2018年中國(guó)顯示面板產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展及2019年顯示面板前景發(fā)展分析[圖]

    2018年全球顯示產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá)到1082億美金，比2017年的同期下滑了7%，這個(gè)下滑的幅度是過去五年來最大的一年。液晶面板的產(chǎn)值大幅下滑，同時(shí)新的技術(shù)成長(zhǎng)緩慢。比如，移動(dòng)手機(jī)使用柔性和剛性AMOLED屏的產(chǎn)值，2018年的滲透率僅比2017年增長(zhǎng)一個(gè)百分點(diǎn)。又如，AMOLED電視面板大幅增長(zhǎng)，但它目前在整個(gè)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值占比只有2%。

    預(yù)計(jì)2019年AMOLED兩大陣營(yíng)的產(chǎn)值滲透率還會(huì)持續(xù)提升，但是提升的速度不及液晶面板產(chǎn)值的下降速度。所以，全球顯示產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值未來兩年將在低位徘徊。

2014-2019年全球顯示產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值及增速預(yù)測(cè)

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    隨著全球面板產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移，日本、韓國(guó)、臺(tái)灣地區(qū)的部分電子廠商將其液晶顯示模組的生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移到中國(guó)大陸，使得中國(guó)液晶顯示模組的產(chǎn)能每年以幾何級(jí)數(shù)在上升。2017年有所回升，為55.65億套。隨著智能手機(jī)、平板電腦等產(chǎn)品的產(chǎn)量增長(zhǎng)，對(duì)于液晶顯示模組的需求也隨之?dāng)U大，到2018年，中國(guó)液晶顯示模組行業(yè)產(chǎn)量達(dá)到67.50億套。

2011-2018年中國(guó)液晶顯示模組行業(yè)產(chǎn)量

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    一、LCD

    根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，全球顯示面板理論總產(chǎn)能在經(jīng)歷過2017年的增速低點(diǎn)之后，2018年和2019年的增速均位于10%左右，并且預(yù)計(jì)在2020年和2021年也將形成7%~9%的較高增速。然而對(duì)比需求來看，占需求面積比例最大的電視機(jī)的全球銷量并無明顯的增長(zhǎng)，盡管由于電視平均出貨尺寸增長(zhǎng)的因素，TV面板需求面積有所增長(zhǎng)，但預(yù)計(jì)仍相對(duì)難以匹配產(chǎn)能端的增速。因此我們認(rèn)為以未來2~3年的長(zhǎng)周期視角看，面板行業(yè)整體景氣度仍然面臨供過于求的壓力，并且供需差可能有所拉大。

全球顯示面板理論總產(chǎn)能

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    回顧2016年至今的LCDTV面板價(jià)格變化情況，曾出現(xiàn)過一次大的周期和一次小的周期。具體來看，2016Q1受臺(tái)灣地震影響，面板價(jià)格開始止跌反彈，2016年中受三星將關(guān)閉L7-1產(chǎn)線消息影響，面板價(jià)格加速上漲。2016Q4三星正式關(guān)閉L7-1產(chǎn)線，隨后不久夏普被鴻海收購(gòu)后宣布停止為三星供貨也造成了短期的市場(chǎng)供給短缺，供需的反轉(zhuǎn)使得面板價(jià)格在高位維持了近3個(gè)季度。自2017Q3開始，受到新產(chǎn)能陸續(xù)開出的影響，面板價(jià)格開始持續(xù)下跌，至2018Q2一度跌破現(xiàn)金成本，2018Q3受到廠商產(chǎn)能利用率降低和下游庫(kù)存周期的影響，面板價(jià)格出現(xiàn)反彈，但僅持續(xù)一個(gè)季度之后又重回下跌趨勢(shì)，至2019年初已經(jīng)跌破前期低點(diǎn)。

