰電裝備行業(yè)中的多數(shù)企業(yè)尚未形成自己的知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略，對(duì)自身知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)意識(shí)和維權(quán)意識(shí)淡漠。這一方面是由于新興行業(yè)的不正規(guī)競(jìng)爭(zhēng)，另一方面，是由于國(guó)內(nèi)主要鋰電池設(shè)備企業(yè)缺乏自己的關(guān)鍵核心技術(shù)。這種對(duì)自身知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)意識(shí)淡薄，直接造成自身產(chǎn)品設(shè)備在推出市場(chǎng)后，被其他企業(yè)所仿制，有些小型企業(yè)甚至進(jìn)行一比一的完全模仿，導(dǎo)致自己的產(chǎn)品市場(chǎng)流失，也導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)鋰電池設(shè)備行業(yè)惡意競(jìng)爭(zhēng)。但隨著鋰電池裝備行業(yè)的技術(shù)發(fā)展，國(guó)內(nèi)技術(shù)實(shí)力較強(qiáng)的設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)對(duì)自身知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)意識(shí)正在增強(qiáng)。同時(shí)，目前國(guó)內(nèi)鋰電池設(shè)備制造行業(yè)中，企業(yè)規(guī)模都比較小，產(chǎn)品也單一，設(shè)備行業(yè)整體技術(shù)相對(duì)國(guó)外還比較落后，目前日本、韓國(guó)、德國(guó)、美國(guó)鋰電池設(shè)備技術(shù)處于全球領(lǐng)先地位。鋰電池設(shè)備的性能需要依據(jù)客戶產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝、以及材料、型號(hào)、質(zhì)量要求等的變化而不斷變化，并隨之鋰電池技術(shù)及性能的發(fā)展而發(fā)展，目前國(guó)內(nèi)還未建立統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，而這些因素都使得我國(guó)國(guó)內(nèi)鋰電池設(shè)備目前還是處于一個(gè)核心技術(shù)不夠成熟、性能不夠穩(wěn)定的水平，國(guó)內(nèi)大多數(shù)鋰電池設(shè)備制造企業(yè)還處于學(xué)習(xí)和模仿國(guó)外先進(jìn)技術(shù)的發(fā)展階段，關(guān)鍵技術(shù)環(huán)節(jié)還需要進(jìn)一步突破。

    因此，鋰電設(shè)備未來發(fā)展方向是結(jié)合安全、便利操作、低能耗、綠色環(huán)保的政策要求和高效、高穩(wěn)定性、高精密度設(shè)備要求，并朝著信息化、自動(dòng)化、智能化的趨勢(shì)發(fā)展。