    二、OLED

    今年2月底，三星和華為陸續(xù)發(fā)布各家首款折疊屏手機(jī)“GalaxyFold”和“MateX”，兩款產(chǎn)品均具備較高的完成度，受到產(chǎn)業(yè)界和消費(fèi)者的一致好評(píng)。除了華為和三星之外，OPPO和小米均已公開展示其折疊屏樣機(jī)，蘋果也已經(jīng)申請(qǐng)多項(xiàng)與折疊屏相關(guān)的專利。我們認(rèn)為，三星GalaxyFold和華為MateX在上個(gè)月相繼面世后，雖然均定價(jià)較高并且產(chǎn)量有限，但有望點(diǎn)燃消費(fèi)者對(duì)于折疊屏設(shè)計(jì)的關(guān)注度。在磨合用戶的需求痛點(diǎn)并且產(chǎn)業(yè)鏈配套成熟之后，折疊屏設(shè)計(jì)有望在高端智能手機(jī)市場(chǎng)全面滲透，開啟智能手機(jī)外觀形態(tài)的新紀(jì)元。

    一方面，可折疊有望引領(lǐng)手機(jī)創(chuàng)新的新方向，對(duì)整體手機(jī)銷量以及產(chǎn)業(yè)鏈帶來提振；另一方面，可折疊手機(jī)屏幕面積顯著增加也將促進(jìn)對(duì)柔性O(shè)LED的需求，在供給端已經(jīng)趨于成熟的背景下帶動(dòng)柔性O(shè)LED產(chǎn)業(yè)鏈迎來高景氣周期。

    在面板制造環(huán)節(jié)，我們認(rèn)為在柔性O(shè)LED領(lǐng)域有所布局的面板廠商將迎來較大的業(yè)績(jī)彈性。在三星和LG之外，近年來國(guó)內(nèi)面板廠商紛紛加碼布局柔性O(shè)LED產(chǎn)線，目前來看京東方已經(jīng)規(guī)劃了成都B7、綿陽B11、重慶B12和福州B15四條G6產(chǎn)線，維信諾已經(jīng)規(guī)劃了固安V2和合肥V3兩條G6產(chǎn)線，華星光電已經(jīng)規(guī)劃了武漢T4一條G6產(chǎn)線，另外深天馬A也在武漢規(guī)劃了柔性O(shè)LED產(chǎn)線。我們看好在柔性O(shè)LED領(lǐng)域有所布局的面板廠商充分有益于折疊屏所帶來的高景氣周期。

柔性O(shè)LED面板物料成本結(jié)構(gòu)

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    在面板設(shè)備環(huán)節(jié)，伴隨面板廠商持續(xù)加碼建設(shè)柔性O(shè)LED產(chǎn)線，國(guó)內(nèi)相關(guān)設(shè)備廠商也迎來黃金機(jī)遇期?？傮w來看，柔性O(shè)LED上游設(shè)備尤其是Array和Cell段的核心設(shè)備主要仍由國(guó)外企業(yè)把控，但大陸面板廠商的產(chǎn)線投資正在產(chǎn)生大量設(shè)備配套需求，并推動(dòng)設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化。以京東方為例，已與多家企業(yè)合作，共同促進(jìn)面板生產(chǎn)設(shè)備國(guó)產(chǎn)化，國(guó)內(nèi)相關(guān)設(shè)備廠商如大族激光、精測(cè)電子、勁拓股份等有望迎來黃金機(jī)遇期。

    在材料環(huán)節(jié)，發(fā)光材料、FPC和驅(qū)動(dòng)IC在柔性O(shè)LED面板的物料成本結(jié)構(gòu)中的占比較大，國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)也將受益。根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，以6.2英寸的2960*1440柔性O(shè)LED手機(jī)面板為例，在其物料成本結(jié)構(gòu)中，F(xiàn)PC、驅(qū)動(dòng)IC和OLED發(fā)光材料占據(jù)了絕大部分，比例分別為47%、22%和21%。我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)的FPC、驅(qū)動(dòng)IC和發(fā)光材料廠商也將充分受益于未來可能的柔性O(shè)LED高景氣周期的配套需求。

    三、產(chǎn)業(yè)鏈

    從面板結(jié)構(gòu)角度來看，LCD顯示器依賴背光模組發(fā)光，需要背光板、偏光片等結(jié)構(gòu)；OLED采用自發(fā)光結(jié)構(gòu)，其發(fā)光層直接分別產(chǎn)生紅綠藍(lán)三色光源，與LCD相比減少了背光模組和部分偏光片，在RGB模式中還省去了彩色濾光片，并增加了對(duì)發(fā)光材料的需求。

    對(duì)OLED面板成本進(jìn)行分解，OLED硬屏中占比最高的是發(fā)光材料，其次是驅(qū)動(dòng)芯片和PCB。而柔性屏中，由于需要使用FPC，因此相關(guān)PCB的價(jià)值量大幅上升，占到原材料成本的接近一半、總制造成本的近20%。

    LCD與OLED的TFT陣列工序無重大變化，但OLED不需要CF基板，并減少一片偏光片，貼合機(jī)使用將會(huì)減少。

    Cell工序中，OLED通過多次蒸鍍完成有機(jī)發(fā)光顯色層的沉積，因此OLED新增了對(duì)蒸鍍?cè)O(shè)備和封裝設(shè)備的需求。另外，柔性O(shè)LED還需要采用激光切割以及激光剝離工藝，大大增加了對(duì)激光設(shè)備的使用量。

    后段組裝方面，由于OLED的自發(fā)光特質(zhì)，OLED比LCD省去了背光模組的組裝環(huán)節(jié)，少了偏光片與背光源的貼合，不再需要背光模組組裝設(shè)備，并減少背光疊片機(jī)與背光模組組裝機(jī)需求量，但DriverIC需要定制，另外柔性屏幕需要采用COF邦定工藝，成本提升明顯。

    上游設(shè)備尤其是Array和Cell段的核心設(shè)備主要仍由國(guó)外企業(yè)把控，但大陸面板廠商的快速崛起正在產(chǎn)生大量設(shè)備配套需求，并推動(dòng)設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化。以京東方為例，已與多家企業(yè)合作，共同促進(jìn)面板生產(chǎn)設(shè)備國(guó)產(chǎn)化，其北京8.5代線設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率已經(jīng)大大提升。

    四、行業(yè)發(fā)展前景

    2018年、2019年全球顯示產(chǎn)業(yè)面臨一個(gè)較大的產(chǎn)能增長(zhǎng)高峰，產(chǎn)能面積增速分別達(dá)到10%和11%。從2020年開始，這個(gè)增速會(huì)有一個(gè)明顯的回落。因此，全球顯示企業(yè)在2018和2019年，預(yù)計(jì)利潤(rùn)上都會(huì)面臨比較大的挑戰(zhàn)。

    這個(gè)過程必然會(huì)有新產(chǎn)能的開出和舊產(chǎn)能的淘汰。全球5代以下的液晶面板產(chǎn)能正在逐步退出。一些早期已折舊完的8代液晶產(chǎn)線，也會(huì)逐步退出。從新技術(shù)看，OLED產(chǎn)能的新建，以5.5代到6代線為主，8.5代線在新建和擴(kuò)產(chǎn)，未來還會(huì)新建10.5代AMOLED面板生產(chǎn)線，整個(gè)AMOLED的產(chǎn)值和產(chǎn)能處于快速擴(kuò)充期。

    智能手機(jī)的顯示技術(shù)革新非常明顯。剛性和柔性AMOLED屏的滲透率會(huì)達(dá)到30%，從2021年開始，早期的AMOLED生產(chǎn)線折的完成，柔性AMOLED的滲透率會(huì)加快。預(yù)計(jì)到2023年，柔性的和剛性AMOLED屏，在智能手機(jī)市場(chǎng)的滲透率會(huì)接近5成，占據(jù)半壁江山。

    未來幾年，全球顯示行業(yè)將圍繞8K、AMOLED和超大尺寸這三個(gè)維度的技術(shù)進(jìn)步和革新去展開。8K隨著5G的發(fā)展會(huì)變得越來越火熱。三星、友達(dá)、夏普和中國(guó)大陸面板廠均有8K面板量產(chǎn)計(jì)劃。但是，目前8K電視SOC芯片還沒有成熟，內(nèi)容以及5G傳輸網(wǎng)絡(luò)也不夠成熟，因此預(yù)計(jì)今年全球8K電視銷量只有約20萬臺(tái)，到2021、2022年才會(huì)快速上量。

    大尺寸方面，10.5代線經(jīng)濟(jì)切割65、75英寸面板，65英寸電視已經(jīng)成為普遍平價(jià)的產(chǎn)品。如，中國(guó)市場(chǎng)65英寸液晶電視的促銷價(jià)格，可以賣到約3000元人民幣;在北美市場(chǎng)，在促銷期65英寸的均價(jià)也可以賣到450-550美金之間。隨著75英寸價(jià)格下滑，今年86、82英寸也會(huì)贏得一定的市場(chǎng)份額，更多面板廠將更多產(chǎn)能分配給超大尺寸將成為趨勢(shì)。隨著大尺寸化的趨勢(shì)和8K產(chǎn)品的滲透，市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局以及規(guī)模未來將呈現(xiàn)很多可變性。

    全面屏是智能手機(jī)屏幕的一個(gè)革新，從2017到2018-2019年，是全面屏不斷完善時(shí)期。預(yù)計(jì)到2020年，隨著屏下指紋和屏下攝像頭的量產(chǎn)，智能手機(jī)屏幕會(huì)趨向真正的全面屏。面板廠商與傳感器廠商的深度合作開發(fā)，對(duì)于智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展來將會(huì)有很深遠(yuǎn)的影響。而屏下攝像頭、身軀傳感器以及5G量產(chǎn)以后的射頻傳感器，未來都有可能跟屏幕進(jìn)行整合，植入到屏幕下方或者屏幕內(nèi)部。

    從2018年底，5G在美國(guó)、韓國(guó)、歐洲一些國(guó)家已經(jīng)開始商用，中國(guó)也會(huì)在2019年底開始在大中型城市進(jìn)行5G的試商用。2020年是產(chǎn)5G智能手機(jī)的量產(chǎn)階段，2021年開始上量，全球出貨量超過4億臺(tái)規(guī)模，到2023年超過10億臺(tái)，成為智能手機(jī)市場(chǎng)的主流。這與5G基站建設(shè)以及芯片成本下降速度有很大關(guān)系。而5G智能手機(jī)的爆發(fā)性增長(zhǎng)未來三四年對(duì)推動(dòng)AMOLED的成長(zhǎng)會(huì)有很大幫助，因?yàn)?G有高傳輸頻率，屏幕功耗降低會(huì)受歡迎，而AMOLED在這一方面優(yōu)勢(shì)明顯。
從大尺寸顯示看，5G網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容傳輸速度的提升將會(huì)推動(dòng)8K智能設(shè)備的蓬勃發(fā)展。8K芯片、面板成本下降，加上超大尺寸滲透率提升，將使8K電視從2022年開始大幅增長(zhǎng)，2023年全球達(dá)到1100萬臺(tái)出貨規(guī)模，并集中在65英寸及以上的超大尺寸市場(chǎng)。

    除此之外，商用顯示、智能家居的應(yīng)用場(chǎng)景，也會(huì)帶來更大的擴(kuò)展。智慧交通、智慧醫(yī)療、智慧教育等生活方方面面的變革，會(huì)催生很多應(yīng)用和設(shè)備的技術(shù)升級(jí)，包括CMOS傳感器、DRAM存儲(chǔ)，以及AI機(jī)器視覺、4K和8K顯示、生物識(shí)別等。

    比如，交互式電子白版(IWB)滲透率已經(jīng)到10%。隨著5G的發(fā)展，預(yù)計(jì)到2022年滲透率提升到15%，其中有50%~60%是來自于中國(guó)市場(chǎng)的需求，中國(guó)市場(chǎng)現(xiàn)在液晶IWB的規(guī)模已超過100萬臺(tái)。它的應(yīng)用場(chǎng)景不僅有教室，還包括大中小型企業(yè)的會(huì)議室，用于智能會(huì)議以及幼教、培訓(xùn)機(jī)構(gòu)等智能教育等場(chǎng)景中。

    又如，在智能汽車、新零售、工業(yè)智能化的拉動(dòng)下，車載顯示、工控醫(yī)療、移動(dòng)支付設(shè)備等移動(dòng)創(chuàng)新應(yīng)用的市場(chǎng)規(guī)模會(huì)以每年30%左右的速度成長(zhǎng)。所以從5G來看，在2021和2022年，移動(dòng)顯示產(chǎn)品和大尺寸顯示產(chǎn)品分別會(huì)帶來一波新的技術(shù)更新和產(chǎn)品更新的高峰。5G對(duì)創(chuàng)新應(yīng)用的拉動(dòng)將從2022年開始起飛，而且會(huì)持續(xù)，影響巨大。

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